2015-01-16 09:12:37
央行数据显示，12月新增人民币贷款6973亿元，同比增加2148亿元。有市场观点认为，12月新增贷款略低于市场预期。
“在此基础上2014年全年人民币贷款增加9.78万亿元，略低去年12月初市场流传的10万亿的合意贷款规模。”摩根士丹利华鑫证券高级经济学家章俊称，引人注目的是12月人民币新增贷款几乎全部来自于中长期贷款贡献，居民中长期贷款和企业中长期贷款分别比上年同期多增加528亿和1624亿。
章俊认为，这主要和最近房地产销售反弹以及四季度基建项目批复力度加大有关。而短期贷款和票据融资新增量几乎为零，其中为给中长期贷款腾出空间，票据融资在12月被压缩达1400亿。12月份社会融资总额大幅反弹至1.69万亿，同比多增4370亿。除了表内人民币贷款显著增长外，信托和委托贷款大幅反弹也是重要原因。此外股票和债券融资也在一定程度上有所贡献。
在盛松成看来，人民币贷款占社会融资规模的比例虽然在短期内存在波动，但长期看整体是在下降的。
“应当说，在一定时期内，人民币贷款占社会融资规模的比例为50%~55%，是一个比较合理的区间。”盛松成称，这表明我国融资结构仍然以银行信贷为主，人民币贷款依然是实体经济的主要融资工具，但金融体系的其他融资方式也为实体经济的发展提供了重要支持。
报告显示，2014年社会融资规模为16.46万亿元，比上年少8598亿元，2014年社会融资规模为历史次高。从结构看，人民币贷款的占比明显上升，这是什么原因造成的？
盛松成解释称，2014年人民币贷款占比上升，并不表明社会融资规模结构变得不合理了。融资结构的变化主要有两方面的原因：
一是监管当局加强了表外业务的监管，大量表外融资转移到了表内。2014年，实体经济以委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票方式合计融资2.90万亿元，仅为上年的56.1%，同比少2.27万亿元；占同期社会融资规模的比例为17.5%，比上年低12.3个百分点。
二是直接融资金额和占比都创历史最高水平，表明融资结构继续优化。2014年，非金融企业境内债券和股票融资合计2.86万亿元，占同期社会融资规模的17.3%，较上年提高5.5个百分点，都创历史最高水平。
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