中国M2增速放缓至12.2% 创八个月最低
文 / 尚桑
2015-01-16 09:13:02
来源:亚汇网
央行数据显示，M2增速放缓至12.2%，创八个月(2014年4月以来)最低，低于央行全年约13%的增长目标。市场普遍认为其低于预期，并预测M2未来将持续低速增长。
“从全年来看，2014年货币创造相对较缓，年末M2增速未达目标。”交通银行（601328）首席经济学家连平在其最新研究报告中分析称，银行资产负 债表扩展略有放缓是造成这一现象的直接原因，而利率市场化、金融创新加强环境下，商业银行存款增速放缓、负债结构变化较明显是形成这一现象的深层次原因。
国信证券（002736）首席宏观研究员钟正生认为，12月M2同比增速12.2%，按照期末余量计算的同比增速大幅回落至11%，其中主要原因在于季末冲存款的现象得到较大缓解。由于存款偏离度考核以及一般存款口径调整，银行在季末冲存款的动力大幅削弱。
“居民和财政存款下降拖累M2增速。”章俊认为，12月份M1增速维持在3.2%，而M2增速小幅下滑至12.2%，M1/M2剪刀差依然维持在高位， 表明实体经济活跃程度依旧较低。虽然12月新增贷款所带来的企业派生存款规模较大，但12月人民币存款还是同比下降4271亿，其中主要是居民存款下降 3681亿，这主要与目前银行理财和互联网金融理财规模迅速扩大造成银行存款流失有关。同时我们发现12月财政存款下降1.27万亿，同比少下降了 1946亿，这说明往年政府年底突击花钱的现象有所改善。
盛松成向记者表示，2014年12月，广义货币供应量M2增长12.2%，比上年同期低1.4个百分点。M2增速减缓主要有三个方面的原因：
外汇占款同比明显少增。同业业务监管加强导致货币派生能力下降。2014年，为有效防范和控制风险，引导商业银行稳健经营，监管部门规范金融机构同业业务，同业资金增长放缓导致货币派生能力下降。存款偏离度新规导致季末存款冲时点减弱。
盛松成称，目前，中国经济正处于增速换挡、结构调整和前期政策消化三期叠加的“新常态”阶段。2014年M2增速较往年下降是经济结构调整、银行表外融资收缩、产能过剩部门扩张放缓以及同业监管加强在货币运行上的反映。这也是金融适应经济运行而出现的“新常态”。
