2017-07-06 14:10:39
纪要显露分歧 美元涨势停滞
美联储周三发布的6月13-14日货币政策会议纪要显示，几位联储官员希望在8月底前就宣布，开始缩减美联储所持大量国债和抵押贷款支持债券（MBS）组合，但其他决策者则希望等到今年晚些时候。
纪要还显示，多数与会委员认为，近期物价数据疲弱，主要反映了一些个别的因素。不过几位与会委员表达了对通胀进展可能已经放缓，以及近期通胀疲弱可能持续的担忧。
委员会还对近期加息后为何金融市场状况并未收紧提出了疑问，几位委员还表示股价偏高。
Cornerstone Macro分析师Roberto Perli表示，“上述观点表明，今年加息第三次仍然理据充分，但不太可能在12月会议前加息。”
目前分析师多数预计，美联储将在9月会议上开始缩表，之后在12月今年最后一次会议上再度加息。
加拿大帝国商业银行研究团队表示，将美联储下次加息的时间预期自9月调整至12月，6月美联储会议纪要似乎在表明9月会议是用以宣布缩表的启动时间。
美国富国银行目前也相信美联储更可能会在12月份加息，而非不是9月份。该行称，9月会议上，我们预计美联储不会加息，而是将正式宣布缩表，将于第四季度开始后的几周内驱动该计划。
不过北欧斯安银行研究团队表示，美联储在启动缩表的时间点上缺乏共识（对启动缩表的时间点有各种看法）。预期启动缩表仍需要一个过程。可能的情形是美联储决定在9月会议上将会缩表，宣布在4季度启动缩表。北欧斯安银行称，目前对美联储的缩表时间点还难以做出判断 ，但坚持对9月份加息的预期。
纪要公布后，美元指数涨势“熄火”。周四最新持稳。美元本周稍早上扬，因美国公布的乐观经济数据提振美债收益率涨至数周高位。这波涨势曾带动美元指数自上周触及的九个月低点95.47大幅反弹。且创下今年3月1日以来的最大单日涨幅。
（美元指数 30分钟图）
BK Asset分析师Kathy Lien表示，周三美元波动较大，受美联储会议纪要影响，美元自高位回撤。投资者原本预期纪要上耶伦的鹰派论调将得到强化，但重点表现为一些美联储官员担忧通胀有望放缓。
瑞穗证券首席外汇策略师山本雅文称，“总体而言，美联储会议纪要在我看来比较强硬，因为其中提到了近期缩减资产负债表的可能。但美元仍有所下滑，表明美元上档压力越来越沉重。”山本雅文并称，“市场本周已经习惯了美元走强。因此即使美国供应管理协会（ISM）数据符合预期，美元也可能因失望情绪下跌。美元若要进一步上升，可能需要意外强劲数据的支撑。”
“小非农”携众数据袭来 欧洲央行纪要也将登场！
今夜可以称之为“数据之夜”。美国今天将公布的数据包括：素有“小非农”之称的美国ADP就业人数（6月）、美国6月挑战者企业裁员人数、上周初请失业金人数、美国5月贸易帐、美国6月Markit服务业PMI终值、美国6月ISM非制造业PMI等数据。
ADP就业数据是在美国劳工部发布非农业人口数据之前公布的私营部门非农数据。一般而言，ADP数据和非农就业有较强正相关性，可作为当月非农就业人数变化的前瞻指标。
彭博经济学家上周末撰文称，ADP就业报告近期显示，制造业就业增长大幅提速；该行业6个月平均就业增幅达到目前商业周期的最高水平，并与2006年4月份的峰值水平一致。此前，由于强势美元削弱了美国产商品的竞争力，制造业就业增长在2015-16年一度放缓。
BK Asset分析师Kathy Lien表示，就业市场将成为周四投资者关注的焦点，日内将公布ADP、挑战者裁员报告和ISM非制造业指数。假如数据表明就业市场更加健康，则美元/日元可能在非农之前触及114水平。
除了这些数据之外，投资者也将关注旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）就“全球增长放缓：原因和结果”发表演讲，以及美联储理事鲍威尔讲话对美债收益率可能产生的影响。
欧洲方面，市场等待周四出炉的欧洲央行6月货币政策会议纪要。欧洲央行执委普雷特将参加在巴黎举行的一个会议。
