2022-05-07 10:20:03
本周市场出现严重震荡，VIX波动率从两个月高位开始。美联储没有发出强硬信号，只是在一段时间内扭转了局面，直到美国股市周四大幅下挫，因为投资者大多认为美联储的表现落后于形势。在伦敦，一个交易失误导致瑞典股市周一闪电暴跌8%，并立即蔓延到其他北欧和欧洲股市。不过，市场很快又恢复了正常。
本周，10年期美国国债自2018年以来首次跌破3%的水平。油价反弹至今年3月以来的最高水平，原因是欧盟(EU)计划逐步停止从俄罗斯进口石油，而美国则打算开始重新填充其战略储备。战争爆发以来，由于俄罗斯是俄罗斯的主要石油出口国，成品油的价格涨幅超过了原油，这进一步加剧了通胀压力。
美联储本周基本上做了人们对它们的预期，加息50个基点，并暗示将在“接下来的几次会议”上再次加息50个基点。美联储主席鲍威尔表示，美联储没有“积极考虑”更大幅度的加息75个基点，但他没有排除这种可能性。我们仍处于升息周期的开端，我们认为风险倾向于更激进的紧缩。
其他几家央行本周也上调了利率。英国央行一如市场普遍预期，降息25个基点，但暂时消除了大幅升息的风险，因英国央行仍对经济成长前景感到担忧，这将导致英镑走软。澳大利亚央行也上调了利率，波兰央行和捷克央行也出人意料地上调了75个基点。前者明显低于市场定价，后者高于市场定价。
本周的经济数据主要表明，到目前为止，欧洲对乌克兰战争的韧性。3月份失业率降至历史最低水平，服务业在4月份重新开放期间出现了良好的反弹。另一方面，制造业正在放缓，德国工业订单和产出正在下降，3月份生产者价格指数(ppi)进一步上升，表明消费者未来面临更多阻力。我们看到高通胀开始对欧元区零售额造成影响，3月份零售额下降。4月份，中国采购经理人指数(PMI)在上海实施封锁后大幅下跌，这对通常落后于中国几个月的全球制造业发出了警告。积极的一面是，疫情似乎日益得到控制。
下周，市场将迎来俄罗斯的胜利日。预计俄罗斯总统普京将升级他对西方的言论。市场的反应是不确定的，将取决于俄罗斯攻击其他国家的可能性。还将关注欧盟第六轮制裁方案的讨论，以及是否达成对俄罗斯石油禁运的协议。在美国，4月份CPI数据很可能标志着通胀见顶。不过，将重点关注美联储的加息幅度，这一幅度仍然太高，美联储不会感到真正满意。
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