2025-08-01 20:27:58
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.84%，标普500指数期货跌0.86%，纳指期货跌0.98%。德国DAX指数跌1.91%，英国富时100指数跌0.52%，法国CAC40指数跌2.11%，欧洲斯托克50指数跌1.92%。
2、市场消息面解读
贸易战火全面升级，全球市场集体“熄火”
⑴特朗普新一轮关税政策引发全球市场剧烈震动。⑵全球股市应声下跌，泛欧Stoxx 600指数早盘一度跌逾1%，创下四月以来的最大单周跌幅。⑶美国股指期货也全线走低，纳斯达克和标普500期货跌幅均超过1%。⑷此次关税新政针对数十个贸易伙伴，对加拿大、巴西、印度和瑞士等国分别征收35%、50%、25%和39%的高额关税。⑸尽管市场对特朗普的关税威胁已有所适应，但此次关税范围广、税率高，仍加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧。⑹资本经济学表示，新关税将使美国平均有效关税率从去年的2.3%升至18%。⑺各国政府正积极寻求与美国谈判，以期获得更优关税条款，但分析人士普遍认为，贸易冲突中没有真正的赢家，整体影响将是负面的。
经济放缓通胀顽固，墨西哥央行8月降息已成定局
⑴一项路透调查显示，墨西哥央行预计将于8月7日将关键利率下调25个基点至7.75%。⑵如果预测成真，这将是该行自去年3月开启宽松周期以来的第十次降息，利率将降至2022年6月以来的最低水平。⑶尽管墨西哥上半年通胀有所放缓，但剔除波动较大的食品和能源价格后，核心通胀仍然居高不下。⑷德意志银行分析师指出，尽管多数决策者可能因整体通胀下降而支持降息，但也有部分官员对核心通胀的粘性表示担忧。⑸墨西哥央行的降息决定，正值特朗普同意对墨西哥商品维持90天关税暂停期，以进行贸易谈判。⑹此外，墨西哥经济增速低于预期，也为央行降息提供了支持。⑺尽管降息似乎已成定局，但通胀与经济增长的混合前景，可能促使央行采取更为谨慎的25个基点小幅降息策略。
特朗普贸易大棒再挥，油市惊现“蝴蝶效应”
⑴特朗普要求印度停止进口俄罗斯石油，此举可能威胁到俄罗斯数十亿美元的收入。⑵印度自2022年以来已成为俄罗斯石油的最大买家，每日采购量高达200万桶，占全球供应量的2%。⑶鉴于印度路线对俄罗斯至关重要，摩根大通分析师认为，若该路线受阻，俄罗斯可能会以关闭CPC管道作为报复。⑷该管道承担着西方石油公司向市场输送石油的任务，若关闭将对西方造成冲击。⑸此外，若印度停止购买，俄罗斯将需要通过油轮储存石油，并为新买家提供更多折扣，这可能导致其石油产量逐步下降。⑹摩根大通指出，将全球第二大石油出口国排除在全球市场之外是不可行的，因为此举可能导致油价飙升。⑺若CPC管道和印度输油路线同时中断，将造成每日350万桶的供应缺口，占全球总供应量的3.5%。
晴天霹雳！特朗普关税剑指瑞士，制造业或迎“至暗时刻”
⑴特朗普宣布对瑞士进口商品征收39%的高额关税，此举令瑞士政府和制造商感到震惊。⑵这一税率远高于欧盟大部分进口商品15%的税率。⑶瑞士制造商协会Swissmem负责人表示，此决定缺乏理性基础，将威胁到该国数以万计的制造业就业岗位。⑷尽管瑞士是美国第七大投资者，去年向美国出口了约800亿美元的商品，但其核心出口产业，如手表、珠宝和巧克力等，将受到严重冲击。⑸值得注意的是，瑞士的制药行业暂时不在39%的关税之列，但仍面临美国要求其降低药品价格的压力。⑹瑞士政府已表示，将继续努力寻求通过谈判达成解决方案。⑺然而，新关税将于8月7日生效，留给双方的谈判时间已所剩无几。
巨头腹背受敌，欧洲车企2025年利润悬了
⑴惠誉评级表示，受特朗普关税言论和市场竞争加剧影响，欧洲汽车制造商2025年利润率将面临压力。⑵此外，电动汽车转型加速也将稀释利润，惠誉预计欧洲汽车产量将持续低于疫情前水平15%-20%。⑶特朗普关税言论将对欧洲车企在美销售产生负面影响，特别是对从德国、日本和韩国出口的高端车型。⑷例如，大众旗下的保时捷和奥迪品牌，以及梅赛德斯-奔驰的SUV生产都可能受到冲击。⑸欧洲车企正面临亚洲本土竞争对手的挑战，市场份额持续被侵蚀，甚至在传统上具优势的高端领域也面临价格压力。⑹惠誉预计，尽管大多数投资级车企有足够能力应对这些挑战，但其2025年的盈利和自由现金流生成将进一步减少，从而导致该行业出现负面评级展望和行动。
警报！通胀超预期，欧央行降息预期落空
⑴最新数据显示，欧元区7月CPI初值年率录得2.0%，高于预期的1.9%。核心CPI年率则符合预期的2.3%。⑵数据公布后，欧洲政府债券收益率维持高位。其中，德国10年期国债收益率在数据发布后上涨2个基点至2.711%。⑶分析指出，未来几个季度通胀仍可能高于欧洲央行的预期。这意味着欧洲央行进一步降息的可能性不大，市场需警惕降息预期的重新定价。⑷这一变化反映了市场对欧洲央行未来政策路径的担忧，交易者需密切关注后续数据发布，以及央行官员的最新表态，谨慎应对潜在的市场波动。⑸在通胀压力持续的情况下，风险资产的波动性可能加剧。⑹投资者应综合考量宏观经济数据和技术指标，制定灵活的交易策略。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：23，欧元/美元下跌，现报1.1398，跌幅0.13%。纽市盘前，（欧元兑美元）盘中震荡，短期内受看跌修正波占主导地位的影响，其交投低于EMA50的负面压力仍在继续，表明看涨势头疲软。
英镑/美元：截止北京时间20：23，英镑/美元下跌，现报1.3154，跌幅0.39%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一盘中小幅上涨，试图收复之前的部分损失，并抛弃了（RSI）的一些超卖状况，特别是随着积极信号的出现，在短期主要看跌趋势占主导地位的情况下，它与主要和次要偏差线一起交易，表明负面动量的数量和该趋势的主导地位强度。
现货黄金：截止北京时间20：23，现货黄金上涨，现报3303.57，涨幅0.41%。纽市盘前，（黄金）价格在盘中最后一交易中下跌，受到短期看跌趋势线交易的影响，表明主导负面势头的强度，此外由于其交易低于EMA50而导致负面压力持续存在，伴随着（RSI）上出现负面信号，在达到与价格相比夸大的超买水平之后。
现货白银：截止北京时间20：23，现货白银下跌，现报36.394，跌幅0.79%。纽市盘前，（白银）价格在最后盘中交易中下跌，短期看跌修正趋势占主导地位，并沿着支撑这一趋势的看跌偏向线交易，准备突破关键支撑位0.3630，该支撑位是我们昨天建议的目标，价格由于其稳定性而之前达到该水平反弹走高，以减轻（RSI）上明显的超卖状况，为记录更多损失开辟道路。
原油市场：截止北京时间20：23，美油下跌，现报69.120，跌幅0.19%。纽市盘前，（原油）价格在最后一盘中小幅上涨，利用68.45美元关键支撑位的稳定性，提供了积极的势头，并帮助价格稳定并略有反弹，试图恢复，这是在主要看涨趋势的主导地位及其交易与该趋势的支撑偏向线一起出现的，随着其在EMA50上方的交易继续支撑。
4、机构观点
花旗：上调微软目标价至680美元 续列为超大市值股票中的首选
花旗发表报告指，微软第四财季表现全面超预期，进一步凸显Azure增长加速，验证微软在市场份额提升和人工智能变现化方面的领导地位。在750亿美元年化收入基础上，Azure增长加速4个百分点令人难以置信，但更令人印象深刻的是其驱动因素（来自广泛大型客户需求，而非仅仅是产能时机），表明进入现财年后实力更为持久，尤其是商业订单增长加速，以及初步的现季度指引显示积极的修正。该行再次将现财年Azure增长预测上调2个百分点，随着更多产能上线，现财年Azure按年增长超40%的乐观情景看起来更加合理。微软在生成式人工智能领域的领导地位，结合对其收入和利润加速增长看法，使该股继续成为该行首选的超大市值股票，目标价上调至680美元，为预测市盈率43倍，评级“买入”。
（亚汇网编辑：冰凡）
