2025-11-27 08:51:21
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于99.50附近，美元指数作为衡量美元兑一篮子六种核心货币汇率强弱的关键指数，周三受多重因素交织影响，呈现承压下行遭遇多次抵抗的态势，同时市场空头头寸忽然拥挤格局暗藏快速反弹风险。技术上，美元指数近期持续在下降通道内运行，整体维持弱势排列。价格已经跌破短期均线组合，并多次受制于9日与20日均线压制，显示上方抛压明显。14日RSI位于中性下方水平，指向动能减弱。与此同时，DXY正逼近前期低点区域附近的98.90—99.20支撑带，一旦失守该区间，指数可能进一步下探至98.50附近；若短线反弹，则上方100.30—100.60将构成首要阻力。整体来看，技术面与基本面共振，短线仍偏向下行结构。
1、美联储褐皮书显示经济活动变化不大 整体消费者支出进一步下降
美联储褐皮书显示，近几周美国经济活动变化不大，但整体消费者支出进一步下滑，高端消费者例外。周三发布的调查报告显示，就业略有下降，价格温和上涨。“总体而言，前景基本没有变化，”报告写道。“一些联系人指出未来几个月经济活动放缓的风险上升，而制造商方面表现出一定乐观情绪。”该报告基于美联储12家地区银行截至11月7日收集的信息，由达拉斯联邦储备银行汇编。由于美国史上最长的政府停摆干扰了关键经济数据的收集和发布，关于企业和消费者状况的非官方报告吸引了更多关注。美联储官员要到12月议息会议之后才能获得10月和11月的大部分劳动力市场和通胀数据。全国层面官方数据的缺失加剧了美联储官员关于下月是否降息的分歧。市场对12月会议的押注在降息与按兵不动之间波动，但在两位通常与主席杰罗姆·鲍威尔偏好相似的官员暗示将支持降息后，目前交易员认为12月降息的可能约为80%。
2、英国预算案细节因技术错误被提前泄露：冻结个人所得税起征点 两孩福利上限被取消
英国预算责任办公室（OBR）周三提前泄露了预算案的细节，并将该错误归咎于技术错误。披露的信息显示，人们缴纳所得税的起征点冻结在预算中又延长了三年，直到2031年4月。这比预期的时间长了一年。这意味着随着工资的增长，更多的人将支付更高的所得税税率。除此之外，从2026年4月起，“统一福利金”中的二孩福利上限将被取消。从2028年4月起，英国还将对电动汽车征收新的里程税。政府还计划对价值超过200万英镑的房屋征收新税。
3、英国考虑扩大短期国库券市场 以满足稳定币发行方等潜在新需求
英国正在考虑扩大其国库券发行计划，此举可能有助于发展英镑货币市场，并满足稳定币发行方等潜在新买家的需求。英国债务管理办公室（DMO）将于1月就“扩大和深化”超短期债务市场启动磋商。包括美国在内的其他国家政府已经更多依赖国库券来满足融资需求。
4、英国财政大臣获得更大的财政缓冲 预算案内容遭提前泄露
英国官方预算监督机构在财政大臣蕾切尔·里夫斯演讲前误发的分析称，她将关键财政缓冲从3月的99亿英镑扩大至220亿英镑（290亿美元）。该缓冲额度创下英国自2022年3月以来财政计划的最高纪录，远超接受彭博调查的银行给出的150亿英镑预估中值。该关键数据是在英国预算责任办公室史无前例地提前公布预算分析的过程中发布的。 财政缓冲资金的扩大是通过增税实现的，其中包括对*业和高端房地产征收的新税种。一份原定在里夫斯结束下议院演讲后才公布的文件提前曝光，导致市场在涨跌之间剧烈震荡，交易员们努力消化这份报告传递的矛盾信号。英国预算责任办公室证实了该报告的真实性，称其预测链接在官网上“过早”发布。该机构为此次失误致歉，并表示已启动调查。
5、卢卡申科：愿意在明斯克重启俄乌和谈
据白俄罗斯国家通讯社26日报道，白俄罗斯总统卢卡申科当天表示，愿在首都明斯克重启俄乌和平谈判。卢卡申科是当天在吉尔吉斯斯坦比什凯克参加集体安全条约组织（集安组织）集体安全理事会会议期间会见俄罗斯总统普京时作出上述表态的。卢卡申科表示，白俄罗斯保持着与美国等西方国家的对话，并且作为俄罗斯的盟友，白俄罗斯参与乌克兰危机协调行动具有合理性。普京强调卢卡申科为解决乌克兰危机作出了贡献。他说，俄乌就和平解决危机的首次接触就是在白俄罗斯境内展开，在卢卡申科的直接参与和支持下进行的，并取得了成果。俄方乐意向白方通报相关进展。此外，双方还就保障俄白联盟国家安全等议题交换了意见。
机构观点
1、日元反弹或成韩元转机 两大货币联动性创近二十年之最
日元的持续升值可能为韩元带来转机——本季度韩元在亚洲新兴市场货币中表现垫底，而眼下随着这两种货币对美国利率和全球风险情绪变化的敏感度攀升，韩元-日元联动性已飙升至2007年以来最高水平，居亚洲货币对之首。“韩元对日元展现出更高的波动敏感系数，”花旗集团策略师罗希特·加格时指出。当前市场正期待日元延续上周触及十个月低点后的反弹势头，这或将带动韩元走强。友利银行指出，日元走势正与罕见情景绑定：美日货币政策趋向收敛。该行经济学家闵景元分析称：“对日本央行加息的预期支撑着美元对日元汇率下行预测，若叠加美联储降息，将强化日元上行压力。一旦日元走强，韩元很可能随之联动。”
2、机构：澳洲联储或需于2026年上半年考虑启动加息
澳大利亚经济正实现软着陆，国内生产总值保持稳健，就业市场趋于饱和。尽管当前形势良好，但加息时点可能早于普遍预期。澳大利亚国民银行首席经济学家莎莉·奥尔德指出，多重迹象表明经济正逼近产能极限，这意味着澳联储的降息周期已告终结。她补充称，基于软着陆的经济态势，澳联储或需最早在2026年上半年开始考虑启动加息进程。
3、小摩预计美联储12月降息 推翻其一周前的预测
摩根大通经济学家改变预测，认为美联储将于12月启动降息，这逆转了该行一周前关于政策制定者将推迟降息至明年1月的判断。以该行美国首席经济学家迈克尔·费罗利为首的研究团队周三表示，多位美联储重量级官员（特别是纽约联储主席威廉姆斯）支持近期降息的表态，促使他们重新评估形势。上周延迟发布的9月就业报告公布后，摩根大通原本预测12月利率将维持不变。目前摩根大通预计美联储将在12月和明年1月分别进行两次25基点的降息。“我们重新将最终降息时点锁定在明年1月，”费罗利在致客户报告中写道，“虽然下次FOMC会议结果仍存变数，但我们认为最新一轮美联储官员表态已使天平倾向12月降息。”
（亚汇网编辑：小七）
