纽市盘前：OPEC+祭出新铁腕 12月1日现货黄金、白银、原油、外汇短线走势分析

全球市场综述

1、欧美市场行情

美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.44%，标普500指数期货跌0.60%，纳指期货跌0.73%。德国DAX指数跌1.33%，英国富时100指数跌0.09%，法国CAC40指数跌0.75%，欧洲斯托克50指数跌0.56%。

2、市场消息面解读

OPEC+祭出新铁腕，产能基线重塑，石油权力游戏再洗牌

⑴沙特能源大臣表示，OPEC+最新通过的用于评估成员国最大产能的新机制，最终将有助于稳定市场，并奖励那些投资于生产的国家。⑵该机制将用于确定自2027年起各成员国的产量基线，并以此设定产量目标，旨在建立一套沙特能源大臣所称的“公平透明”的产量确定方法。⑶OPEC+在周日的会议上同时同意，将2026年第一季度的石油产量水平维持不变，展现了其在当前市场环境下维持稳定的意图。⑷根据安排，对成员国最大产能的评估计划在2026年1月至9月间进行，以便为2027年的产量配额设定提供依据，这将是一个关键的技术性窗口期。⑸这一机制被视为对长期投资于产能扩张的产油国（如阿联酋）的一种激励，同时也试图解决因部分成员国（如一些非洲国家）产能下降却不愿接受配额削减所引发的内部矛盾。⑹新机制是OPEC+多年艰难谈判的成果，其成功推行将直接影响联盟未来的凝聚力和市场管理效率，标志着其试图从简单的产量调整向更精细化的产能管理体系过渡。

制裁重压下转向南方，俄罗斯能源与金融的全球突围

⑴俄罗斯第二大银行VTB首席执行官表示，尽管面临西方制裁，俄罗斯公司仍怀有全球雄心，并正将扩张机遇聚焦于全球南方国家。⑵他预测，俄罗斯石油在全球范围内始终存在需求，包括印度在内的客户将找到继续购买俄罗斯石油的途径。⑶在具体战略上，VTB计划扩大在印度的业务存在，但承认与印度银行的交易因西方制裁而成为需要解决的问题。⑷该CEO透露，许多俄罗斯同行目前正考虑在中国及其他国家进行原材料加工，这表明产业资本也在进行地理上的重新布局。⑸此番言论的背景是美国上月对俄罗斯最大石油公司实施制裁，迫使相关企业折价出售海外资产，从而加速了俄罗斯经济重心向非西方市场的战略转移。

以色列总统回应内塔尼亚胡赦免请求

今天（12月1日），以色列总统赫尔佐格公开回应总理内塔尼亚胡昨天正式提出的赦免请求，表示将“以国家与社会的整体利益为唯一考量”，并承诺以“最正确、最精确的方式”处理此事。根据以色列第13频道援引总统府消息人士透露，赫尔佐格与内塔尼亚胡之间可能展开数周谈判——但内塔尼亚胡方面此前坚称不会就赦免进行任何形式的谈判，并强调“要么无条件赦免，要么继续审判直至无罪”。

报道：英美拟就药品零关税达成协议

⑴据《泰晤士报》报道，英国政府即将与美国达成一项重大药品协议，该协议将意味着英国药品对美出口实现零关税，并导致英国国家医疗服务系统（NHS）药品支出增加。这项历经数月漫长谈判达成的协议，是在跨国制药公司激烈批评并撤回对英投资的背景下完成的。

⑵据行业消息人士透露，根据预计未来几天公布的协议内容，英国政府已同意降低对NHS药品价格的行业销售回扣率，并改进NHS药品成本效益评估标准。用于衡量每获得一个健康个体生命所需治疗成本的“质量调整生命年（QALY）”指标，其每年3万英镑的现行上限预计将提高约25%。消息人士称，政府还将承诺提高药品支出在NHS预算中的占比。

英国拟将ESG评级机构纳入监管，剑指利益冲突与透明度

英国金融监管机构周一制定计划，将提供环境、社会和治理（ESG）评级的公司纳入其监管范围，誓言解决利益中突问题并提高透明度。英国金融行为监管局希望评级提供商披露可能存在的利益冲突，例如当他们既评估公司的环境、社会和治理资质，同时又就如何改进提供建议时。监管机构还希望提供商明确说明他们评估的是哪些环境、社会和公司治理因素，并公布他们如何处理投诉的细节。

英国10月抵押贷款批准数量保持稳健

⑴英国10月用于购房的净抵押贷款批准数量微降至65018件，低于9月修正后的65647件，但仍超过64200件的市场预期。数据显示，尽管一些潜在买家因担忧11月预算案可能上调房产税而暂缓行动，但住房市场在利率下降的背景下正持续逐步复苏。⑵与此同时，再抵押贷款批准数量（反映借款人转换贷款机构）在10月下降3600件至33100件。新发放抵押贷款的“有效”利率从9月的4.19%降至4.17%，为2023年1月（3.88%）以来最低水平，反映了自2025年3月以来的持续下降趋势。⑶未偿抵押贷款存量利率连续第三个月持稳于3.89%。

塞浦路斯第三季度GDP同比增长3.6%与初值一致

⑴塞浦路斯经济在2025年第三季度同比增长3.6%，与初步估计一致，且增速与前一季度持平。从生产侧看，多个行业作出了积极贡献，包括农业、林业和渔业（0.8%，第二季度为0.6%）、制造业（2.4%vs1.7%）、批发和零售贸易（6.5%vs6%）以及信息和通信业（8.4%vs6.2%）。⑵从支出侧看，家庭消费增长加速（5.4%vs2.8%），而政府支出增长则大幅放缓（2.5%vs12.1%）。此外，固定资本形成总额下降（-2.6%vs17.7%），且净贸易贡献为负，因出口增速（6.7%vs5.5%）低于进口增速（8%vs6.8%）。⑶按季度计算，第三季度国内生产总值环比增长0.9%，前一时期增长0.7%。

通胀居高不下，利率高位盘旋，新兴市场复苏之路崎岖

⑴巴西央行最新调查显示，经济学家小幅下调2025年IPCA通胀预期至4.43%，但仍远高于央行目标中值，同时将2026年通胀预期微调至4.17%。⑵市场预计高利率政策将持续以对抗通胀，对2025年底基准利率（SELIC）的预测中值维持在15.00%的高位，对2026年底的预测则维持在12.00%。⑶经济增长预期保持不变，2025年GDP增长率预测为2.16%，2026年则小幅放缓至1.78%，显示在紧缩货币环境下经济扩张动能温和。⑷汇率预期保持稳定，预计雷亚尔兑美元汇率在2025年底为5.40，到2026年底温和贬值至5.50，反映市场认为当前利率水平能在一定程度上支撑本币。⑸整体预测图景描绘出一个在顽固通胀与紧缩政策之间艰难权衡的经济体，利率将在更长时间内保持高位，经济增长为此付出代价，政策转向的时点可能晚于其他主要经济体。

全球债市变天，收益率共振上行，风暴眼中的抉择

⑴美国国债收益率在周二欧洲午盘交易中全线上涨，全球债券市场因日本央行行长的关键言论而普遍承压。⑵日本央行行长植田和男明确表示，将在下次会议上讨论可能的加息事宜，这直接扭转了市场对日本维持超低利率的预期，引发了全球资金成本的重估。⑶与此同时，市场焦点转向本周即将公布的美国经济数据，这些数据将直接影响市场对美联储降息时机的判断，增加了政策不确定性。⑷美国总统特朗普可能即将宣布的美联储主席人选，这一潜在的重大人事变动也为未来货币政策路径增添了变数，促使投资者重新定价。⑸具体数据显示，短期至长期美债收益率同步攀升：两年期收益率上升0.7个基点至3.497%，10年期收益率上升2.3个基点至4.040%，30年期收益率上升2.9个基点至4.699%，收益率曲线呈现熊市趋陡态势。⑹这表明，驱动收益率上行的逻辑不仅是短期的政策预期，更包含了对于更长期通胀和增长前景的再评估，全球主要央行政策的潜在转向正迫使市场进行深刻调整。

俄罗斯称里海管道公司设施遭袭事件性质恶劣

⑴当地时间12月1日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，近期对里海管道集团公司在俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区新罗西斯克港附近水域的基础设施的袭击，以及对黑海油轮的袭击属于“性质极其恶劣”的事件。⑵佩斯科夫表示，克里姆林宫认为，里海管道集团公司设施遭袭系乌克兰无人机所为。克宫尚不了解对该事件的调查是否已启动。⑶佩斯科夫还表示，关于乌克兰总统办公室原主任叶尔马克被解职是否会影响俄乌谈判进展，仍需观察后续实际发展。

3、纽市盘前主要货币对走势

欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.1642，涨幅0.38%。纽市盘前，（欧元兑美元）的价格在最近一个交易日上涨，突破了当前1.1605的阻力，利用了其在EMA50上方的交易，其交易与短期基础上的小牛市修正趋势线并行，另一方面，我们注意到在达到超买水平后，相对强度指标上出现了负重叠信号，这可能会阻碍未来一段时间的上涨。

英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.3264，涨幅0.19%。纽市盘前，（GBPUSD）价格在最后一个交易日小幅下跌，试图聚集多头动能恢复并再次上涨，准备攻击1.3265的关键阻力，由于其交易位于EMA50上方，多头支撑仍在继续，加强了短期看涨修正趋势的稳定性，其交易沿着较小的趋势线进行，除了在相对强度指标上出现积极信号外，在达到超卖水平后。

现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金上涨，现报4254.90，涨幅0.85%。纽市盘前，（黄金）价格在最后一个交易日上涨，以确认突破了4，225美元的关键阻力，主要看涨趋势占主导地位，并与该轨道的支持性次要趋势线一起交易，相对强度指标出现了积极信号，尽管达到了超买水平，这可能会减少即将到来的收益。

现货白银：截止北京时间21：20，现货白银上涨，现报57.566，涨幅2.10%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个盘中交易中恢复上涨，接近历史新高，特别是在卸载了相对强度指标上的一些超买条件后，为实现更大的涨幅开辟了道路，在短期基础上的主要看涨趋势占主导地位，以及支持该轨道稳定性的主要和次要趋势线。

原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报59.100，涨幅0.94%。纽市盘前，（原油）价格在最近的盘中交易中下跌，收集了之前上涨的收益，试图获得可能有助于其再次上涨的看涨势头，并试图在相对强度指标上卸载一些超买条件，特别是随着负面信号的出现，其在EMA50上方的交易所代表的动态支持继续存在，受到短期积极形成（双底模式）的影响。