2025-12-18 09:10:08
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于98.34附近，美元近期抛售行为减少，一定程度反映美联储主席人选竞争态势的变化：凯文·哈塞特不再是最热门人选，凯文·沃什和克里斯托弗·沃勒重新成为有力竞争者，三者竞争态势较此前更为激烈。不过，哈塞特仍被视为最可能当选者，这意味着美元近期的反弹行情或难以持续。劳动力市场持续走软，且美联储可能在2026年初调整为宽松货币政策，多重因素令美元承压。若美元指数跌破98.307—97.814这一关键回撤区间，可能引发抛售潮，推动指数加速下探96.218。不过，若周四公布的消费者物价指数（CPI）数据意外高于预期，美元或将迎来一波技术性反弹。在通胀形势明朗之前，美元的下行趋势仍将延续，市场对其持续回升的信心有限。
1、美联储理事Waller希望降息 但表示无需操之过急
美联储理事Christopher Waller支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策者无需操之过急。Waller周三表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达100个基点。中性利率指美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的水平。“因为通胀仍然偏高，我们可以慢慢来 —— 没必要急着降息，”Waller在CNBC论坛上表示，“我们可以稳步来，把政策利率往中性水平方向降。”这是Waller自美联储上周连续第三次降息后的首次发言。
2、美国准备在普京拒绝俄乌和平协议的情况下对俄罗斯实施新一轮制裁
据知情人士透露，美国准备在俄罗斯总统普京拒绝俄乌和平协议的情况下，对俄罗斯能源行业实施新一轮制裁，以加大对莫斯科的压力。知情人士表示，美国正在考虑多种选项，例如针对用于运输俄罗斯原油的所谓“影子油轮船队”的船只，以及便利相关交易的贸易商等。部分知情人士称，新的措施最快可能在本周公布。知情人士透露，美国财政部长斯科特·贝森特本周早些时候会见欧洲国家大使时讨论了相关计划。会后他在社交媒体X平台发文称：“特朗普总统是和平的总统，我重申在他的领导下，美国将继续注重结束俄乌冲突。”知情人士提醒称，最终决定取决于特朗普。“各机构的职责是筹备不同的选项以供总统执行，”白宫在一份声明中表示。“总统目前未就制裁问题作出新的决定。”据国际文传电讯报道，克里姆林宫发言人Dmitry Peskov周三向记者表示，克里姆林宫知悉部分美国官员正考虑对俄罗斯实施新制裁的计划。“显然任何的制裁都对两国关系重建的进程不利，”他表示。
3、降息效应显现 新西兰第三季度GDP反弹超预期
数据显示，新西兰经济在第三季度反弹幅度超过经济学家预期，利率下降帮助该国在第二季度收缩后恢复了产出。新西兰统计局周四在惠灵顿表示，第三季度国内生产总值增长了1.1%。经济学家此前预期为增长0.9%。去年经历严重衰退的新西兰经济终于对新西兰联储的激进降息做出了反应，零售支出、制造业和建筑业指标开始改善。由于经济中仍存在大量闲置产能，预计复苏的增长在未来一年内不会增加通胀压力。
4、瑞士经济部长：瑞士企业或可追回数亿瑞郎美国关税
瑞士经济部长居伊·帕梅兰表示，由于两国贸易协定将追溯生效，瑞士企业有望从美国获得“数亿瑞郎”的关税退款。帕梅林表示，将关税从39%降至15%对本地企业产生了“决定性”的影响。他补充说，瑞士企业因协议追溯生效而享有的退款额度远高于美国同行。该初步协议于11月14日暂时达成，政府本月宣布其效力将从该日期起算。这位部长将在明年接任瑞士轮值主席。尽管各党派议员都对关税减免表示赞赏，但这位部长仍面临一些质疑，例如瑞士是否对美国施压让步过多。帕梅兰表示：“对于瑞士企业来说，可退还的金额相当可观，尤其是在圣诞节和财年末临近之际。” 他说，手表、奶酪、机械和飞机出口商都可以申请退款。
5、市场分析：欧洲央行近期没有理由调整政策
SEI公司的分析师詹姆斯·马希特在一份报告中表示，经济数据并不支持欧洲央行改变其政策立场。“鉴于通胀率接近目标水平（尽管仍略高于目标），且经济增长保持稳定（尽管并不突出），我们认为欧洲央行近期没有理由调整其政策立场，”马希特称。他指出，在2024年6月至2025年6月期间连续八次降息之后，欧洲央行本周极有可能维持利率不变，以等待更多数据。欧洲央行将于周四宣布利率决定。
机构观点
1、荷兰合作银行：2026年欧元兑美元上行空间受限，或维持区间震荡
荷兰合作银行外汇分析师简·弗利指出，尽管德国财政支出有望于明年最终推动该国经济摆脱停滞，但欧元市场已为此准备了数月。随着德国今年初放松债务限制措施，欧元在第二季度成为十国集团货币中表现第二佳的货币，仅次于避险货币瑞郎。多元化交易表明欧元今年将持续获得支撑。然而，美联储上周上调了2025年和2026年美国经济增长预期，理由是消费支出的韧性和企业投资的回升。这应会支持资金流入美国。鉴于今年上半年美元多头头寸大幅平仓，且特朗普关税政策对美国经济的冲击小于此前担忧，我们认为2026年美元不会进一步持续走弱。欧元兑美元汇率在2026年更可能维持区间震荡，而非持续大幅走强。
2、市场分析：如果欧洲央行反对加息预期，欧元可能下跌
荷兰国际分析师克里斯·特纳在一份报告中表示，如果欧洲央行周四对政策制定者施纳贝尔最近关于下一步行动可能是加息的言论持反对态度，欧元可能会下跌。他指出，施纳贝尔此前接受采访时发表的言论“确实在外汇和利率市场引起了强烈反响”。他表示，如果周四施纳贝尔的观点被证明是少数派，并且欧元区经济增长预测没有被大幅上调，欧元可能会下跌。
3、ICAEW：英国央行明天降息似乎是肯定的
ICAEW经济学家苏伦·蒂鲁在一份报告中说，在英国11月份通货膨胀率显著下降后，英国央行周四降息似乎是确定无疑的。11月份CPI从上月的3.6%降至3.2%，跌幅快于预期。疲软的服务业和核心通胀使价格压力看起来不那么棘手，而劳动力市场的松动和经济的低迷可能会使通胀继续下行。到2026年，随着食品和燃料成本的下降，以及预算中能源费用的变化，通货膨胀率到明年夏天将降至2%，物价应该会大幅下降。CPI数据，加上最近大量悲观的数据，意味着明天降息似乎是肯定的。
（亚汇网编辑：小七）
