2025-08-11 21:23:36
黄金（XAU/USD）：政策博弈与技术性抛售主导下的弱势震荡
1.基本面承压：美元反弹与降息预期修正
美元指数走强：截至21:20，美元指数报98.1112，较前一日微跌但仍处于高位区间。尽管美联储副主席鲍曼支持年内三次降息，但市场对9月降息50个基点的预期降温，实际利率回升压制黄金避险需求。
关税政策扰动：美国财长贝森特暗示“10月底前完成贸易谈判”，若关税减免落地可能缓解通胀压力，削弱黄金的抗通胀属性。当前市场对8月12日中美贸易休战期限的不确定性仍存，需警惕政策风险溢价消退。
地缘避险失效：美俄拟于8月15日举行峰会讨论俄乌停火，叠加巴以冲突外溢至黎巴嫩边境但未升级为全面战争，避险资金转向风险资产。
2.技术面破位：关键支撑位岌岌可危
价格走势：纽约金期货（GC0W）晚间跌破3400美元/盎司关口，最低触及3397.3美元/盎司，较昨日收盘价下跌2.38%。伦敦金现货（XAU）同步下探3343.8美元/盎司，创7月25日以来新低。
技术信号：日线级别MACD死叉持续发散，RSI指标跌破40超卖区间，显示空头主导市场。关键支撑位下移至3380美元/盎司（200日均线），若失守可能打开下行空间至3350美元。
3.资金流向与持仓变化
CFTC持仓：截至8月5日当周，黄金净多头持仓减少至22.36万手，投机性多头撤离加剧抛压。
ETF资金流出：全球最大黄金ETF（SPDR）持仓减少3.2吨至956.7吨，创三个月新低，反映机构避险需求降温。
晚间策略：
阻力位：3420美元（日内高点）、3450美元（5日均线）
支撑位：3390美元（日内低点）、3370美元（7月20日低点）
操作建议：反弹至3410-3420美元区间轻仓试空，止损3435美元，目标3380美元。若下破3390美元可追空，目标3350美元。
白银（XAG/USD）：工业属性拖累下的跟跌行情
1.基本面双重压制：需求疲软与投机退潮
工业需求萎缩：中国7月PPI环比下降0.2%，制造业PMI连续三个月处于收缩区间，光伏、电子等白银主要应用领域需求疲软。尽管金饰品价格同比上涨37.1%，但白银未明显受益。
投机性抛压：纽约银期货（SI0W）持仓量减少1.2万手至18.5万手，空头头寸占比升至45%，反映市场对白银的悲观预期。
2.技术面破位下行：弱于黄金的趋势延续
价格走势：纽约银期货晚间下探37.615美元/盎司，较昨日收盘价下跌1.74%；伦敦银现货（XAG）同步跌破37.557美元/盎司，创7月18日以来新低。
技术信号：日线级别跌破200日均线（38.2美元），MACD柱状图加速收窄，RSI指标跌至35超卖区域但未现背离，显示下行趋势未改。
晚间策略：
阻力位：37.9美元（日内反弹高点）、38.2美元（200日均线）
支撑位：37.5美元（日内低点）、37.0美元（7月15日低点）
操作建议：反弹至37.8-37.9美元区间做空，止损38.1美元，目标37.5美元。若下破37.5美元可追空，目标37.0美元。
原油（WTI/Brent）：供应过剩预期与地缘缓和的角力
1.基本面矛盾激化：增产计划与需求担忧
OPEC+增产落地：9月日均增产54.7万桶的计划进入执行阶段，沙特、阿联酋等核心产油国闲置产能释放，市场对四季度供应过剩的担忧升温。
需求端疲软：美国7月非农就业仅增7.2万人，中国7月原油进口量环比下降4.3%，全球经济放缓压制原油需求预期。尽管EIA库存减少303万桶，但炼厂开工率下降至89.2%，显示需求未达预期。
2.地缘政治风险溢价消退
美俄谈判预期：8月15日俄美峰会可能缓解对俄罗斯原油出口的制裁压力，市场押注供应中断风险降低，布伦特原油风险溢价从7美元/桶回落至3美元。
中东局势缓和：以色列与黎巴嫩边境冲突未升级为全面战争，红海航运风险暂未发酵，原油避险买盘消退。
3.技术面空头排列：下行趋势延续
价格走势：WTI原油期货（CL0W）晚间下探63.88美元/桶，较昨日收盘价下跌1.8%；布伦特原油（BZ0W）同步测试66.5美元/桶，创7月28日以来新低。
技术信号：日线级别MACD死叉扩大，RSI指标跌破35超卖区间，关键支撑位下移至63美元/桶（6月15日低点），若失守可能下探60美元。
晚间策略：
阻力位：64.5美元（日内反弹高点）、65.2美元（5日均线）
支撑位：63.5美元（日内低点）、62.8美元（7月20日低点）
操作建议：反弹至64.3-64.5美元区间做空，止损64.8美元，目标63.5美元。若下破63.5美元可追空，目标62.5美元。
（亚汇网编辑：冰凡）
