2015-02-10 13:48:57
今年1月15日，瑞士央行意外宣布取消欧元兑瑞士法郎1.20的下限，当天欧元对瑞士法郎的汇率暴跌将近28%。瑞士央行取消本币与欧元挂钩，加入货币战，引起外汇市场轩然大波。在希腊债务危机风险增加时，还有没有汇率挂钩的货币可能像瑞士法郎这样震动市场？
英国金融杂志《经济学人》网站的下图展示了全球货币挂钩的现状。其网站文章将货币挂钩的国家分为三类：
1、有的国家不喜欢自由市场的波动，倾向于管理本币，同时通过隐性挂钩维持资本管制，比如中国；2、有的国家利用货币挂钩获得经济信誉。比如上世纪90年代阿根廷就决定让阿根廷比索与美元挂钩，用这种方式帮助终止国内恶性通胀。这样一来，实际制定货币政策的是美联储，不是阿根廷央行。
3、欧元区国家通过欧洲汇率机制建立货币联系，直到1999年欧元问世，这种方式才寿终正寝。
上述文章认为，某国让本币与一位贸易伙伴的货币挂钩可以带来一定的优势，但也存在问题：
经济政策必须服从于汇率目标。如果被挂钩货币所在的国家收紧货币，挂钩本币的国家也必须收紧货币。如果两国的经济联系不够密切，这样的货币政策变化可能根本不适合。市场会感觉到这种挂钩的弱点。交易者会试图破坏挂钩，1992年英镑被迫退出欧洲汇率机制就是那样。央行可能为维持挂钩耗尽储备，被迫放弃挂钩的政策。
而以下全球外汇波动率的图表显示，目前波动极高，达到了两年前欧洲债务危机和新兴市场因为美联储暗示缩减QE而大跌时的水平。它意味着，外汇市场预计又可能发生危机。
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