2025-05-28 09:04:09
一、市场概况：美股大涨驱动科技类QDII走强
受特朗普推迟对欧盟加征关税及美国消费者信心指数超预期提振，美股三大指数周二全线收高，道指涨1.78%，标普500指数涨2.05%，纳指涨2.47%。科技股领涨，特斯拉涨近7%，英伟达涨3.2%，苹果涨2.5%，推动跟踪纳斯达克100指数的QDII基金表现突出。例如，华泰柏瑞纳斯达克100ETF（QDII）当日净值报1.6709，微涨0.02%，盘中一度触及1.6850的日内高点。
不过，中概股表现分化，拼多多因一季度营收不及预期跌13.6%，拖累跟踪中国互联网指数的QDII基金。嘉实中证海外中国互联网30ETF（QDII）净值下跌1.76%至1.0461，反映出中概股在政策与业绩压力下的短期调整。
二、主要QDII基金表现与影响因素
美股科技主题基金：分化显著
纳斯达克100相关基金：受益于美股科技股大涨，国泰纳斯达克100ETF（QDII）净值上涨2.3%，易方达标普信息科技指数（QDII）A上涨2.1%。但需注意，国泰标普500ETF（QDII）因二级市场溢价过高，于当日10:30前停牌，提示投资者警惕溢价风险。
中概互联网基金：受拼多多等权重股拖累，交银中证海外中国互联网指数（QDII）下跌1.5%，但基金经理表示长期仍看好中国互联网企业的全球化布局与AI转型机遇。
港股主题基金：医药与科技双轮驱动
港股医药基金：汇添富香港优势精选A延续年内强势表现，净值上涨1.2%，其重仓的荣昌生物、科伦博泰生物-B等港股创新药标的受益于ASCO年会临近及海外授权进展。
港股科技基金：华夏恒生科技ETF（QDII）上涨0.8%，腾讯控股、美团等权重股反弹，但小米SU7交付量不及预期拖累新能源车产业链标的。
商品与能源主题基金：承压明显
原油基金：受OPEC+增产预期及美国库存高企影响，WTI原油期货收跌1.61%至60.54美元/桶，华宝标普油气A人民币净值下跌1.8%，易方达原油A人民币下跌1.5%。
黄金基金：美元指数反弹及贸易紧张局势缓解压制金价，诺安全球黄金（QDII）下跌1.2%，国内黄金ETF联接基金净值跌破770元/克关口。
欧洲与新兴市场基金：结构性机会显现
欧洲股市基金：华安德国（DAX）ETF上涨1.0%，受益于德国DAX指数涨0.83%及欧元兑美元汇率反弹。
新兴市场基金：摩根全球新兴市场混合（QDII）净值微涨0.2%，但受印度股市回调影响，仓位集中的产品表现疲软。
三、汇率与政策影响分析
人民币汇率波动：美元兑人民币中间价报7.1876，较前一日上调43点，离岸汇率报7.1755，两地价差收窄至71基点。人民币升值对以美元计价的QDII基金形成汇兑压力，例如跟踪标普500的基金净值换算成人民币后涨幅缩水约0.3%。
政策动态：证监会明确支持红筹科技企业回归，未盈利硬科技企业上市通道拓宽，利好投资于中概股及港股创新药的QDII基金。此外，美联储官员鹰派言论及周五将公布的核心PCE物价指数可能影响全球资本流向，需警惕科技股估值回调风险。
四、策略建议与风险提示
短期配置：
科技主线：关注纳斯达克100及港股科技龙头，若美股回调至60日均线可逢低布局，但需警惕溢价过高的ETF产品（如国泰标普500ETF）。
防御板块：黄金基金可作为对冲工具，若美元指数突破100关口，金价可能迎来反弹契机。
主题机会：华为鸿蒙PC发布会临近，布局受益于生态链的港股科技标的（如中芯国际、金山软件）。
风险控制：
仓位管理：整体仓位建议控制在60%以内，保留机动资金应对美联储政策及地缘事件冲击。
数据关注：重点跟踪5月30日美国核心PCE物价指数，若通胀超预期可能扭转降息预期，压制科技股估值。
流动性风险：警惕市场成交额持续低于700亿元，存量博弈下板块轮动加速，避免追高近期涨幅过大的题材股（如核电、军工）。
五、总结与展望
今日QDII基金表现呈现“美股科技领涨、中概承压、商品疲软”的格局，汇率波动与政策预期成为影响净值的关键因素。短期来看，美股科技股在业绩催化下仍具弹性，但需警惕高估值回调风险；中概股在政策底与业绩底的双重支撑下，或迎来超跌反弹机会。中长期而言，QDII基金作为全球资产配置的重要工具，在科技革命与能源转型的背景下，仍需围绕半导体、人工智能、创新药等主线布局，同时密切跟踪美联储政策及地缘政治动态，灵活调整持仓结构。
（亚汇网编辑：章天）
