2025-07-01 09:16:49
随着全球金融市场的互联互通不断加深，QDII（QualifiedDomesticInstitutionalInvestor，合格境内机构投资者）基金为国内投资者打开了投资海外市场的大门。2025年7月1日，众多投资者密切关注QDII基金净值表现，这不仅反映了各基金在海外市场的投资成效，也为投资者下一步决策提供重要依据。
一、整体表现概览
截至6月30日（部分基金净值更新存在延迟，7月1日实际交易可能会受此前交易日海外市场波动影响），今年以来QDII基金市场业绩呈现出明显分化态势。从整体平均收益来看，QDII基金净值今年以来平均上涨13.19%，展现出一定的投资价值。不过，各基金之间收益差异较大，反映出不同投资标的与策略在海外复杂多变市场环境下的不同表现。
二、细分领域净值表现
（一）港股创新药相关QDII基金大放异彩
在上半年，港股创新药板块相关基金成为市场焦点，多只产品净值涨幅超40%。如汇添富香港优势精选混合A，以93.49%的涨幅位居众多QDII基金之首。华泰柏瑞恒生创新药ETF、广发中证香港创新药、华夏恒生生物科技ETF、汇添富恒生生物科技ETF等产品也表现出色，涨幅均超50%。这些基金的优异表现得益于港股创新药板块的强劲走势，一方面，港股市场对创新药企业的上市机制较为包容，吸引了众多优质创新药企业挂牌；另一方面，全球对创新药的需求持续增长，相关企业在研发上不断取得突破，市场对其未来盈利预期不断提升，推动股价上扬，进而带动对应QDII基金净值飙升。
（二）欧洲股市与黄金相关QDII基金表现不俗
受益于欧洲股市的上扬以及金价的良好表现，布局欧洲市场和黄金的QDII产品同样取得不错业绩。华安德国DAXETF今年以来净值涨幅超20%，欧洲经济在一系列刺激政策下逐步复苏，企业盈利改善，股市活跃度提升，该基金紧密跟踪德国DAX指数，分享了欧洲股市上涨红利。在黄金投资方面，嘉实黄金、诺安全球黄金等基金净值涨幅也超20%。全球经济的不确定性以及地缘政治风险的存在，使得黄金的避险属性凸显，金价波动上行，持有黄金相关资产的QDII基金因此受益。
（三）原油QDII基金波动剧烈
原油QDII基金今年收益率波动犹如“过山车”。4月，受OPEC增产以及全球原油需求疲软等因素影响，原油价格震荡下行，布伦特原油价格一度跌破60美元/桶，这导致多只原油类QDII基金净值显著下跌。然而，近期全球地缘冲突扰动市场，国际油价开启一轮上涨行情，原油QDII基金收益率迅速回升。例如，6月以来嘉实原油净值上涨12.14%，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF、嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF净值涨幅均超5%。原油市场受地缘政治、全球经济复苏进程、OPEC产油政策等多重复杂因素影响，价格波动频繁，进而造成相关QDII基金净值大幅波动。
（四）美股科技类QDII基金表现分化
美股市场科技股表现分化，使得投资美股科技类的QDII基金业绩参差不齐。部分聚焦于受益于人工智能发展的科技公司的基金表现突出。如广发全球精选股票（QDII），其前五大重仓股包含微软、英伟达等科技巨头，今年以来收益率可观。但也有部分美股QDII基金表现不佳，受到美股市场风格切换、部分科技股估值调整等因素影响，净值出现下滑。今年美国经济风险逐渐暴露，尽管总需求尚未进入衰退区间，但美股市场风格层面出现分歧，科技成长板块并非全面普涨，部分前期涨幅过大的科技股面临回调压力，导致对应QDII基金净值波动。
三、影响净值因素分析
（一）海外市场走势
海外股票、债券、商品等各类市场的走势直接决定QDII基金净值表现。如港股创新药板块企业股价上涨推动对应基金净值上升；欧洲股市、黄金市场向好使得相关QDII基金受益；原油市场价格大幅波动导致原油QDII基金净值起伏剧烈。不同市场受当地经济数据、宏观政策、行业发展趋势等因素影响，呈现出不同走势。
（二）汇率波动
QDII基金投资海外资产，涉及外币与人民币之间的兑换。汇率波动会对基金净值产生影响。若人民币贬值，以人民币计价的海外资产换算后价值增加，会提升QDII基金净值；反之，人民币升值则可能导致基金净值折算后下降。例如，当投资美股的QDII基金，在美元兑人民币汇率上升期间，即使美股投资标的本身价格未变，按人民币计价的基金净值也会因汇率因素上升。
（三）基金投资策略与持仓结构
不同QDII基金投资策略与持仓结构差异较大。投资于不同行业、不同地区、不同资产类别的基金，在市场变化时表现不同。专注港股创新药的基金因板块行情而业绩突出；分散投资多地区、多行业的综合性QDII基金，其净值波动相对较为缓和，受单一市场或行业波动影响较小。同时，基金经理的主动管理能力，如选股、择时等操作，也对基金净值有重要影响。
投资者在关注QDII基金净值时，需综合考虑上述多种因素，全面分析基金投资标的、市场环境以及汇率变动等情况，结合自身风险承受能力与投资目标，谨慎做出投资决策。随着2025年下半年市场的进一步发展，QDII基金净值表现仍将在全球市场的复杂变化中持续波动，值得投资者持续跟踪。
（亚汇网编辑：章天）
