2025-08-21 09:41:03
QDII（合格境内机构投资者）基金作为能让国内投资者参与海外市场投资的重要渠道，其净值表现一直备受关注。由于投资标的多涉及境外市场，受时差、不同市场交易时间和规则等因素影响，QDII基金净值披露时间与普通基金存在差异，一般在T+1日计算T日净值，并于T+2日公告。以下为基于2025年8月21日可获取信息对近期QDII基金净值情况的梳理。
一、近期整体表现回顾
截至8月19日，在充裕流动性支撑下，港股估值修复行情表现突出，QDII基金从中受益，已成为年内全市场主动权益基金的“业绩之王”，最高收益超1.5倍，显著领先A股基金。从7月整体表现来看，剔除新成立基金，公募市场存续的300余只QDII基金产品（初始基金口径）平均回报率达3.95%。
二、各类别基金净值表现
（一）港股相关QDII基金
港股创新药基金：众多港股创新药QDII基金表现优异。如华泰柏瑞恒生创新药ETF、易方达全球医药行业人民币A等在7月表现居前。其中部分基金年内收益可观，截至7月31日，有的基金今年以来收益率高达100.48%。基金经理在二季报中表示持续看好中国医药行业，尤其创新药相关公司，维持该方向配置仓位并精选个股优化，同时因海外医药股受美国政策不确定性影响，降低美股仓位。
其他港股主题基金：除创新药外，港股市场不同主题QDII基金获利呈现多样化。例如南方香港成长，因重仓消费，今年内收益率接近54%；南方港股数字经济重仓互联网，今年收益约为34%。这些基金净值随港股对应板块波动，在港股市场整体向好时，净值实现较大增长。
（二）美股及全球市场相关QDII基金
美股科技类基金：投资美股科技股的QDII基金，净值受美股科技板块走势影响明显。像投资纳斯达克相关指数或科技巨头股票的基金，若美股科技股上涨，基金净值随之上升。但科技股波动较大，若板块调整，净值也会面临回撤风险。例如，当美国科技行业出现政策变动、企业业绩不及预期等情况时，相关QDII基金净值可能短期内大幅下跌。
全球配置型基金：此类基金分散投资于全球多个市场和资产类别。如易方达全球成长精选，同期收益达到43%。这类基金通过合理资产配置，降低单一市场波动影响，力求实现较为稳健收益。在全球经济复苏不均衡背景下，若能精准把握不同市场轮动节奏，基金净值有望稳定增长。
（三）新兴市场及其他区域QDII基金
印度市场基金：部分投资印度市场的QDII基金，如宏利印度，在7月净值出现回撤。印度经济虽有增长潜力，但也面临通胀、政策变动等风险，这些因素都会反映在基金净值表现上。例如，印度国内货币政策调整、贸易政策变化，都可能导致股市波动，进而影响相关QDII基金净值。
日本市场基金：华安三菱日联日经225ETF联接A等涉及日本市场的QDII基金，在7月同样出现净值回撤。日本经济的复苏进程、日元汇率波动以及日本股市自身的估值调整等，都是影响这类基金净值的重要因素。若日本央行货币政策调整，可能改变市场流动性，从而带动股市和相关QDII基金净值变化。
三、影响净值因素分析
（一）投资标的市场表现
QDII基金投资标的分散于全球各地市场，像港股、美股、新兴市场等股市表现直接决定基金净值走向。若投资的市场整体上涨，持仓股票价格上升，基金净值大概率增长；反之，若市场下跌，净值则面临下行压力。例如，港股市场在某阶段受政策利好、企业盈利改善等因素推动上涨，港股相关QDII基金净值随之攀升。
（二）汇率波动
由于QDII基金涉及外币资产，汇率波动对净值影响显著。以投资美股的QDII基金为例，若美元兑人民币贬值，在美股市场股票价格不变情况下，换算成人民币后基金资产价值下降，导致净值降低；反之，若美元升值，基金净值则可能因汇率因素上升。
（三）基金经理投资策略
基金经理的投资决策和资产配置能力至关重要。优秀的基金经理能根据全球经济形势、行业发展趋势，合理调整投资组合，在不同市场和资产间切换，提升基金业绩。例如在市场不确定性增加时，降低高风险资产比例，增加防御性资产配置，以稳定基金净值。
四、投资者需知
（一）净值披露延迟
投资者要清楚QDII基金净值披露较普通基金推迟一天，一般在T+2日公告T日净值。这是因境外市场收盘时间与国内存在差异，基金管理人需时间核算净值。
（二）高波动性
投资海外市场面临更多不确定性，QDII基金净值波动通常大于普通基金。投资者应充分评估自身风险承受能力，合理配置资产，避免因市场短期波动做出非理性投资决策。
（三）关注持仓与市场动态
投资者需密切关注基金持仓变化及所投资市场动态。定期查看基金报告，了解基金经理投资策略调整原因和方向，结合全球经济、政治形势，预判基金净值走势，更好把握投资机会。
在2025年复杂多变的全球金融市场环境下，QDII基金净值表现分化明显。投资者需深入了解各类QDII基金
