2025-12-24 09:13:50
2025年12月24日，QDII基金市场延续“整体向好、局部分化”的格局，港股创新药、全球医药主题基金净值持续回暖，而原油、单一新兴市场主题基金仍表现疲软。受圣诞假期前海外市场交投清淡影响，当日多数QDII基金净值波动幅度收窄，叠加外汇额度紧张导致的场内高溢价现象持续，投资者配置情绪趋于理性。以下为当日QDII基金净值核心数据、主题表现及市场解读。
一、整体净值表现与核心数据
截至12月24日收盘，全市场QDII基金净值平均上涨0.32%，延续近期温和回升态势。从年度表现来看，头部产品收益优势显著，截至12月23日，汇添富香港优势精选混合A/C今年以来总回报分别达118.70%和118.38%，领跑全场；创金合信全球医药生物A/C、易方达全球成长精选等产品收益率均超70%，半数以上QDII基金今年以来收益率突破15%，充分体现海外市场结构性行情的红利。
当日净值涨幅居前的QDII基金仍集中于医药生物赛道，其中广发中证香港创新药ETF净值上涨1.85%，易方达全球医药行业混合上涨1.52%，南方港股医药行业混合发起A上涨1.36%，主要受益于港股创新药板块的估值修复及产业景气度支撑。而尾部产品表现疲软，多只原油、沙特主题基金当日净值小幅下跌，嘉实原油、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起A当日净值分别下跌0.42%、0.38%，近一年净值跌幅均超10%，首尾业绩差距进一步拉大。
二、重点主题净值分化详解
港股相关主题表现亮眼：除医药类产品外，聚焦港股优质龙头的QDII基金同步回暖，华夏恒生生物科技ETF当日净值上涨1.21%，汇添富香港优势精选混合因重仓映恩生物-B、科伦博泰生物-B等港股创新药龙头，当日净值再涨0.89%。业内人士指出，AH溢价持续收敛、南下资金参与度提升，叠加港股资产性价比优势凸显，成为相关基金净值回升的核心驱动力。
全球科技主题窄幅波动：受美股圣诞假期前交投清淡影响，纳斯达克、标普相关QDII基金净值波动有限，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF当日净值上涨0.23%，摩根纳斯达克100指数基金净值微涨0.18%。尽管短期波动较小，但此类产品年内表现突出，且场内高溢价现象持续，截至12月24日，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF溢价率仍超15%。
资源与单一新兴市场主题承压：原油、油气及沙特等单一市场主题基金延续弱势，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF当日净值下跌0.35%，两只沙特主题ETF净值分别下跌0.29%、0.25%。核心原因在于全球原油供应宽松预期未改，叠加沙特市场局部波动加剧，导致相关产品持续面临业绩压力。
三、额度紧张与溢价风险提示
值得关注的是，当前QDII基金外汇额度紧张问题仍未缓解，多只热门产品持续收紧申购限额。摩根纳斯达克100指数基金人民币份额申购上限已降至10元，南方纳斯达克100、华泰柏瑞纳斯达克100ETF联接等产品申购限额均收紧至100元以内。额度紧张导致场内高溢价现象普遍，12月以来，单日溢价率超10%的QDII被动指数股票型基金占比平均达14.96%，存在显著的溢价回落风险。
行业分析师提示，投资者通过场内高溢价买入QDII基金需谨慎，一旦市场情绪逆转或额度放宽，溢价率可能快速回落，导致投资者面临额外亏损；同时，部分小众QDII基金场内交易量较小，流动性风险不容忽视，卖出时可能无法以理想价格成交。
四、投资建议与市场展望
展望2026年，机构普遍认为QDII基金仍存在结构性机会。蚂蚁投研团队建议，对美股保持积极，港股优选红利、互联网、创新药等领域；多数卖方机构持续看多创新药中期行情，认为产业趋势未改，叠加美联储降息周期开启，有望推动相关产品长期走强。
具体操作上，建议投资者优先选择额度充足、流动性较好的QDII基金，规避高溢价产品；配置上可采取“核心+卫星”策略，以美股科技、港股优质龙头类产品为核心，搭配少量全球医药生物主题产品，回避单一资源类及小众新兴市场主题，理性把握海外资产配置机会。
（亚汇网编辑：章天）
