持股持基高分Tips指南

  一年之中，当春天的第一声雷响起时，冬眠的动物被惊醒，古人便称这天为“惊蛰”。笔者很喜欢这天，万物复苏，春回大地。地处浙江沪包邮区的笔者，经历了最长的“太阳流浪”，无比想念上海的春天。

  先于回春的，是大A股。3000点之上，坐看风云变幻。今年以来，截至今日收盘上证综指上涨24.39%、深证成指33.99%、沪深300上涨27.82%、创业板指上涨35.98%，A股各大指数一片飘红。

  就问一句扎心话，今年以来客官的账户跑赢指数了吗？

  万亿成交、涨停潮、概念席卷，信心复苏后，通过“持股”(个人操作)还是“持基”(委托机构操作)的论调不绝于耳。

  这些年有一个大变化，如果将A股参与市场主力画个饼图，那么，个人投资者的持股比例是在下降的。上交所2018年统计年鉴数据显示，2017年一般法人在A股持股占比(持股市值/A股流通股市值)在60%以上，个人投资者持股占比萎缩至21%，专业机构和沪股通持股占比合计提升至17%。

  一、持股

  通过自己判断选择个股，除了三大报表(利润表、现金流量表、资产负债表)，还要理清上市公司的主营业务如何？

  公司治理怎么样？

  职业经理人是否靠谱？

  大股东和中小股东利益是怎么平衡的？

  除了定量的指标，定性的比如股东关系、公司制度、员工精神面貌、高层情况等相关信息，则需要实地调研体会。当然，公司治理也可以和经营数据中一窥一二。

  对于国企和民企而言，治理关键是自上而下的“顺”，关系顺了，公司的ROE(净资产收益率)就相对比较好。

  1、董事长兼任总经理的公司整体表现优于不兼任的情况；

  2、第一大股东变更次数过多的公司盈利能力稳定性较低；

  3、第一大股东持股比例越高越有利；

  4、独立董事数量占比高对ROE的长期稳定性有负面的影响；

  5、第2至第10大股东持股比例集中度越高越好。

  当然，对于民企而言，如果第一大股东是个人的话，ROE更好。当然，ROE只是指标之一，以上也是券商测算的大概率情况。

  当然，持股有一个大Bug，就是爆雷。刚经历过一波上市公司“爆雷潮”后，股民是伤透了心。如何精心研究数据指标，也提防不了个股的各种风险，比如突然来个商誉减值是吧……这也是为什么2018年下半年，ETF(纯跟踪指数的产品)基金规模大涨的原因之一。

  二、持基

  目前，市场上基金产品的数量比股票还多。对于客官来说，选出一只绩优基金产品，挺不容易的。选到第一名业绩的基金，那就得偷着乐了。

  当然，还要避开多年来未被打破的“冠军魔咒”。历史规律显示，去年业绩比较好的基金产品，第二年的业绩不一定很好。

  解决此难点，笔者有几点想说。主流基金评级机构、FOF选择的基金产品，还是可以多加留意的。毕竟，人家那么大机构、那么多人耗时间耗精力专门在做这些，比个人研究来说，还是很有借鉴意义的。别觉得基金公司每次宣传，都乌压压一片产品获奖。这个比例，拿到整个市场4000多只基金来说，真的不算什么。

  加之，主流的基金评级机构比较少，对于基金产品维度的考核比较多且跟踪时间长、调研频繁，基金公司有产品得到三年、五年四五星评级的；或者得奖的，都可以纳入自选看看。

  现在市场上，也有专门的FOF产品出来，投资经理主要是在全市场选择基金做一个组合，达到平滑收益的目标。客官如若想自己拟一个FOF组合，建议挑选3-5只，践行个“核心”+“卫星”的策略，也是个比较好的方法。

  持基的话，也有几条Tips想说：

  1、主动权益基金，选择长期业绩稳定的，牛市里表现不会太差。

  2、信任持牌基金评级机构，千里挑一的品种还是挺难得的。

  3、ETF品种在市场底部的时候，可作抢反弹布局使用。

  4、FOF这类产品，选基思路可以借鉴，或者直接持有。

  5、择时买入很重要，及时止盈也很有必要。