2021-03-29 11:27:13
在国内，基金投资爆火，多只公募基金在发售第一天就被抢光;受欢迎的基金经理甚至在微博“C位出道”，拥有了自己的粉丝群。
2021如何选基金
在赚钱效应的刺激下，大量基民踊跃入市。去年年底，公募基金规模接近20万亿，大幅增长了27%。随着今年年初的A股市场继续上涨，投资者抢购基金的热潮继续升温，导致近期市场上出现大量“日光基”。
脑袋一热就进场， 跟风买入是常态，但是，盲目从众只能赔得底掉。
怎么在基金市场中更好地赚钱?
今天，阿信精选了香帅《香帅金融学讲义》、徐远《徐远的投资课》、陈志武《陈志武金融投资课》中关于基金的精华知识，带你在赚钱的路上少走弯道。
知名金融学者香帅：投资基金，你需要提防这些坑
香帅：知名金融学者，香帅数字金融工作室创始人，原北大金融学副教授、博士生导师，得到“香帅的北大金融学课”主理人。
基金的本质是把钱委托给专业人士管理。但人性是自私的，任何专业的基金经理都有可能为了自己的利益而伤害投资者的利益，产生“委托代理问题”。
香帅在《香帅金融学讲义》中，就为我们总结了中国基金业中典型的三个坑以及相应的破解原则。
1.抬轿子：基金之间的利益输送
抬轿子是基金之间搞利益输送，目的是粉饰业绩，人为制造明星基金。
一家基金管理公司旗下一般有好几只基金，一只基金先买入某只股票，然后其他基金再持续性地买入这只股票，推高股价。
先买入这只股票的基金的业绩自然会上涨，净值提高。这就相当于“坐轿子”，而后面接盘的基金就相当于“抬轿子”。那些买了“抬轿子”基金的投资者，就算掉进了坑。
明星基金容易受到投资者追捧，吸引大量资金流入，并带动其他基金的销售。所以，基金公司有动力牺牲个别基金的利益，造就一只明星基金，来带动整个公司的收入。
要避免被“抬轿子”抬出来的假业绩迷惑，一个重要的原则就是“查底牌”。
第一，关注基金公司旗下基金的情况。如果几只基金持仓的股票类似，业绩却相差很远，就要谨慎。
第二，如果这几只基金共同持仓的还是小盘股，“抬轿子”的嫌疑就更大了。因为大盘股的流通筹码多，不太容易被操纵;而小盘股的流通筹码少，一拉即涨停，容易控盘，方便其他基金接力“抬轿子”。
2.老鼠仓：基金经理对亲朋好友的利益输送
“老鼠仓”的操作模式，是基金经理人先用个人或者亲戚朋友的资金买入一只股票，低位建仓，然后用基金投资者的钱大量地买入同一只股票，等股票价格被拉到很高时，卖出私人账户上的股票套现获利，而基金投资者的资金却被套牢了。
这种行为就像老鼠把别人的粮食偷到自己窝里，所以叫“老鼠仓”。
说实话，老鼠仓在事前是比较难发现的，现实中要避免掉进“老鼠仓”的陷阱，最重要的就是要“识前科”，避开曾屡次曝出“老鼠仓”的基金公司。如果一次“老鼠仓”还可以视作基金经理的个人行为，类似事件屡次发生就一定是因为基金公司在内部管理机制上存在着缺陷。
另外，如果买入的基金被曝出了“老鼠仓”的传闻，一定要果断止损，切忌犹豫。
3. 操纵股价：基金经理与上市公司之间的利益输送
基金业的另一个毒瘤，是上市公司和基金公司之间的利益输送。
基金本质上应该是独立的资产管理公司，为投资者服务、帮投资者赚钱。但在现实世界中，一些基金经理却和上市公司合谋哄抬股价，制造业绩的虚假繁荣，个人从中渔利。
面对这种猫腻，识别的基本原则是“破迷信”。也就是说，不要过度迷信明星基金经理，尤其是那些被神化了的基金经理。
在分析一只基金时，一定要关注基金的持仓情况，如果基金特别喜欢持有话题多、交易活跃、实际业绩又并不尽如人意的股票，你就要提醒自己注意风险了。
总之，时刻保持理性，才能更好地避开基金投资中的那些坑。
北大国发院徐远：基金：专业化的魔力与陷阱
徐远：北京大学国家发展研究院金融学教授，北京大学数字金融中心高级研究员，博士生导师，美国杜克大学经济学博士。
基金是非常重要的投资工具，你一定要深入理解，力求做到掌握。这部分内容比较多，徐远在《徐远的投资课》中总结了6个必备要点。
1.基金的基本原理是专业化，利用专业化的机构和人才，管理财富。专业化管理带来五大优势：信息优势、知识优势、规模优势、分散优势和通道优势。
2.市场上基金很多，良莠不齐，挑选起来很难。挑选基金的第一步是对基金进行合理的分类，分类之后，很多基金就很容易剔除。
基金分类有三个维度，分别是投资标的、管理风格、募资方式。
一般来说，货币基金和债券基金很容易挑选，规模大一点、流动性好一点、历史回报高一点的就可以了。
3.偏股型基金数量很多，差异很大，风险也很大，要仔细挑选。挑选偏股型基金，要考虑五大要素，分别是基金业绩、基金经理、基金公司、基金规模、机构持仓。
(1)基金业绩是看基金的历史业绩，强调长期、稳健的业绩。
(2)基金经理很重要，选基金就是选基金经理。选基金经理的时候，要看他的历史业绩和从业年限。历史业绩选长期稳健的，从业年限选 6~8 年的。
(3)选基金公司的时候，要选资产规模大、口碑好的基金公司。
(4)一般来说，要选择规模较大的基金，同一个基金公司，最好选择它的旗舰基金。
(5)机构持仓比例，太低和太高都不太好，20%~60% 之间好一些。
4.基金费用名目繁多，但是理清了也没有那么复杂。
5.定开基金这几年很流行，受到市场追捧。定开基金是有封闭期的开放基金，封闭期内投资人不能申购和赎回，损失了流动性，开放期才能申购和赎回。
定开基金的初衷，是防止投资人频繁操作，帮助投资人做长线投资者，避免基金遭遇频繁的资金进出。
有的定开基金的封闭期很长，长达1年甚至3年，这种基金可能会降低对基金经理的激励。根据目前已有的证据，定开基金表现并不突出，甚至弱于大盘指数。定开基金的优点，目前看还未能体现。
6. 很多人在第三方平台寻找基金，了解信息，这没有问题，但是购买的时候需要谨慎。第三方平台为了销售业绩，会推荐业绩出色但是不够稳健的基金，而且平台费用也会转嫁给投资者。
投资者可以通过第三方平台获取信息、筛选基金，然后货比三家， 在实际费率最低的渠道购买基金。
著名经济学家陈志武：如何选最优组合基金?
陈志武：著名经济学家、香港大学冯氏基金讲席教授与亚洲经济环球研究所所长、原耶鲁大学金融学终身教授。曾获得默顿·米勒奖。
到底是主动型基金更好，还是被动型基金更优呢?主动管理是否真的能带来差别呢?
陈志武在《陈志武金融投资课》里说：对于很多人来说，这似乎是一个傻问题，因为乍看起来当然是主动管理的基金更好，股价涨涨跌跌，怎么能不把控规律，通过买进卖出来赚钱呢?
传统的指数基金虽然对于缺乏信息优势的普通投资者是成本低、透明度高的理想工具，但有一个关键缺陷：被炒作得越厉害、涨得越疯的股票，其权重就会越高，基金就要不断增持;而被投资者非理性抛售得越厉害、股价跌得越多的股票，就要不断减持。
这种指数基金促成“瞎跟风”、反价值投资。
基本面指数基金则完全回避股价，由基本面决定个股的权重。基本面相对于其他公司越好的股票，在基本面指数的权重越高。这种指数既带来被动投资的低成本，又带来价值投资。
基本面指数基金已经在美国应用了十几年，也在2009年进入中国。总体实战结果跟基于历史数据的模拟结果一致，业绩高于传统指数基金。
度量金融产品的维度除了风险和收益之外，还有流动性。两种金融产品即使风险相同，但如果流动性各异，一般而言，流动性高的那个价格也会高，未来预期收益更低。
私募股权基金因为锁定期很长，其收益应该比没有锁定期的公募股权基金高，其额外收益是对它不能流动的补偿。当然，其中部分额外收益也是对基金管理人能力的补偿。
各类不同金融市场之间，流动性差别大，收益也因此不同。在同类金融市场内，不同产品的流动性差别也会很大。国债流动性最好，但预期收益最低，像私募股权、土地、森林产权等流动性差，所以预期收益应该更高。
