股票基金普遍赚钱了 继续等上涨还是及时止盈？

  上证指数从2019年1月2日最低点2440以来，涨至2月26日的2941点，涨幅已经达到了20%，从涨幅来看的话，已经进入了“技术性牛市”，即昨日两市成交额破万亿后，今日成交额继续创出了新高，大家都沉浸在赚钱的喜悦中。

  由于行情转暖，之间定投的基金也是纷纷出坑，大部球友都解套了，甚至是还有不小的一笔盈利。在此情况之下呢，大家也都在开始琢磨现在是不是该开始卖出了，以防止利润再次回吐。

  其实做出正确的投资决策，我们首先需要要梳理以下三个问题：一个是我们目前正处于何方；二是要不要卖出手中的基金；三是要不要坚持定投。

  我们一一来看一下。

  一、当下，我们正处于何方？

  虽然，2019年的行情相对于2018年来说，已经走出了一波凌厉的行情，甚至周线七连阳，而且两市成交额连续两天破了万亿之巨。但是从整体来看，当下仍然是值得投资的。

  为何如此这么说呢？

  首先，目前A股的估值足够便宜。

  如果从沪深A股的估值数据来看，当下的A股市场的估值并不是很高，而且可以说非常的便宜，依然处于估值的底部区间。截至2019年2月26日，沪深A股的市盈率为15.71，市净率为1.70，百分位分别为16.76%和9.58%，而股息率为1.98%。

  从横向对比来看，当下市盈率(PE11倍)和市净率的绝对值都要比2005年的998点(估值PE17倍)和2008年的1664点(估值PE13倍)都要低很多，也只是比2014年“蓝筹牛市”启动前的估值要高一点而已。

  数据来源：理杏仁，截至2019.2.26

  也就是说，当下的沪深A股加权的市盈率和市净率要比2005年和2008年的熊市还要低。从估值数据来看的话却是还在坑中，如果相信估值回归的话，长期来看收益率应该是不会太差的。

  其次，上证指数绝对点位并不高。

  如果从指数点位的来看，当前的上证指数可以说并不高。我们打开上证指数的行情K线，并将周期拉长到季线单位。从走势来看，当前的上证指数的上涨是季线五连阴之后的反弹(小红以前统计过关于上证季线四连阴以后行情，有兴趣的可以去小红的原创专栏看看哦~

  链接在这里https：//xueqiu.com/2478797769/115490677)，而且点位还是在坑了，从绝对值来看并不高。

  数据来源：雪球

  其实，对于指数短期的涨跌是很难判断的，但是从A股的估值以及绝对值来看，当下我们起码可以确定的是：A股的估值并不高，而且指数的点位也并不高，仍然具有较高的长期投资价值。

  二、基金终于回本了，要赶紧卖出吗？

  面对当前的喜人的涨势，其实很多球友应该来说是喜忧参半。“喜”的是之前一直定投的基金终于爬出了坑，开始赚钱了；“忧”的是担心后期市场还将继续调整，账户将由盈利变为亏损，所以纠结要不要赶紧卖。

  其实在下决定之前，先搞清楚几个问题：

  (1)你卖掉基金的钱有更好的投资选择吗？

  其实对于很多人来说，指数基金投资可能是一个不错的选择，比如说银行存款收益持续下降、房地产限购、股票投资把握不准......就普通投资者来说，指数基金相对于其他品类具有更多的优势，费率低、起投点低、易跟踪。

  (2)你确定行情要变化了吗？

  如果要是股市具有较高的泡沫的话，可以考虑及时卖出保持利润。但是如我们以上分析所言，当前A股的估值并不贵，指数点位也不是很高，拉长时间来看的话，具有较高的长期投资价值。因而在这样的前提下，卖出手中的长期定投的基金或许并不是一个好的选择。

  三、那么还要再继续定投吗？

  当前A股的涨幅已经不小了，而且也有了一定的盈利了，之前的制定的定投计划还要继续坚持执行吗？

  其实，做指数基金定投，除了关注整体的A股市场情形之外，就是需要时刻的关注自己定投的基金是否发生了改变，比如说估值有没有出现变化，是变高了还是回到了均值。也就是关注投资标的的估值百分位，如果估值百分位很高，那就需要考虑赎回了，而如果是还是低估的话，最好应对方式是继续定投，若还是底部的话，应该加大定投的金额和频次。

  A股持续上涨，沪指逼近3000点，主动权益类基金表现强势。截至上周五，主动权益基金今年以来平均收益达到近10%。一些基金经理提高仓位，布局5G、金融等板块，捕捉反弹行情；有基金公司看好市场，大举加仓。

  逾50只基金收益超20%

  今年以来，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型等主动管理的权益类基金普遍取得较好收益。数据显示，截至2月22日，349只普通股票型基金(剔除分级，不同份额分开计算)全部取得正收益，今年来的平均收益达到14.01%。其中，前海开源再融资主题精选基金今年以来回报达到28.93%；银华农业产业、上投摩根智慧互联的收益率分别达到27.91%和25.75%；万家消费成长、信达澳银新能源产业、汇丰晋信科技先锋等31只基金今年收益都超过了20%。

  偏股混合型基金也是全部正收益。725只偏股混合型基金平均收益达到13.14%。表现最好的银华内需精选，今年回报达到34.95%；金鹰主题优势、博时特许价值A、工银瑞信主题策略、万家智造优势A、广发制造业精选等50只基金今年收益超过20%。

  灵活配置型基金方面，1848只基金今年以来平均收益为8.96%，前海开源多元策略A取得了31.92%的收益；永赢惠添利、财通多策略福鑫等89只基金收益在20%及以上。值得注意的是，前海开源旗下多只基金业绩排名靠前，该公司去年底“全面加仓”，近期又提出“市场逐步由局部牛市转向全面牛市”。

  提前加仓抢反弹，布局5G、电子等行业

  在权益基金强势回归背后，不少基金经理已提前加仓，布局5G、电子、计算机、大金融、农业等板块，在反弹中取得不错业绩。

  广发基金策略投资部副总经理李巍表示，外资大举买入银行、地产、消费等白马股，稳住了市场。近期经济、社融、出口等数据发布，大家发现市场其实没有那么差，投资者情绪也扭转过来，整个市场活跃起来。“随着市场成交量放大，我在1月中下旬进行了加仓。市场真正完全活跃起来，是在1月金融数据出台以后。有了经济数据的配合，我觉得市场会走得更加长久一些。”在投资方向上，李巍今年主要布局逆周期板块，还有跟新经济相关的制造业企业，比如电子、新能源等，以及云计算相关领域。

  中信保诚基金经理吴昊坦言，去年底业绩预告及商誉减持冲击后，对所管理的产品均适当提高了仓位，偏成长风格的基金增配了电子、计算机、医药生物等。“相比去年的悲观预期，部分因素在年初的转暖导致市场在短期展现出较大的向上弹性：一是美联储加息预期弱化导致流动性预期进一步改善；二是年初信用大幅扩张带来市场情绪的回升；三是北上资金持续流入抢筹A股；四是中美达成阶段性协议的预期升温。”

  万家基金认为，2018年末市场跌幅较大，风险快速释放；看好2019年A股整体表现。“整体秉持均衡配置思路，看好低估值的金融、地产、泛消费、高端制造、新能源、5G等板块。全年来看，优质成长股的表现有望占据上风。”

  汇丰晋信2026生命周期基金经理刘淑生表示，春季行情中，运用基于PB-ROE选股策略的价值投资体系，寻找被相对低估的股票，发掘出了具有较好风险收益比的投资机会。在投资组合管理方面，通过配置防御型行业，在市场下跌时用更小的跌幅获得超额收益；同时也通过深度研究提前预判子行业出现周期反转的时机，提前布局，在大盘走强时也能通过预期差来获得显著的绝对收益和超额收益。

  金鹰主题优势基金经理陈立说，伴随市场的转暖，将通过持续深入的研究，把握市场的结构性机会。在投资上将沿着产业发展的未来图谱谋篇布局，核心股票仓位主要配置在中长期景气的行业上，并从中选择优质的公司。(证券时报)

  踩对券商股行情，前海开源旗下多只基金收益跃升

  受益于2月以来的券商股行情，此前重仓券商股的前海开源基金旗下多只基金年内业绩跃居同类排名前列。银河证券数据显示，截至2月22日，按银河三级分类，2019年以来前海开源旗下基金业绩位列股票型、FOF、增强主题型及可转债基金第一名，并包揽灵活配置混合型基金前十名。

  其中，前海开源多元策略混合A以31.92%的净值增长率获得灵活配置混合型基金(A类)第一名。该基金2018年四季报显示，前十大重仓股均为券商股。前海开源多元策略混合A基金经理付海宁表示，2018年四季度，公司投研体系通过宏观经济指标跟踪，看到了监管对于发展股票融资、支持实体经济的决心。因此，判断券商的盈利会因为股票质押压力的缓解首先获益，任何行业的股票质押压力缓解最终都会反应到券商的盈利中。

  付海宁还指出，从估值层面，券商行业一直是A股反弹过程中弹性较高的品种，在这一轮估值修复过程中充当了“排头兵”。此外，从中长期来讲，科创板的设立有利于实体经济长期通过直接融资获得支持，促进券商行业步入良性发展。(中证网)

  摩根士丹利：将沪深300指数2019年目标位提高至4300点

  摩根士丹利把恒生指数2019年目标位提高至31900点，把恒生中国企业指数2019年目标位提高至12900点，将沪深300指数2019年目标位提高至4300点，将MSCI中国指数2019年目标位提高至93点。

  监管层方面，银保监会与证监会也先后传出利好消息。

  2月17日晚间，中国银保监会网站公告，工商银行设立理财子公司已经正式获批。至此，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行理财子公司设立全面获批。

  证监会则在1月31日晚间连发三大利好：研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，拟放宽证券公司投资成分股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，加大对权益类资产的长期配置力度；证监会对于“平仓线”这一限令也做了取消；就《合格境外机构投资者及人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》及其配套规则公开征求意见，对于资本市场双向开放逐步扩大，拟放宽合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的准入条件。

  此外，证监会副主席方星海在2019年1月13日谈A股改革时，对2019年外资流入规模的进一步増加，持乐观态度，表示“去年净流入A股达3000亿元，今年预计会进一步增加，6000亿元应该是可以预期的”。1月14日，国家外管局将QF‖的总额度从1500亿美元扩大至3000亿美元。

  境外投资方面，为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，1月14日，国家外管局将QF‖的总额度从1500亿美元扩大至3000亿美元。机构评论称，该举措对A股短期影响其象征意义大于实际意义，中长期有利于A股市场走好，“价值投资”成主流。(证券时报)

  机构密切跟踪“聪明钱”，随时准备减仓

  “从去年下半年开始，我们就高度关注北上资金的动态，毕竟外资是目前市场上第二大机构。”沪上一家私募基金负责人说，相对于后知后觉的资金来说，外资算是“聪明钱”，北上资金动向已经成为每天机构必看指标。

  北向资金一般指通过沪股通或深股通买入A股的资金。数据显示，截止1月31日，2014年以来北上资金累计9090.64亿元。这仅仅是两地股票互联互通的北上资金情况，还有QFII与RQFII的持股市值未统计。银河证券基金研究中心总经理胡立峰曾对记者表示，估计2月末，北上资金累计买入金额有望突破1万亿。如果2019年公募股票方向基金的规模没有显著增长的话，预计今年外资持股市值与公募基金将接近。但在不少机构看来，很可能今年上半年外资持股市值就能超过公募，成为最大的机构投资者。

  2月25日北上资金的净流出，是上涨途中的休整，还是短期调整的一个信号？

  “今年以来从未出现过连续两天外资净流出，如果这次连续出现，我就打算减仓后观望。”沪上私募负责人说，外资是全球配置资产的，特别注重高抛低吸，“来得快去得也迅猛，去年10月外资反手净流出几十亿，市场就完全招架不住。”

  上述券商人士则认为，2019年外资流入A股进一步增加是必然的也是趋势，“去年A股市场持续回调，但外资持续净流入，可见着眼长远，并不在于短期波动。此外，2月25日外资净流出的金额和此前的净买入不是一个数量级别，所以没必要跟着外资做短线。”