创业板指领涨全球股市 牛市真的来了吗？

  截至4月1日，创业板两天怒刷8%的涨幅，朋友圈已经被它占领啦。这就叫“科创板还未登场，创业板抢先唱戏”！身边好多朋友都在开通创业板的路上，会不会太迟？为什么不选择创业板ETF呢？只要有股票账户就可以买。而且相对于买入单只创业板个股，风险相对来说要小许多。

  创业板指领涨全球，怎么买比较稳妥？

  2019年来的创业板气势如虹，引得投资者频频侧目。

  横向对比全球主要指数，创业板年内涨幅超40%，涨幅排名第一。美股中的纳斯达克指数(涨16.49%)、标普500(涨13.07%)，欧股中的德国DAX(涨9.16%)，都被远远地甩在了后面。

  纵向对比创业板成交额，创业板2019年内的日均成交额高达968.50亿元/日，仅次于2015年全年的日均水平，显示小伙伴们对创业板的投资热情高涨。

  创业板指为什么升温？眼下是否还可以投资？有没有更相对稳妥的投资品类？

  创业板指代表着什么风向？

  投资创业板指，投资的其实是“科技成长”。

  根据数据，创业板指成份股行业分布较为均衡，主要行业集中在医药生物、计算机、传媒、电子等高新技术行业；成份股以中小盘股票为主，80%左右成份股总市值在200亿以下。仔细看创业板指数有100只成份股，几乎代表了当前A股市场上新兴经济的中坚力量，成长前景比较强劲。

  2019年以来，5G、科创板、创新型国家等一系列热词进入大众视野，沉寂了一段时间的科技成长领域再次迸发出活力，成为短期推升创业板热度的强有力驱动。

  5G:开年以来，三大运营商均对5G做出部署；据国金证券统计，5G建网总计需要1.4万亿元左右投资，基础通信、互联网、电商、手机制造等企业都面临着翻天覆地的变化。

  科创板：科创板有望改变我们对科技创新的态度，认识到科技创新在整个市场中的重要性，由此提升科技成长股估值，创业板里很多科技龙头公司将会受益。

  创新型国家：按照规划，中国将在2020年进入创新型国家行列。科技部高层表示，这就意味着中国的现代化进程必须把科技创新摆在核心位置，作为重要支撑和引领力量，也作为发展的重要动力。

  中长期看：未来2到3年将是创新成长风格的新起点

  博时基金经理赵云阳研究认为，中长期看，未来2到3年将是创新成长风格的新起点。

  首先，连续2年的市场下跌、经济增速下行，有望迎来创新成长的结构性牛市行情。

  其次，A股盈利全年低点可能出现在2019二季度，经济下行，结构上创新成长的景气度优先见底。

  再次，目前资金对成长版块配置占比仍处于历史相对低位，而对低估值股票配置处于历史高位。

  最后，利率低位徘徊，叠加内忧外患倒逼新经济领域重回良性发展通道，风险偏好有望提升。(博时基金)

  股市长期前景乐观，关注金融及消费

  短期市场涨幅较大，未来1-2个季度，市场震荡可能加大。但长期看，我们对股票市场保持乐观，主要关注金融及消费。对于金融，我们看好银行板块，也关注保险和券商的龙头企业。对于消费，随着中国经济逐渐偏向消费导向，不少消费股较符合未来的发展方向，有望有所表现。

  我们也将通过自下而上的方式，挖掘优质个股，选股原则主要包括：一方面，行业长期景气度较高，另一方面，该企业为细分子行业的龙头公司。中国经济经过30年的高速发展后，进入相对稳定发展的态势，龙头企业的市占率在扩大。从全球看，海外投资者对中国严重低配，外资在中国的投资刚刚开始，未来可能有越来越多的资金进入，其主要的配置对象大概率将是各行业的龙头企业。此前，各行业的龙头企业大概率被低估，但近两年情况发生了变化，外资充当了龙头企业估值回归的催化剂。因此，随着龙头企业基本面支撑，市占率扩大，利润率稳定，叠加外资企业的边际推动，市场增量资金的流入，龙头企业的估值回归可能刚刚开始。

  开放式债券型基金投资建议：在基金选择上，延续长期立足自上而下投资能力、中短期匹配投资风格的思路。首先建议以产品中长期风险收益表现作为主要关注指标，并结合市场风格转换阶段风险收益表现，来考察管理人自上而下投资能力并进行基金筛选；其次建议重点关注信用配置为主、长债仓位可控的产品，控制组合利率敞口；第三，建议适当关注把握转债趋势及个券投资能力突出的管理人旗下二级债基及混合型产品。(国金证券)

  汇丰晋信基金闵良超：是谁给了市场大涨的勇气？

  周日及周一上午，官方PMI及财新PMI陆续公布。其中官方PMI录得50.5%，大幅反弹1.3个百分点，财新PMI为50.8%，反弹0.9个百分点，双双回到枯荣线上方。受此影响，周一沪深两市大幅反弹，上证综指跳空高开大涨2.58%，深圳成指大涨3.64%，创业板指大涨3.98%。

  汇丰晋信首席宏观及策略师闵良超分析认为，即使剔除季节性因素之后，3月PMI的改善依然是超预期的。之前市场一致预期在49.8%(3月环比2月增加0.6个百分点)，但3月实际环比反弹1.3个百分点，幅度是过去几年的新高。绝对值来说，50.5%依然低于过去10年均值51.5%，接近过去10年最低值49.9%。因此综合来看，体现出企业信心的绝对水平依然处于历史相对较低位置，但是边际改善的幅度十分可观。

  分结构来看，采购和生产分别回升2.9和3.2个百分点至51.2和52.7。新出口订单回升1.9个百分点至47.1。反弹最明显的是生产指标，幅度明显超越季节性因素。

  此外，另一个积极信号在于大小企业PMI数据的结构性变化，值得我们持续关注。3月份大小企业分化程度较之前收敛，大企业PMI回落0.4个百分点至51.1，小企业PMI大幅回升4.0个百分点至59.3，为近5个月最高值。小企业PMI的强劲反弹可能和国家出台一系列支持小微企业的政策，包括支持小 贷、减税降费等政策有关。

  而从中观层面分析，3月份PMI大幅反弹则可能来自于基建和房地产建设(施工)的加速，以及1-2月份信贷社融投放的效果。

  3月份PMI超预期反弹结束了自2018年下半年以来去杠杆导致的连续回落，这给了市场极大的信心。之前对基本面不达预期的担忧大大减弱。如果后续宏观数据能持续企稳且上市公司盈利能够配合，市场或将迎来业绩与估值的双击。但闵良超也表示，2019年大概率是外需弱和内需稳的宏观环境，未来经济能否持续企稳仍需要关注外需回落的幅度，以及房地产的超预期程度。