年内新备案的外资证券私募已达5家 看好A股长期投资价值

  中基协备案信息显示，霸菱投资、野村投资登记为私募证券投资基金管理人。至此，年内新备案的外资证券私募共有5家，而去年全年仅新备案6家。从相继获得QFII(合格境外机构投资者)资格，到获得QDLP(合格境内有限合伙人)资格，上述两家机构一步步更深入地参与中国资管市场，且均表示看好中国A股的长期投资价值。业内人士称，外资私募的入局也有利于良性竞争，促进中国私募行业健康发展。

  又来两家“洋私募”，中国资管市场愈发国际化

  具体来看，野村投资管理(上海)有限公司(下称“野村投资”)成立于去年1月，备案于今年6月，为野村资产管理株式会社(下称“野村资管”)的全资子公司。

  法定代表人吴海锋，已在野村旗下公司任职多年。履历显示，吴海锋于2009年1月从瑞银证券上海代表处离职，随后进入野村国际(香港)有限公司，任董事总经理兼中国研究主管兼中国市场策略师。2011年11月至2018年3月，在野村投资管理香港有限公司上海代表处任首席代表兼研究主管。

  那么，野村投资是何来历？

  公开资料显示，野村投资的母公司野村资管，是日本最大的资产管理公司，管理规模达到4820亿美元(约合人民币3.3万亿元)，也是日本四大证券公司之首——“野村控股”旗下的全资子公司。

  其实，野村早已布局中国市场。根据中国证监会发布的合格境外机构投资者一览表，野村资管于2009年11月获得QFII资格，而“野村证券株式会社”更早，于2003年5月便获得此资格。随后，“野村海外投资基金管理(上海)有限公司”于去年8月，备案成为其他类私募基金管理人，成为合格境内有限合伙人(QDLP)管理机构。

  实现了“从海外投资中国”(QFII)和“从中国投资海外”(QDLP)之后，野村终于拿下私募证券投资基金管理人的牌照，未来可以面向中国的合格投资者募集资金，投资中国市场。

  此外，野村还通过多种方式参与中日两国资本市场的合作。如今年3月，中国证监会核准设立野村东方国际证券有限公司，其中野村控股的出资比例达51%。今年6月，中日ETF互通正式开通，野村资管与华夏基金合作了一只日经225指数投资公募基金。

  而从背景上看，霸菱是美国万通保险集团的附属公司。官网资料显示，霸菱集团最早于1762年在英国成立，后于2005年被美国万通保险集团收购。2016年，美国万通旗下四家联属机构资管公司合并，统一归入霸菱品牌，成为一家大型多元化资产管理公司。截至今年第一季度末，霸菱的资产管理规模为3170亿美元(约合人民币2.18万亿元)。

  其实，合并前，霸菱就已进军中国市场。资料显示，霸菱集团的投资部于1958年正式冠名为“霸菱资产管理”。而根据证监会公布的信息，霸菱资产管理于2009年8月6日获批“QFII”资格。去年11月，“霸菱海外投资基金管理(上海)有限公司”成为合格境内有限合伙人(QDLP)管理机构。

  目前，霸菱集团依然看好中国市场。今年4月，霸菱发布题为《如何投资于更开放的中国股市》的报告称，看好中国股市的长线走势，原因有四：一是企业盈余动能良好且表现持稳；二是中国股市的评价具有吸引力；三是政策工具充分，可支持经济增长；四是国内因素成为经济增长日益重要的推动力。

  具体而言，从“由下而上”的基本面角度，霸菱表示看好有望受惠于持续城市化及消费升级趋势的公司。随着民众收入持续增长，中国消费者对优质商品及服务的需求增加，继续看好具有强大品牌及议价能力的国内领先消费企业，以及能够提升市占率、受惠于产业整并的企业。

  对于外资私募纷纷布局中国市场，卿云投资总经理杨振宁表示，主要有两方面原因：一是中国市场逐渐发展壮大，“A股逐渐国际化以后，比如MSCI和富时罗素都在陆续加大对A股的纳入权重，这些海外机构就算本着被动配置的思路，也会相应跟随”。

  二是中国资本市场对外开放的程度越来越大。比如，放宽券商外资持股比例限制等，“在这种情况下，越来越多的全球资管巨头进入中国，是一件水到渠成的事情，也是一种普遍现象。接下来，越来越多的外资机构将会进入中国资本市场领域。”杨振宁表示。

  那么，外资私募加速入场会给行业带来怎样的影响？

  “无论是否面对重量级外资机构的入局，私募行业优胜劣汰都是必然的趋势。竞争难免伴随着洗牌的阵痛，外资机构进入后，将更加考验境内私募机构对市场的洞察能力，以及对本土资源和本土优势的整合能力。”资深私募分析人士陈熙伟分析认为，这会促进中国私募行业长期健康发展，“外资机构的入场，对中国资本市场、本土机构都是个机遇，本土私募可以择优学之”。(国际金融报)

  港股通交易限制放开，19家外资私募可投港股

  随着中国资本市场进一步扩大对外开放，外资也能愈加深入地参与中国市场。

  近日，中国证监会公布了进一步扩大资本市场对外开放的9项政策措施，其中一条或给外资证券私募带来利好消息。即放开外资证券类私募管理的私募产品参与“港股通”交易的限制，给予外资私募国民待遇。

  业内人士称，此举可发挥外资私募在多市场配置的优势，使得内地投资者有更多除A股以外的海外配置选择，同时也促进内地与海外市场两地资金的双向交流。

  为何放开外资私募参与“港股通”交易的限制？证监会表示，此举是为了进一步扩大金融业对外开放，打造良好的外资营商环境，丰富外资私募产品类型，满足行业和市场需求。

  因此，在内外资一致的原则下，证监会开放外资私募通过“港股通”投资香港股市，并指导中基协备案外资私募发行的、投资标的中包含“港股通”的基金产品，给予外资私募国民待遇。

  此消息将利好19家外资证券类私募。所谓“外资证券类私募”，即外资持股比例超过49%的私募证券投资基金管理机构。自2016年6月，证监会发布相关政策，允许上述私募在中基协登记备案以后，截至目前，已有富达利泰、瑞银资管、英仕曼、施罗德、桥水投资等19家外商独资私募证券投资基金管理人在中基协登记。

  而外资私募正加快布局中国市场。根据中基协信息，截至6月27日，上述外资证券类私募共备案38只产品，管理基金规模52亿元。其中，今年以来共备案13只产品，占总备案产品的比例超过三成。

  此外，外资私募所受限制也日益被放开。如近日，贝莱德宣布，其设立在上海的外商独资企业“贝莱德投资管理(上海)有限公司”已完成投资顾问服务的登记备案，成为继路博迈投资和富敦投资后，第三家获得投顾资格的WOFE(外商独资企业)机构。

  而外资私募“转公”或也将成为可能。近日，财政部发布《第十次中英经济财金对话政策成果》，其中资产管理部分第36条指出：“中方欢迎符合条件的外资基金管理人将其独资私募基金管理机构转换为公募基金管理公司，并允许其保持业务的连续性。”

  那么，外资私募可通过“港股通”投资香港股市，此项开放有何意义？

  首先，部分外资私募对投资港股较有经验。“我们对证监会向外资私募开放‘港股通’投资香港股市表示欢迎。”惠理基金表示，公司总部设在香港，投资香港股巿已超过26年，从投资者角度来看，惠理基金对香港金融市场的运作及架构了解深厚，对研究及投资大中华区内的公司亦拥有丰富经验。

  “香港股市与内地股市情况有所不同，其投资者以来自香港本地及全球市场的专业机构为主，包括惠理基金在内的机构比内地散户投资者或资管机构更加了解港股市场，在投资上也更具有经验。”惠理基金表示。

  其次，在多市场上的配置更能发挥外资机构的优势。瑞银资产管理(上海)有限公司总经理陈章龙在接受《国际金融报》记者采访时表示：“对瑞银资产管理这样的外资私募来说，可以利用好投资于中国上市公司的经验和历史，帮助投资人在不同市场获取优质公司成长所带来的红利。外资私募将有机会发挥其在多元化市场上的投资管理优势和经验，帮助投资人获取这部分回报。”

  再次，能增加投资者的选择。惠理基金表示，开放外资私募通过“港股通”投资香港股市，可以让希望参与香港金融市场的内地投资者有更多除A股以外的海外配置选择。

  “港股中也有一些质的比较好的，估值比较合理的优质上市公司，长远来讲，可以为投资者带来好的收益。因此有机会参与港股，将为投资者带来更多选择。”陈章龙表示。

  最后，能促进内地、海外资金的双向交流。惠理基金表示，内地的金融市场开放是双向的，不仅吸纳外资机构投资内地市场，以达到巿场国际化之效，也进一步容许内地投资者参与海外市场。“因此我们认为，证监会这一决定有利于两地资金的双向交流，对两地金融市场和投资者而言，都有正面影响。”