2025-07-04 12:33:58
【现货】据Mysteel，截至7月3日，无锡宏旺304冷轧价格12700元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格12650元/吨，日环比持平；基差160元/吨，日环比下跌40元/吨。
【原料】菲律宾1.3%镍矿多在FOB37-38成交，受降雨天气影响，装船出货效率迟滞；印尼镍矿7月（一期）内贸基准价预计下跌0.5-0.8美元左右，内贸升水预计走跌2美元至+24-25，镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产有所缓解。镍铁议价区间继续下移，华南某主流钢厂在910元/镍（舱底含税）成交，贸易商报价下调至910-920元/镍（舱底含税），铁厂大幅亏损下镍铁继续下行阻力较大。铬铁价格波动不大，工厂方调价意愿偏低，但贸易商走货意愿较强，低价出现较多。
【供应】据Mysteel统计，6月国内43家厂粗钢预计排产336.23万吨，月环比减少2.91%，同比增加2.24%；其中300系179.12万吨，月环比增加0.36%，同比增加8.35%。5月国内43家不锈钢厂粗钢产量346.29万吨，月环比减少3.96万吨，减幅1.13%，同比增加4.94%。
【库存】社会库存消化偏慢，周度数据小减，仓单近期一定减少。截至7月4日，无锡和佛山300系社会库存50.75万吨，周环比减少2.52万吨。7月3日库存111774吨，周环比减少672吨。
【逻辑】昨日不锈钢延续偏强强，近期宏观氛围回暖市场心态改善，现货价格暂稳，现货成交氛围略有好转。宏观方面，中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，提出综合整治“内卷式”竞争，引发资金对产业改革预期的交易。菲律宾1.3%镍矿多在FOB36-37成交，受降雨影响装船出货效率偏低；印尼镍矿7月（一期）内贸基准价预计下跌0.5-0.8美元左右，内贸升水预计走跌2美元至+24-25，镍矿供应紧缺问题因印尼当地园区各冶炼厂出现减产有所缓解。镍铁价格持续偏弱，近期成交偏淡，主流报价在910-920元/镍（舱底含税），铁厂利润挤压，钢厂加大对原料的压价力度，供需双方心理价差持续拉大。不锈钢供应维持偏高位，部分钢厂小幅增加300系产量而减产400系，整体供应过剩格局未改。终端需求比较疲软，制造业订单回暖较慢，采购以刚需补库为主。不锈钢社会库存去化偏慢，仓单近期有一定减少。总体上，目前宏观提着之下交易心态改善，但基本面变化不大仍有压力，镍铁议价区间继续下移成本支撑走弱，不锈钢产量维持高位，需求整体疲软去库偏慢。短期在宏观支撑下预计盘面震荡为主，主力运行区间参考12500-13000，关注政策走向及钢厂减产节奏。
【操作建议】主力参考12500-13000
【短期观点】区间运行
