2026年1月23日，丁二烯橡胶（BR）期货延续强势表现，早盘再度封死涨停板，单日涨幅达6.99%。市场分析认为，本轮上涨行情主要受到原料成本支撑、化工板块整体走强以及资金配置变化的三重因素推动。
成本端：丁二烯供需格局偏紧
当前丁二烯市场呈现"强现实、强预期"特征。虽然国内乙烯裂解装置维持高开工率，丁二烯产量处于同期高位，但亚洲地区乙烯装置利润承压导致开工受限，区域供应收缩推动国际价格走强。需求方面，合成橡胶生产利润可观，对丁二烯需求保持旺盛，加之ABS、SBS等下游需求稳定，整体基本面支撑价格上行。光大期货指出，海外乙烯装置检修叠加国内开工负荷下滑，进一步加剧了短期供应缺口。
资金面：化工板块获增量资金青睐
在市场资金配置方面，化工板块近期成为资金重点布局领域。国泰君安期货分析称，宏观资金对化工品的多配策略，为丁二烯橡胶提供了上涨动能。创元期货补充指出，化工板块整体走强带动橡胶品种联动上涨，其中丁二烯的强势表现对BR橡胶形成明显拉动，天然橡胶价格也随之走高。
现货市场：情绪驱动与实质需求博弈
隆众资讯调研显示，虽然当前多数品牌现货资源充足，但在原料看涨预期下，顺丁橡胶报价普遍上调。不过，上下游对价格接受度存在分歧：上游受成本压力可能继续调价，而下游对高价货源抵触情绪渐显，导致实际成交跟进有限。这种"有价无市"的状态反映出市场正处于情绪驱动与实际需求的博弈阶段。
下游需求：轮胎行业季节性支撑
从终端需求看，光大期货指出，海外橡胶主产区逐步进入停割期，轮胎企业逢低补库带动开工率回升。东吴期货数据显示，国内轮胎开工率显着提升，合成橡胶社会库存持续下降。虽然目前成本支撑依然有效，但需关注高价对下游采购意愿的抑制作用。
后市展望?
短期来看，丁二烯橡胶在成本推动和资金加持下或维持强势，但需警惕现货成交跟进不足可能带来的调整压力。中长期走势将取决于：1）丁二烯供需格局变化；2）化工板块资金流向；3）下游需求实际承接能力。建议投资者密切关注装置开工、库存变化及宏观政策导向。
丁二烯橡胶强势涨停：成本驱动与资金共振下的上涨逻辑
文 / 克拉克
2026-01-23 10:23:25
来源:亚汇网
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