市场交投平淡 玻碱维持弱势

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• 受政策和消息影响 甲醇价格低位反弹上行

  【市场动态】1、2、品种总持仓1123566手，增加59179手。仓单4600张，增加3000张。【基本面分析】1、近期煤炭市场悲观情绪逐渐缓解，价格止跌企稳，主因供需出现积极变化，一方面迎峰度夏备货增多，另一方面因成本问题，产地停产周内增多，进口出现收缩。后市随着高温天气增加，电煤日耗将进入加速提升阶段，需求支撑将进一步增强，但由于现阶段供需关系仍明显宽松，叠加水电也逐渐进入明显出力期，因此买方观望压价、谨慎采购的心态仍将保持，预计在库存未能出现明显回落的情况下，市场形成有效反弹的阻力较大。2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能少于复产产能，产量继续增加。宁夏宝丰二期装置重启，山东恒通装置负荷提升，烯烃开工率有所提升，随着装置陆续重启，预计行业开工率将继续走高;二甲醚因心连心停车而负荷下降，其他传统需求均因装置提负而对甲醇需求增加，未来出氯化物有检修计划外，其他变动不大。港口继续累库，其中江苏重点下游降负，库存累积明显，华南累库主要体现在广东地区，预计未来外轮到港量增量明显，不过有近一半输入非显性库存，侧面证明沿海港口提货预期好转，港口甲醇整体库存延续累积。3、多头主流：烯烃提负，传统下游开工回升。空头主流逻辑：外轮到港量增量明显，国内开工率绝对高位。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)烯烃存在提负预期

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• 梅雨季节或将影响需求 沥青价格震荡运行为主

  一、行情回顾与操作建议现货市场方面，华南地区此前沥青利润回升一定程度上刺激炼厂的开工意愿，但总体增幅有限，需求端6月梅雨季节将在一定程度上影响项目施工，季节性需求来看需求端没有太大的增长空间，且目前市场也缺乏驱动。预计沥青单边价格震荡运行为主，多BU空SC头寸止盈观望，油价下行时再考虑入场。二、行业要闻山东市场：70#A级沥青主流成交价格为3470-3870元/吨，较前一工作日延续稳定。华东市场：70#A级沥青主流意向价格为3580-3650元/吨，较前一个工作日保持稳定。虽然中石化价格的连续上调，但是社会库涨幅不及中石化，金陵石化汽运厂提与江苏社会库提3540-3580元/吨价差有所拉大。未来几日长江中下游地区降雨有所增加，预计短期市场需求延续平稳态势，现货价格涨后趋稳为主。三、数据概览

  机构看盘 小亚 今天12:03 17

• 海外矿山进入季末冲量阶段 铁矿石供应逐步趋于宽松

  一、行情回顾与后市展望6月6日，1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：6月6日，主要技术面：铁矿石2509合约日线KDJ指标金叉;铁矿石2509日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所收窄。1.2后市展望：基本面上，供应方面，现阶段铁矿石到港量有所回落，整体供应较前期有所缩紧，具体数据来看，5月四周铁矿石到港量9226.9万吨，较4月四周减少利润325.4万吨，降幅达3.42%，考虑到近期发运量持续回升，5月四周澳、巴19港发运量累计为10398.2万吨，较4月四周增加了526.3万吨，增幅达5.33%，同时叠加即将进入海外矿山季末冲量阶段，预计6月铁矿供应将趋于宽松。需求方面，目前铁矿需求见顶趋势已经显现，日均铁水产量已连续3周下滑，截至5月30日当周，日均铁水产量为241.91万吨，较5月9日当周创下的高点245.64万吨下降了3.73万吨，且随着梅雨季节来临，建筑钢材下游需求也面临压力，同时考虑到近期钢企生产利润整体有所下滑，预计6月铁矿需求将较5月有所回落。库存方面，港口库存持续回落，现已跌至1.39亿吨水平，主要受5月到港回落的影响，随着供应逐步趋于宽松，预计6月港库将有小幅累积，钢厂库存可用天数回落至19天，钢企采购仍以按需补库为主。总体来看，随着梅雨季来临，铁矿需求面临季节性转弱的压力，且海外矿山进入季末冲量阶段，供应或将逐步趋于宽松，矿价上方压力依然较大，建议尝试

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• 生猪供强需弱格局难改 PVC成本支撑疲软

  【评：周末全国生猪价格整体下行，市场出栏增加，包括二育和散户，部分规模企业开始降重出栏，屠宰企业收购显谨慎，尤其大猪。短线供强需弱格局难改。操作建议：09-01合约反套。养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。【评：马来西亚5月产量、6月1-5日出口小幅增加，市场预期马来西亚库存增加，棕榈油价格先抑后扬。国内豆棕现货价差倒挂加深，现货基差维持稳中下调趋势，下游刚需低价采购，走货缓慢。短期棕榈油价格区间震荡运行格局，维持高抛低吸操作，国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化情况。【纯碱】全国重质纯碱主流价1375元/吨，环比上日+3元/吨;纯碱周产量70.41万吨，环比+2.77%;纯碱厂家总库存162.7万吨，环比上升0.17%;浮法评：浮法玻璃开工较稳，库存上升，沙河部分厂家出货较好，价格多数稳定，华东市场下游接盘偏淡，操作刚需为主。国内纯碱市场弱稳震荡，供应预期增加，企业新订单接收一般，下游需求表现疲软，按需为主。预计纯碱09合约短期震荡运行，下方支撑1190一线，建议观望。【PVC】PVC产能利用率80.72%，周上升2.53%;6月检修偏少，叠加陕西金泰二期及福建万华二期新投产计划，供应压力增加;PVC社会库存58.88万吨，环比减少1.48%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-426元/吨，周增加121元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-520元/吨，周降低15元/

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• 豆粕供应局面转向宽松 原木基本面维持好转

  【巴西大豆丰产持续出口，阿根廷大豆单产料超预期，收割工作延迟。国内大豆6月大豆到港量激增约1100万吨，近期通关加快，大豆供应局面转向宽松，油厂开工率整体回升至50%以上，豆粕库存攀升，需求刚需，预计豆粕短期反弹，关注北美天气、巴西物流延误及大豆到港情况。【国内菜油库存处于多年来同期高位，中加关系释放缓和信号，菜油市场原有供应压力正在集中释放。南美大豆创纪录丰产，本周预计到港量33.9万方，环比减少21%。截至上周，原木港口库存341万方，环比去库2万方。现货市场价格偏稳运行，山东现货市场价格稳定在750元/立方米，江苏市场价格稳定在770元/立方米，CFR6月最新报价110美元/立方米，较上月持平，成本端利空或减弱。短期来看，现货市价格偏稳运行，需求相对坚挺，到港量环增但低于平均水平，供给压力相对缓和，原木基本面好转，预计原木价格震荡为主。

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