【行业消息1、Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2664.42万吨，环比上期减55.05万吨。进口烧结粉总日耗115.94万吨，环比上期减1.87万吨。库存消费比22.98，环比上期减0.10。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1229.68万吨，环比上期增13.54万吨。2、2025年06月16日-06月22日中国47港到港总量2772.9万吨，环比增加255.4万吨;中国45港到港总量2562.7万吨，环比增加178.2万吨;北方六港到港总量1153.5万吨，环比减少65.5万吨。观点总结周四I2509合约先抑后扬。宏观方面，美联储主席鲍威尔在第二天的国会证词中重申，由于关税争论尚未解决所带来的不确定性，联储不必急于降息。供需情况，本期澳巴铁矿石发运和到港量增加，国内港口库存下滑;钢厂高炉开工率和铁水产量由降转增，铁矿需求暂获支撑。整体上，炉料中煤焦强势反弹对矿价有支撑作用，基本面多空交织，注意操作节奏。技术上，I2509合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴附近。操作上，日内短线交易，注意风险控制。重点关注周五国内铁矿石港口库存、钢厂高炉开工率及产能利用率【行业消息1、6月26日Mysteel资讯显示，本期螺纹实际产量217.84万吨，环比+5.66万吨;钢厂库存为185.6万吨，环比+3.28万吨;社库363.4万吨，环比-5.35万吨;总库存
机构看盘 小亚 06月27日 13:33 51
【周四沪铝主力收20445元/吨，涨0.44%。伦宏观消息：美国第一季度实际GDP终值年化环比下降0.5%，降幅高于预期的下降0.2%，三年来首次出现萎缩。美国上周初请失业金人数下降1万至23.6万人，低于预期的24.5万人。美国5月耐用品订单初值环比增长16.4%，创2014年7月以来最大增幅，远超预期值8.5%，前值为下降6.6%。美联储理事戴利表示，越来越多的证据表明，关税可能不会导致通胀大幅或持久飙升。美国初请失业金人数不及预期，第一季度实际GDP年化季率终值则进一步下修至-0.5%。市场对经济增长前景的信心不足，美指连续回落。金属集体上行。基本面铝锭社会库存累库并未持续，铝价短时宏观情绪主导，表现偏好，但持续性有待观察。【周四沪锌主力ZN2508合约日内上涨，夜间延续涨势，伦整体来看，美国一季度GDP终值下修至-0.5%，上周续请失业金人数跃升至三年半新高，5月耐用品订单创2014年7月以来最大增幅，走弱的经济数据强化了美联储7月降息预期，美元跌势不止，利好锌价。同时，Nexa旗下秘鲁锌冶炼厂罢工停产，该炼厂产能约占全球锌产量2.5%，若罢工时间较久，有望缓解海外过剩压力。短期受降息预期增加及海外炼厂减停产支撑，预计锌价维持震荡偏强走势。
机构看盘 小亚 06月27日 12:02 50
【总体而言，原油市场可能重回欧佩克+持续提速增产的背景影响，但盘面短期急速涨跌后存在震荡修复的需求，建议暂观望。【尽管甲醇开工率持续增长，但以烯烃和冰醋酸为代表的下游同样上升，供需保持平衡。另外中东冲突导致7~8月到港量减少，沿海供应紧张，期货价格走势偏强。【包装膜和塑编开工率大幅下降，而中空和管材开工率反而小幅上升。7月6日OPEC+即将召开会议，存在继续增产可能，原油中长期走势依然向下。供需平衡，现货报价坚挺，期货存在支撑，推荐卖出看跌期权。
机构看盘 小亚 06月27日 12:02 64
一、研究观点25日多晶硅震荡偏弱，主力2508收于30625元/吨，日内跌幅1.59%，持仓增仓7821手至80107手;SMM多晶硅N型硅料价格跌至35500元/吨，最低交割品N型硅料价格跌至34500元/吨，现货对主力升水扩至3875元/吨。工业硅震荡偏强，主力2509收于7555元/吨，日内涨幅1.55%，持仓增仓13217手至30.7万手。百川工业硅现货参考价8636元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品#553价格降至7600元/吨，现货升水收至60元/吨。西南复产增速进入瓶颈期，下游稍有排产放量，需求短期回暖，硅厂重拾封盘不报策略，工业硅止跌但反弹难及前高。多晶硅西南复产增量明确，终端自下而上压价，仍以偏空思路对待。月内双硅边际或有短暂分歧，持续关注双硅比价关系，PS-SI价差收敛机会。二、日度数据监测三、图表分析
机构看盘 小亚 06月27日 12:02 51
【江苏太仓甲醇市场价2765元/吨，上升115元/吨;中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%;甲醇样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨;样本企业订单待发24.07万吨，周下降3.31万吨;甲醇开工88.65%，周上升0.76%;下游总产能利用率75.73%，周下降0.41%。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较稳，本周进口到货有所增量，港口累库。内地甲醇市场偏弱，企业竞拍成交尚可，港口甲醇市场基差大幅走强，整体商谈成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2450一线，建议空单谨慎持有。【全国重质纯碱主流价1321元/吨，震荡下行趋势;纯碱周度产量75.37万吨，环比+1.84%;纯碱厂家总库存176.7万吨，周上升2.33万吨;浮法评：浮法玻璃开工较稳，库存小幅上升，多数中下游拿货维持刚需为主，适量备货，多数原片企业库存压力仍存。国内纯碱市场延续弱势，企业新订单接收一般，库存小幅增加，下游需求不温不火，拿货情绪不积极。预计纯碱09合约短期震荡运行，上方压力1215一线，建议观望或反弹短线做空。【美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌6.74个基点报3.711%，3年期美债收益率跌6.72个基点报3.681%，5年期美债收益率跌5.13个基点报3.794%，10年期美债收益率跌5.09个基点报4.240%，30年期美债
机构看盘 小亚 06月27日 12:02 60
一、纯碱、纯碱当日行情：6月26日，纯碱基本面情况来看，供需双降，累库情况仍存。6月26日当周中国纯碱周度产量下跌至71.67万吨，环比下降5.04%，仍处今年以来高位;中国纯碱周度产能利用率掉头回落，降至82.21%，环比下降4.36%。消费量来看，截至6月26日中国纯碱企业出货量为67.65万吨，环比下降5.29%;库存来看，同期纯碱厂家总库存176.69万吨，环比增加2.33%，继续小幅累库。综合来看，受中盐昆山设备检修，纯碱供应下滑，与此同时下游需求疲软，且企业库存出现进一步累积的情况，因此整体过剩的格局对价格形成压制作用。叠加雨季来临，采购情绪较弱，市场面临中下游采购势能进一步走弱，长期格局过剩。宏观面来看，建筑玻璃需求呈现疲软态势，进而抑制了玻璃当日行情：当前玻璃当前正值传统梅雨季，深加工订单环比小幅走弱，而仍在维持订单的企业受低价竞争影响，利润空间被明显压缩。基本面来看，供应仍处高位，成本下滑，库存继续累库。下游方面，当前国内房地产竣工环节尚未出现实质性改善，行业下行趋势仍在延续。现货市场企业竞价较强，成交价格不断下行。后续需关注玻璃产线冷修出清使得库存去化的情况。综合来看，短线反弹空间有限，预计后市低位震荡运行。二、数据概览
【硅铁】【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，硅铁成本弱稳，产业仍处在亏损中。2、硅铁现货：硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5000-5150元/吨，75报5550-5750元/吨。近期钢招价格仍显低迷，贸易操作难度大。山西建龙400吨定价5350元/吨承兑含税到厂，黑龙江建龙400吨定价5580元/吨承兑含税到厂，河北建龙550吨定价5380元/吨承兑含税到厂，吉林建龙410吨定价5500元/吨承兑含税到厂。3、仓单变化：硅铁仓单6145张环比上个交易日增加6145张，预报2133张环比减少2015张，仓单和预报合计41390吨环比增20650吨，关注7月可交割量和新一轮仓单变化。【技术分析】文华商品指数收在158跌0.50%，资金净流出5.12亿。黑色涨跌分化，硅铁主力收在5374涨1.86%，资金净流入4780万，日增仓7620手，结算价5332。技术上，日K线收大阳线，日K线站稳20日均线，KDJ线又向上发散，1小时K线在60均线上向上突破，短期走势偏强。【总结】1、观点：低位宽幅震荡中一底已现，产业关注07合约5500上交割套机会，投机关注09合约5000附近支撑和5500附近压力。2、核心逻辑：1)成本下降边际递减，盘面利润修复中;2)周度供需错配走扩，社会
机构看盘 小亚 06月27日 12:02 58
【观点】中东地缘冲突未见缓解，甲醇延续涨势，目前伊朗境内甲醇装置由于安全原因全部停车，进口缩量预期进一步增加，支撑沿海地区基差走强，另外伊朗是全球重要【一、行情走势回顾】上周【二、供给端：国内产量回升，海外供应收缩】供给端，上周甲醇装置产能利用率上涨，国内产量继续增加，统计期内云南云天化、云南解化、中煤榆林等前期停车或降负装置恢复，天津渤化甲醇装置因故障停车，整体恢复量大于损失量，当前利润空间下厂家主动减停产驱动不强，近期暂无计划检修装置，预计国内供应继续回升。数据方面，国内甲醇装置产能利用率88.65%，环比上涨0.67个百分点，同比上涨5.12个百分点;周产量199.78万吨，环比增加1.52万吨，同比增加24.86万吨。其中，煤单醇装置产量148.85万吨，环比增加1.28万吨，同比增加24.43万吨;煤联醇装置产量15.87万吨，环比增加0.82万吨，同比增加2.08万吨;天然气装置装置14.95万吨，环比减少0.24万吨，同比减少1.94万吨;焦炉气装置产量18.54万吨，环比减少0.27万吨，同比增加0.5万吨。海外供应方面海外装置开工率大幅回落，数据显示，上周国际甲醇装置开工率55.11%，环比大降15.8个百分点，周产量80.39万吨，环比减少23.05万吨。以色列与伊朗冲突加剧，地缘局势不稳定性增强，出于安全考虑伊朗境内甲醇装置已全部停车，周末美国袭击伊朗三处核设
机构看盘 小亚 06月26日 23:09 38
【供应：玻璃产线周环比持稳，无明显变化，整体产量周环比变化不大，维持在底部，以刚需生产为主需求：终端地产行业形势依旧维持弱势，需求难有起色，下游深加工订单下滑，整体采购以刚需为主利润：整体利润不佳，周环比有所下滑结论：当前玻璃的供应以刚需生产为主，下游订单数量下滑，虽然汽车玻璃厂备货增加，但抵偿行业形势不佳，需求整体依旧疲软操作建议：反弹高度有限，区间操作为主风险提示：宏观情绪，装置检修【供应：开工率上涨，纯碱产量周环比增加，供应增速趋缓，整体供应仍保持宽松格局需求：玻璃产线本周没有太大变化，整体产量小幅增加，但仍在底部，以刚需生产为主利润：纯碱利润周环比下降，但仍有利润结论：供应维持宽松格局不变，需求端周环比有收缩，库存周环比增加，存在累库，纯碱价格预计继续承压。操作建议：区间操作风险提示：宏观情绪，装置检修【纯碱、玻璃周度【重碱现货价格】【轻碱现货价格】【纯碱基差】【纯碱月差】【玻璃现货价格】【纯碱产量】【纯碱产能利用率】【纯碱库存】【纯碱利润】【玻璃供给】【玻璃供给】【玻璃库存】【玻璃库存】【玻璃下游需求】【玻璃生产成本利润】
机构看盘 小亚 06月26日 23:09 54
【现货市场】国内免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 06月26日 14:33 40
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