各位投资者朋友大家早上好，欢迎收看今天盘前的《期市晨昏线》栏目。 我们先来关注两组重要数据。昨天，由38个市场经济国家组成的经济合作与发展组织，将2025年全球经济增长预测从3.3%下调到了3.1%，同时还将美国的2025年经济增长预测从2.1%下调到了1.6%。那么对此，经合组织给出的解释是美国激进的关税政策将在全球范围内推高通胀、减缓经济增长，若贸易摩擦延续，还可能会进一步导致经济衰退。 此外，美国昨晚公布了素有“恐怖数据”之称的零售销售数据。数据显示，美国2月零售销售环比增加了0.2%，虽然相较于前值的下降1.2%有了一定程度的改善，但仍然低于增长0.6%的市场预期，增长幅度较小。此前，美国密歇根大学调查数据显示美国3月消费者信心指数已连续三个月环比回落，并且创下了27个月以来的最低水平。 一方面，经合组织释放了对全球以及美国经济增长的悲观态度，另一方面，不及预期美国零售销售数据从理论上也会加重市场对美国经济前景的担忧，然而，昨晚美股却延续了反弹的态势，而这其中的原因则很可能是市场在某种程度上对美国的关税政策产生了回归理性的预期。 当地时间周一，有知情人士表示美国贸易办公室正在想办法让4月2日即将实施的关税政策变得有序起来，也就是要在实施政策之前先向企业和利益相关方征求意见，随后再对政策进行宣布、实施，而不是像之前那样直接宣布、推迟、再宣布，给金融市场带来极大的不确定性与恐慌
期货行情 小亚 03月18日 12:08 45
来源：一德菁英汇作者：谷静/F3016772、Z0013246/ 一德期货有色金属分析师 镍市经历了一轮脱离底部的上升走势后，昨日（3月17日）夜盘盘面直线回落。 主要原因是前期市场消息面的交易情绪逐渐褪去，同时消费端未有较好表现，上行动能逐渐衰竭。 不锈钢节后至此已经一个半月由于尚未出现规模性去库，未对镍价形成正反馈；新能源方面，1-2月三元电池累计装车量为15GWh，累计同比下降23.3%，占比总装车量20%，同比增速以及占比均下降，对镍消费不乐观。前期镍矿偏紧，叠加印尼相关政策落地支撑产业链利润得到良好修复，当下镍铁以及不锈钢价格上行态势逐渐趋缓，最新硫酸镍报价28050元/吨，折盘面价12.73万元/吨。 随着菲律宾季节性出货量增加，镍矿供应紧张状况逐渐缓解，加之电镍高库存压制，盘面高位回落，目前来看阶段性顶部或已显性，后期策略上暂维持【123000，135000】区间操作思路。 编辑：王舟青 审核：王伟伟/F0257412、Z0001897/ 复核：何牧 报告制作日期：2025年3月18日 交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号
期货行情 小亚 03月18日 12:08 33
期货日报 2021年生猪期货上市以来，历史波动率整体高于鸡蛋期货。其原因在于，非洲猪瘟之后，中国生猪养殖行业加速进入规模化、集约化发展阶段，行业集中度显著提升。政策驱动、资本整合、技术升级和周期波动共同推动行业格局重构，头部企业凭借资金、技术和成本优势加速扩张，中小散户则因抗风险能力不足加速退出，行业加速整合导致价格剧烈波动。数据显示，2021—2024年生猪养殖规模化率从60%提升至70%，前20家猪企市占率从不足20%增至30%。生猪养殖行业经过这几年的整合提速后，市场供给更加稳定，预计2025年生猪价格波动率进一步降低。 行业集中度不同 相比生猪而言，中国蛋鸡养殖行业集中度明显偏低，排名前五的企业市占率预计为6%~10%。虽然规模化程度有所提升，但蛋鸡养殖行业仍以小规模养殖场为主，1万羽以下的养殖户数量占比仍维持在99%以上。这主要是因为散户蛋鸡养殖体量小，其在成本核算时一般只考虑鸡苗、饲料、防疫、水电等显性成本，而忽视人工、折旧等隐性成本，其显性成本低于中大规模养殖场，因此在竞争中散户难以被去化。所以，养鸡行业整合过程将比生猪行业漫长且反复，考虑到2025年面临新旧种源接替风险，预计今年鸡蛋价格波动率可能会上升。 持仓结构不同 目前，生猪期货交易者结构以产业资金为主导，需关注产能周期与政策导向；鸡蛋期货更依赖贸易商套利与投机资金驱动，需重点监测资金流动与库存变化。 从期货持
期货行情 小亚 03月18日 08:24 32
各位投资者朋友大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。 今天，商品期货市场走出整体回落行情，指数下跌0.57%，回吐了多数来自上周五的反弹涨幅，其中，煤炭板块领跌期市，而黑色板块的整体表现同样偏弱，相较于其他板块有着相对更大的跌幅。 近期，有传言表示多地海关将自4月1日起对进口煤炭进行延迟检查，通关时间的延长将使得进口减量的可能性加大，随后，海关今日证实此为不实消息，在情绪层面对煤炭价格产生了一定的压制作用。 对于焦炭而言，随着螺纹钢需求的逐步好转，钢厂高炉产能利用率以及铁水产量的回升带动焦炭需求小幅增加，上周样本焦化企业库存小幅回落，但出于维持生产利润的需要，钢厂上周对焦炭价格进行了第11轮提降，突破了自2022年以来最多10轮的提降次数，再加上随着国内重要会议的结束，市场对前期减产的焦化企业存在复产预期，所以，焦炭盘面在短期内或难以走出强势表现。 而对于焦煤，他目前的现实处境和焦炭相比并没有本质上的差异。当前，国内煤炭的生产水平延续小幅增加态势，同时进口也保持正常状态，来自蒙古焦煤的通关量维持中位水平，同时再加上焦化企业目前仍然维持亏损状态，对焦煤需求处于低位，因此，焦煤的实际供需仍处偏弱平衡的状态。那么在此背景当中，煤炭板块即便在短期当中走出上涨表现，也应被视为阶段性反弹对待，趋势层面由强转弱的切换可能还需要一段时间。 今天上午，国家统计局发布了重要经济数据，我国1
期货行情 小亚 03月17日 23:02 43
国内市场电解铜现货库34.68万吨，较10日降1.01万吨 3月17日讯，3月17日国内市场电解铜现货库34.68万吨，较10日降1.01万吨，较13日降0.61万吨；上海库存23.03万吨，较10日降0.25万吨，较13日降0.46万吨；广东库存4.88万吨，较10日降1.08万吨，较13日降0.48万吨江苏库存6.01万吨，较10日增0.38万吨，较13日增0.28万吨。
期货行情 风致 03月17日 15:59 60
转自：期货日报 春节后玻璃市场整体偏弱，已连续五周累库，价格持续下行。截至上周五，华北现货价格下跌90元/吨，至1220元/吨，跌近7%；华中现货价格下跌150元/吨，至1160元/吨，跌约11%；同时，期货价格也逼近去年9月的低点。期货日报记者观察到，春节后玻璃期货主力合约下跌近200元/吨，跌约14%。 “春节前市场预计春节后下游开工率缓慢增长，但春节后现货表现超出市场预期。”河北望美实业期货部负责人霍东凯表示。 在霍东凯看来，春节后玻璃行情迟迟没有启动的根本原因在于下游资金和订单较差，难以快速开工，整体需求持续走弱。 对此，中信建投期货能化高级分析师胡鹏也表示，需求下滑引发供需失衡，库存持续累积，市场预期更加悲观，最终导致玻璃价格下跌。 据了解，春节期间玻璃库存大幅增加，上游累库84万吨，春节后玻璃生产企业库存连增五周，最新库存较去年同期增加约12%。 “企业累库幅度也超预期。”光大期货资源品高级分析师张凌璐表示，从往年经验来看，产业企业3月之后便进入去库周期，但2024年3月底之后玻璃库存才迎来阶段性拐点，今年3月仍未见库存拐点出现。 采访中记者了解到，春节后玻璃在产日熔量稳定在15.5万~15.8万吨，但需求同比下滑明显。 “今年春节后玻璃需求表现疲软，一方面，受房地产周期影响，连续几年下滑的开工率使2025年竣工面积下滑；另一方面，房企资金紧张、深加工企业回款较差也导致
期货行情 小亚 03月17日 08:40 61
各位投资者朋友大家早上好，欢迎收看今天盘前的《期市晨昏线》栏目。 上周，外盘黄金再创历史新高，强势向上突破了3000点大关，虽然随后有所回落，未能站稳，但也为市场打开了进一步向上发展的想象空间。究其原因，美国关税政策对全球贸易体系稳定运行的负面影响、美国国内超预期降温的通胀数据所抬升的降息预期、以及不稳定的地缘局势是金价此次强势上攻的主要推手，而在这之后，最新的海外宏观事件仍在上演相同的戏码。 周末，美国总统特朗普宣布对也门胡塞武装发动了果断且有力的军事行动，同时，相关官员此次的轰炸并非是一次性的，很有可能将会持续几天或几周的时间。截至发稿，此次空袭已经造成130人左右的伤亡，和以往相比绝对算得上是“重拳出击”，之后，胡塞武装表示已经做好了对抗升级的准备。那么在胡塞武装之前已经暂停了对红海过往船只进行打击的情况下，美军此次先发制人性质的攻击很可能会导致红海局势再度升温，胡塞武装存在恢复并加大对红海船只安全威胁的可能，那么在此背景下，集运欧线的波动性或将在本周有所加剧。 另外，近期与俄乌冲突相关的领导人的表态，可能会让市场产生冲突难以在短时间内结束的预期。最新消息显示，俄罗斯总统普京与美国特使就停火问题进行了长时间的闭门谈判，但双方在会谈结束后均未发表任何具有实质意义的表态。普京此前曾表示，支持停火这一总体立场，但仍有许多工作要做，显然，这意味着俄乌双方仍有部分停火条件未能得到满足，
期货行情 小亚 03月17日 08:08 65
国内期货主力合约跌多涨少。玻璃、甲醇、菜油、豆油涨近1%；跌幅方面，20号胶跌超2%，烧碱、铁矿石、橡胶跌超1%，燃料油、低硫燃料油（LU）跌近1%。沪深300股指期货（IF）主力合约涨2.92%，上证50股指期货（IH）主力合约涨3.28%，中证500股指期货（IC）主力合约涨2.44%，中证1000股指期货（I）主力合约涨2.51%。国内期货
期货行情 书瑶 03月16日 14:38 76
来源：中肥网 2025年以来，尿素市场就已经有较多的新产能释放，自此日产量始终在19-20万吨徘徊，且这将是后期的常态，对于当下转弱的行情来说是雪上加霜；加之目前尿素出口仍受限，国内的需求进度陆续放缓，需求量减少，利空因素集中释放，其余尿素新产能等待释放，这必然是再添一把火，将使本就供应过剩的市场疲软程度有所加深，那接下来尿素市场是岌岌可危，还是化险为夷？要考虑到供需、政策、成本及期货盘面等多方面的因素。 从尿素价格上来看，多数稳定，局部缓慢小落，基层市场也有松动或局部有价无市。据中肥网统计现山东地区尿素主流出厂报价1760-1810元/吨左右，苏皖区域尿素主流出厂报价1770-1850元/吨左右，农需转淡后，经销商销售进度也有放缓，难免降价吸单，据悉现华中局部小颗粒尿素批发价1830-1880元/吨左右，苏皖局部站台价1820元/吨左右。近期市场关注重点是尿素新产能的投产进度及需求的变化，长远看则是国内的政策走向。 现尿素市场的供需矛盾显露苗头，生产企业负荷普遍处于高位，供应量充足，且今年年内仍有部分尿素新产能有释放预期；另外原料煤炭及天然气供应充足，尿素企业的成本压力不大，以及利润空间相对可观，因而眼下企业的生产积极性普遍较高；再者与之息息相关的液氨行情震荡上行，但价格涨至偏高位后的成交进度也有所放缓，与尿素价格比较来看，企业的生产重心相对倾斜于尿素；再者便是尿素淡储肥的不断释
期货行情 小亚 03月16日 12:02 71
汇通财经APP讯——近期，美国利率期权市场的交易活动显示，投资者正为利率大幅下降的可能性支付高额溢价，暗示市场对美国经济硬着陆的担忧加剧。这一现象与特朗普政府初期的市场预期形成鲜明对比，当时投资者普遍预期美联储将采取更多紧缩措施。本文将从市场交易数据、政策影响及经济预期等角度，分析利率期权市场的动态及其背后的经济隐忧。 利率期权市场的交易动态 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至2月底，利率掉期选择权交易量接近7，000亿美元。这类期权主要用于对冲利率风险，反映出市场对利率大幅波动的预期。 投资者正在为利率大幅下降的可能性支付溢价，表明市场认为美国经济放缓的程度可能比预期更为严重。 政策影响与经济硬着陆风险 特朗普的关税政策以及马斯克领导的“政府效率部”（DOGE）大规模削减政府岗位，增加了美国经济硬着陆的可能性。市场担心，关税可能推高企业和消费者价格，加剧通胀并阻碍经济增长。 法国巴黎银行的GuneetDhingra指出，自2023年硅谷银行倒闭以来，尾部风险概率持续上升，近期进一步加剧。 极端情况的对冲成本上升 掉期市场上，防范利率短期内暴跌100个基点的对冲成本显著上升。例如，六个月后一年期掉期利率暴跌100个基点的对冲成本已从2月20日的32.30个基点飙升至40.24个基点。 巴克莱银行的AmrutNashikkar表示，虽然市场并未预测利率会大幅下降，但投资
期货行情 小亚 03月14日 23:02 77
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
