2015年2月16日黄金期货市场分析

　　一、每日市场综述：油价企稳将助推美通货膨胀回升，国内经济迎一线曙光

　　昨天美股基本持平于历史高点附近，惠普和苹果等下挫抵消了零售类股的上行。至收报，标普500指数下探0.08%至2113.86点。原油市场上由于沙特石油大臣料将需求增长的观点盖过了美国石油供应将持续增加对市场的影响，布伦特原油飙升5%，WTI原油上涨幅度亦超过3%。经济数据方面，美国1月份新建住宅销量折合年率48.1万套超过预测期望，接近12月份的六年高点，表现出房地产市场依旧有复苏的潜力。总体来看，美国经济仍然受到油价下探的影响并出现一定的通缩风险，但目前距离去年年中油价下探的起点已为时不远，随着油价企稳和翘尾因素消除，基本可以认为通货膨胀将逐步回升。欧洲方面，欧元区主席Jeroen表示，按照延长希腊救助计划协议，在希腊实施改革、削减预算之前，该国不会获得资金。然而从前期达成协议的情况来看，4个月的期限内希腊违约的可能性仍然较低。乌克兰问题上，德国总理默克尔表示虽然在寻求通过外交途径解决，但如果乌克兰东部地区局势恶化，制裁俄罗斯不无可能，欧洲地区主要风险因素正在由希腊重新转向乌克兰地区。

　　中国方面，国家总理李克强2月25日主持召开国务院常务会议，指出应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区域，积极的财政政策必须加力增效，将持续加大对小微企业和创业创新的减税降费力度。昨天出炉的2月份汇丰PMI预览值以及产出和新订单两项扩散指数均回升至荣枯线之上，显示出经济略有回稳迹象，但这种迹象能否延续仍然有待观察，后期更多维稳经济政策仍有必要，降息降准的可能性依然存在。

　　股票市场:

　　美国股票市场标普500指数周三收低，Nasdaq指数尘埃落定10日连涨之势，因投资者对苹果升势盈利了结，但道指小升，再创纪录最高收位。道琼工业指数收涨15.38点，也许0.08%，至18224.57点，此为史上最高收位；标准普尔500指数下探1.62点，也许0.08%，至2113.86点；Nasdaq指数下降0.99点，也许0.02%，至4967.14点。

　　欧洲股票市场小跌，因企业季报良莠不齐令英股富时100指数和德国DAX指数创纪录高位的涨势暂竭。泛欧绩优股FTSEurofirst 300指数收低0.1%，报1541.80点，从周二触及的七年高位回落。不过，对欧股票市场场仍然看好。投资者料将下月开始的欧洲中央银行购债计划将提振欧洲股票市场。英国富时100指数收低0.21%，报6935.38点；德国DAX指数收涨0.04%，报11210.27点；法国CAC 40指数收跌0.09%，报4882.22点。

　　汇市:

　　美元兑一篮子货币下探，因在美国联邦储备主席叶伦暗示联储不急升息后，交易商缩减其美元仓位。美元下探，也因短时间美债收益率从近期高位回落，因叶伦的国会作证，使原以为她会暗示是否早至今年中升息提供较明确线索的投资者失望。美指连跌第二日，纽约尾盘时，下降0.3%报94.229，美元兑几乎所有主要货币都下探。美元兑日圆小跌0.08%，报118.890日圆。英镑兑美元涨0.45%，报1.5524美元，此前触及八周高位1.5538美元。欧元兑美元上行0.2%，报1.13590美元，兑日圆升0.1%，报135.060日圆。

　　债市:

　　美国公债行情小幅度上扬，因交易商将美国联邦储备主席叶伦过去两天国会证词解读为暗示可能在今年年中之后升息。另外，今天进行的五年期公债标售需求稳健。美国30年期公债收益率盘中触及近两周低位2.56%，而指标10年期公债收益率持于早间盘面触及的逾两周低位1.96%附近。美国30年期公债行情尾盘上扬20/32，收益率报2.56%，周二尾盘为2.60%。10年期公债行情尾盘涨6/32，收益率报1.96%，周二尾盘为1.99%。

　　爱尔兰10年期公债收益率周三首次跌穿1%，欧元区公债收益率全面下降，市场关注欧洲中央银行即将开始的购债计划。料将将从购债计划中得益较大的葡萄牙10年期公债收益率也降至纪录低点，对希腊退出欧元区的担忧缓和对市场也有帮助。爱尔兰10年期公债收益率跌6个基点，报0.97%，葡萄牙10年期公债收益率跌8个基点，报2.03%。西班牙和意大利公债收益率也小跌，略高于纪录低点，德国10年期公债收益率跌4个基点，报0.33%。

　　油市:

　　布兰特原油期货急升5%，因沙特油长称石油需求增加，且经济数据显示国内制造业产出超预测期望。美国执政党报告，上周美国成品油库存减少，扶助推高美国原油期价，盖过了美国原油库存增幅大于预测期望的经济数据影响。布兰特4月原油期货上扬2.97美元，收盘每桶61.63美元。美国4月原油期货攀升1.71美元，收盘每桶50.99美元。

　　金属市场:

　　黄金价格上行，从昨天触及的七周低点触底反弹，此前美国联邦储备主席叶伦在国会的讲话暗示美 联储不急于升息。1446 GMT，现货黄金上扬0.2%，报在1201.74美元，盘中高见1211.80美元。美国4月期货黄金收高4.20美元，报每盎司1201.50美元。现货银升1.6%，报每盎司16.47美元。现货铂金升0.8%，报每盎司1167.70美元。现货钯金涨1.9%，报每盎司805.10美元，盘中高见六周最高的808.75美元。

　　期铜下降，因对国内经济成长不确定，且在国内市场在春节假期过后重开，看跌的投资人恢复卖盘。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘每吨5760美元，跌0.4%。

　　二、每日重要事件： 希腊料将偿还IMF与ECB贷款面临困难，德国流露怀疑情绪

　　希腊周三表示，今年偿还国际货币基金组织(IMF)与欧洲中央银行(ECB)贷款将存在困难。而德国财长则公开表示怀疑希腊的可信度。

　　在欧元区财长同意把希腊的救助计划延长四个月后，希腊财长瓦鲁法基斯对希腊的财政状况作出了坦率的评价。我们的公共部门将不会出现流动性问题。但我们现在偿还IMF贷款以及7月偿还欧洲中央银行贷款肯定会存在困难，他对Alpha Radio电台表示。他没有给出资金缺口数字。在本月支付大约20亿欧元的利息之后，希腊必须向IMF支付大约16亿欧元将于3月到期的贷款，并须在7月和8月向欧洲中央银行偿还75亿欧元左右的到期债务。希腊若能成功地完成该计划，才会收到欧洲联盟和IMF余下的72亿欧元救援资金。

　　不过德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)称，除非希腊满足所有条件，否则不会持续施以援手。他对SWR2电台称：目前的问题是能否相信希腊执政党的保证。德国对此非常怀疑，这必须要明白。更加深德国疑虑的是，希腊总理齐普拉斯领导的新执政党当中一名强硬派左冀人士似乎要违背此前一天对债权人的承诺；即允诺继续推动已经在进行中的私有化。

　　希腊能源部长拉法赞尼斯(Panagiotis Lafazanis)称，执政党将不会持续推进出售电力公司PPC(DEHr.AT)也许电网运营商ADIME。他对Ethnos报纸称：这两个公司尚未提交具有约束力的出价，因此将不会完成。

　　这引来柏林当局的反感，德国财政部一名发言人表示，希腊不能自行决定推迟也许停止私有化政策。尽管两国执政党互相猜疑且各持己见，但四个月的纾困展延计画本周似将笃定获得德国与希腊国会的同意。不过，就希腊庞大债务的下一轮协商，最快将于国会表决后在偿债压力笼罩的阴影下展开。

　　希腊几乎不可能在夏季前重返市场，这意味着在6月底的新期限到期前，可能需要有一项替代计划，评级机构惠誉在声明中表示。惠誉表示，与此同时，让希腊执政党发行更多短时间国库券，是填补目前支出资金缺口的最佳方式。

　　更佳的方案

　　欧洲中央银行总裁德拉吉对欧洲议会表示，只要看到纾困计划有圆满的结局，该行准备好让希腊银行恢复正常融资。在希腊总理齐普拉斯表示希腊执政党旨在废除纾困计划后，欧洲中央银行本月稍早禁止银行以希腊执政党公债作为融资品。银行被迫自希腊中央银行取得更高昂且限量的紧急资金以维持营运。

　　德国总理梅克尔努力打消其保守派阵营中的怀疑情绪，称延长希腊救助计划比其它方案更可取。柏林排除了减计希腊债务的可能性。朔伊布勒的发言人表示，是否给予希腊预防性信贷额度，也许者在四个月的延长线尘埃落定后推出第三个救助计划，现在谈论这些为时过早。

　　另一个希腊经济承压的迹象是，该国四大银行中的两家，Eurobank (欧元(EUR)Br.AT)和Bank of Piraeus(BOPr.AT)将被泛欧STOXX 600指标股指剔除，这有可能使其在这个困难时期失去关键的投资。尽管延长希腊救助计划的协议达成之后，这两家银行的股价触底反弹，但自去年2月以来下跌幅度仍达65%左右。存款撤离，以及对于希腊偿债能力的担忧，使他们的股价受到打击。

　　三、重要资讯综述

　　1、共和党议员炮轰美国联邦储备，叶伦一反常态激烈反击

　　美联储委员会(美国联邦储备/FED)主席叶伦周三奋力抵挡共和党议员一连串咄咄逼人的质问。这些议员指责美国联邦储备把实现民主党的政治目标看得比引导美国经济发展更重。叶伦在众议院金融服务委员会作证时，一反通常冷淡自持的表现，展现出自去年2月接掌美国联邦储备以来，在公开听证会上最为生动有活力的一面，此为美国联邦储备与保守派国会议员间龃龉不断加深的一个迹象。叶伦今天在众议院金融服务委员会作证时的讲话内容，与周二在参议院金融委员会的证词如出一辙，并未就升息时间提供更多的讯息。

　　2、美国1月新屋销售持稳在多年高位附近，供应增加是楼市改善的吉兆

　　美国1月新屋销售仅较前月小幅度下滑，尽管大雪导致东北部地区的房屋销售大幅减少，另外，房屋供应攀升至2010年以来最高水平，这对疲弱的楼市而言是一大吉兆。美国商务部周三称，美国1月新屋销售较前月下滑0.2%，经季节性整理后年率为48.1万户，预估为47万户。12月年率被上修至48.2万户，为2008年6月以来最高水平，前值为48.1万户。另外，美国抵押贷款银行协会称，一项衡量购房贷款要求的指标上周急增4.6%，是六周来首次增长。该指标是楼市销售的领先指标。

　　3、国内丝路基金注册资本超600亿，中央银行行长助理金琦任董事长

　　国内工商总局网站资料显示，去年末成立的国内丝路基金有限责任公司注册资本615.25亿元人民币，董事长为国内中央银行行长助理金琦。工商总局出炉丝路基金工商公示信息显示，丝路基金股东包括梧桐树投资平台有限责任公司、国开金融有限责任公司、国内进出口银行以及赛里斯投资有限责任公司。

　　4、国内国务院：积极财政必须加力增效，确定进一步减税降费措施

　　国内国务院周三召开常务会议称，应对当前经济下行压力，保持经济运行在合理区域，积极的财政政策必须加力增效；并确定进一步减税降费措施、支持小微企业发展和创业创新。刊登在执政党网上的新闻稿指出，会议并部署加快重大水利工程建设、以公共产品投资促进稳增长调结构。在前期国家已出台一系列优惠政策基础上，持续加大对小微企业和创业创新的减税降费力度。

　　四、今天重要资讯

　　数据：

　　--香港出炉1月进出口经济数据 (0830 GMT)

　　--台湾主计总处出炉1月季调美国失业率 (0030GMT)

　　--台湾中央银行出炉2014年第四季经常帐 (0810GMT)

　　--澳洲第四季资本支出 (0030GMT)

　　--德国3月Gfk消费者信心指数 (0700GMT)

　　--瑞士第四季工业订单 (0815GMT)

　　--德国2月失业报告 (0855GMT)

　　--意大利12月零售销售 (0900GMT)

　　--欧元区1月M3货供额和民间贷款 (0900GMT)

　　--英国第四季中国生产总值(GDP)修正值、第四季企业投资初值 (0930GMT)

　　--意大利2月企业信心指数和2月消费者信心指数 (1000GMT)

　　--欧元区2月企业景气指数 (1000GMT)

　　--意大利1月薪资指数 (1100GMT)

　　--美国1月建筑许可年率修正值

　　--美国1月消费者物价指数(CPI)、1月耐久财订单、一周请领失业救济金经济数据(1330GMT)

　　--加拿大1月CPI (1330GMT)

　　--美国联邦住房金融局(FHFA)12月房价指数 (1400GMT)

　　--美国堪萨斯联储2月综合指数及制造业指数 (1600GMT)

　　--新西兰1月建筑许可 (2145GMT)

　　--韩国中央银行3月制造业景气判断指数 (2100GMT)

　　--日本1月全国CPI及2月东京地区CPI、1月美国失业率及求才求职比、1月所有家庭支出 (2330 GMT)

　　--日本1月工业生产初值和1月零售销售 (2350GMT)

　　重大经济事件及官员讲话：

　　--香港长江实业与和记黄埔出炉去年业绩

　　--国内出炉2014年国民经济和社会发展统计公报

　　--美国亚特兰大联邦储备银行总裁洛克哈特在2015年银行业后市会议上，就货币政策和经济后市发表讲话(1800GMT)

　　--美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔在伦敦帝国学院主办的一场活动中发表演述。主题为综述美国联邦储备过去10年：走过金融危机。(1815GMT)

　　--英国中央银行副总裁夏菲克在华威(Warwick)大学发表演述。(1730GMT)

　　--日本中央银行审议委员石田浩二发表讲话(0130GMT)