2026-02-01 08:07:13
支撑黄金此轮上行的主要驱动力来自两方面：市场已开始定价美联储（Fed）未来数月可能再次降息的预期；同时，新的地缘政治风险——尤其是美伊潜在军事冲突的担忧——持续推升避险需求，巩固黄金作为安全资产的吸引力。
从反弹强度看，黄金自2024年以来仅出现五次月度下跌，此前经历近四年横盘整理。今年以来黄金累计涨幅超16%，本周早些时候价格短暂触及5600美元附近时，较年初已接近30%的涨幅。
展望后市，黄金多头前景仍获美联储降息预期支撑。美国总统唐纳德·特朗普5月任命前美联储主席凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔的决策，进一步强化了市场对未来利率中枢下移的预期。尽管更鸽派的美联储主席并不必然意味着激进降息，但政策层人事变动可能引导市场预期向更低利率倾斜，从而对美元形成压制，维持黄金整体利好环境。
市场情绪方面，1月下半月黄金价格加速上行，尤其在5400美元中部区域显现强劲动能，伴随交易量显着放大，反映大量资金在价格上涨过程中参与交易。然而值得注意的是，尽管价格维持高位，但未平仓合约在近期交易中开始回落，表明当前涨势更多由存量头寸平仓与获利了结驱动，而非新增买盘涌入。若价格动能放缓，可能引发更大回调压力。
黄金技术分析
技术面视角，黄金若延续反弹，可能挑战历史高点5588美元（1月29日）及2025年10月至2026年1月上升趋势的斐波那契扩展位6068美元。下行支撑方面，55日和100日简单移动均线（SMA）分别位于4438美元和4218美元，更下方支撑为12月2日低点4163美元。只要价格持续稳于3787美元的200日SMA上方，黄金看涨结构仍完好。此外，动量指标释放积极信号：相对强弱指数（RSI）回落至60下方后企稳，平均方向指数（ADX）持续高于47，显示趋势强度依旧显着。
