2015-03-17 16:08:53
黄金小时图
我们说一个国家的加息或者降息，首先应该是对该国本币产生直接影响，从而从侧面影响黄 金和白 银走势。
当一个国家加息将会导致本币升值，该国货币收益率增高受到市场青睐，市场资金流向该国货币资产，从其他资产流出。反之，降息导致本币贬值，该国货币收益率下降，资金从该国货币资产流出，流向其他高收益资产。
美国加息：美元升值，资同时金从其他市场流出，流向美元资产，黄金白银下跌；反之，美国降息：美元贬值，资金从美元资本市场流出，流向其他市场包括黄金白银市场，黄金白银上涨。
投行碰头谈加息
美联储决策者周二(3月17日)将举行会议，讨论的关键议题将是美国经济增长势头是否已足够强劲，让美联储可以在定于周三(3月18日)发布的声明中去掉对升息保持“耐心”的承诺。劳动力市场形势好转，正在提升美联储升息的几率，从而削弱了黄金的避险吸引力，促使投资者奔向债券和股票等收益率前景更好的资产。
摩根士丹利经济学家Ellen Zentner发布的报告称，预计FOMC将宣示新路线将取消“耐心”，并“依据未来经济数据及其对前景评估的影响”来决定政策。
法国兴业银行经济学家Aneta Markowska和Brian Jones写道，美联储将取消“耐心”，并在今年6月和第四季度共加息两次。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的首席美国经济学家Michael Hanson说，耶伦可能会试图平复市场情绪，强调加息是“有计划且自然渐近的过程”。
法巴银行认为，美联储料强调政策“依赖经济数据”，本周料从政策声明中剔除“耐心”措辞将使其获得更多灵活性。同时，该行预计美联储将对汇率升值、经济数据摇摆不定和通胀前景不确定的状况持谨慎立场；9月份加息看上去最有可能。
但Renaissance Macro Research经济学家Neil Dutta在报告中表示，联邦公开市场委员会的官员可能会公布“较为鹰派”的声明，而在、点阵图上则“很可能是令人意外的鸽派”观点，美联储主席耶伦在新闻发布会上的口吻则可能会比较“自信”。最终的结果将是6月加息可能性扎扎实实存在。
Dutta称，美联储本周将在指引中弃用“耐心”一词，凸显官员们维持紧缩倾向，并重申货币政策正常化的速度将以数据为导向。虽然较低的失业率和上升的劳动报酬增长都强烈指向6月加息，但是美元强势和核心通胀疲软可能会支持希望晚些时候加息的立场。
黄金酝酿大跌？
黄金
一般性认为，美元上涨将看跌黄金(以及多数大宗商品)，因此利率上升(备注：加息意味着利率上升)也是一样的。下面的图表揭示了黄金价格与两年期公债收益率之间的负相关性。一般来说，利率下降是利多黄金的。因为，黄金是非债券型资产。因此，当利率很低且下降时，黄金市场较为繁荣。
2007年短期利率暴跌帮助始于2002年的黄金(1155.34，1.19，0.10%)牛市得以继续。在2011年晚些时候，两年期债券收益率的底部恰好与黄金峰值重合(见图中圆圈部分)。短期利率上升之后，黄金价格下跌。利率上升应该继续打压贵金属。
总结来说，美联储未来的政策将仍然是黄金市场的一大影响因素，这会继续主导美元上涨，影响黄金的需求，从而使得金价承受下行压力。
FXStreet的分析师Dhwani Mehta表示，金价(1156.41，2.26，0.20%)目前陷在1150至1165美元/盎司间。Mehta称，目前金价上行受到5日移动均线的1156.05美元/盎司水平的限制，将会在1150至1165的通道内盘整。
黄金日线图
“日内RSI在26的水平，表明黄金市场缺乏新的方向。”Mehta认为，如果金价突破5日移动均线，那么将会测试此前1164.07美元/盎司的高点。“下行如果跌破低点1150的水平，那么金价会进一步下跌，测试3月11日1147.7美元/盎司的低点。
总体而言，Mehta认为，在美联储FOMC会议之前黄金市场将在震荡区间内小幅波动，等待美联储政策的信号。
