2015-12-09 10:50:33
亚汇网讯，国际商品市场周二经历惨跌，国际原油重新失守40关口之后向下逼近36美元/桶。从中国经济增长复苏的担忧到美联储加息前景明朗，基本面的众多信号都在向着对黄金不利的方向发展。周初中国外汇储备大跌拖累黄金走低之后，商品市场低迷成为金价反弹的又一阻力。但周二国际商品惨遭抛售之际，黄金却成功抗跌，收盘于1075附近。
过去两周，黄金已经先后两次出现重要的低位反弹行情。第一次是受到美国经济数据带动，美元指数高位回调后出现的技术面修正，缺乏有效的利好支持。另一次是欧洲央行决议不及预期宽松的结果令美元大跌，而随后的非农数据未能带来美元大涨，黄金顺利重返1080上方。
只看这两次黄金的低位反弹，可以找到的不仅仅是金价在一段时间内的重要支撑，更是引导黄金价格运行的主要引导，即美元走势。
虽然支撑美元指数强势的是其背后的经济数据强势表现和美联储加息预期，但国际黄金显然的美元自身的波动更加敏感。者反映出两个方面的问题，一是黄金的商品属性对金价波动的影响依然很大，这是投资性黄金需求弱化的一个征兆，一是黄金避险属性仍有可取之处，在大跌之后黄金仍然是美元之后重要的避险资产。
知道了以上两大线索，周二出现的黄金抗跌表现就变得可以理解。
首先是虽然商品市场出现暴跌，美元指数表现的较为淡定甚至在周二出现了小幅的回调，并未如预期的在加息前景推动下重返99.00关口上方，黄金的直接压力没有增加，周二不跌反涨是可以理解的。
其次是黄金的投资性属性弱化，在几年年初已经受到中国股市暴涨等因素的挤压，留存其中的资金量在近几个月的暴跌之中大量流失，进一步吗，买空的力量受到限制。从投资属性的角度来说，黄金抗跌由于其续跌缺乏卖盘，但由于买盘同样清淡，黄金大幅反弹可能性不大。
最后是黄金残留的避险属性。无论是周一的中国外汇储备萎缩，还是周二的中国进口数据保持较大幅度的下滑，都是该国经济增长前景的负面信号。而从周一到周二的商品价格暴跌带来的除了市场头寸的调整，还有市场情绪的波动。
在美元指数对商品市场波动表现的较为淡定的情况下，避险资金部分流入国际黄金市场，避险买盘成为黄金回升的重要支撑，帮助金价在1070上方维稳，完成抗跌。
虽然获得短暂的避险买盘支持，但黄金在头寸调整上的看空压力并未因此缓解。截至12月1日当周，COMEX黄金投机净空头头寸增加3294手，至17949手，黄金净空仓升至2006年开始纪录这一数据以来的最高位。
黄金日线图
与此同时，SPDR黄金ETF持仓量12月2日减少15.78公吨，下跌2.41%，至639.02吨，为2011年1月来最大单日跌幅，目前已经降至2008年9月最低位。从上周开始的先后三轮反弹尝试均无果而终 ，在美联储加息预期释放之前，黄金反弹将继续围绕1070上下波动，空头目标在1050下方，而多头需首先重返1080关口，方能谋划更多反弹。（编辑：尚桑，亚汇网原创内容，转载请注明出处！）
