文 / 小亚 2025-01-02 23:02:47 来源:亚汇网
2025/06/06纸浆周报:宏观风险扰乱交易节奏 主要观点 核心观点:区间震荡 宏观风险下,轻仓短线为主。 进口顺挂现货后续仍存压力,且下游需求淡季缺乏支撑,压力仍然向下,但下方空间有限,主要是由于针叶报价已接近浆厂成本线,近期银星长协平报,阔叶长协采购需求改善。宏观多空刺激反复,节奏难以把握。 近期多空双方仍然存在分歧,盘面整体仍以区间内运行为主。 国内供需:中性偏空国内港库连续两周去库但绝对库存仍在高位,银星进口仍然顺挂,近期现货成交有所好转,但后续国内现货仍存压力,下游仍以刚需采购为主。 国外供需:中性4月浆厂累库、欧洲港库去库,海外需求端变化不大,欧美浆价出现下跌迹象,阔叶端更加明显。 下游供需:中性偏空终端需求未见实质性好转,文化纸价格出现下滑,淡季下游缺乏支撑。 现货价差:中性 6月Arauco长协平报,目前进口仍然顺挂,现货后续仍存压力;针阔价差继续维持高位。 截至6月5日,针叶即期进口利润约59元/吨,阔叶进口利润约-317元/吨,针阔价差约2000元/吨。 宏观因素:中性反复中美通话,但美国数据不佳,且特朗普和马斯克矛盾先是激化,之后快速缓和,宏观反复,节奏难以把握。 01 全球阔叶发运好于针叶 欧美浆价出现下跌迹象 针阔发运分化明显 中国4月发运占比提升 4月浆厂累库、欧洲港库去库 欧洲消费仍然疲软 Utipulp大地期货研究院 海外浆价转跌 5月中美欧三地阔
商品指数 小亚 06月07日 23:02 5
2025/06/06生猪:降重预期抬升施压猪价 大地期货研究院 观点小结 核心观点:震荡偏弱市场进入降重去库阶段,短期供应存压,猪价走势预计震荡偏弱。现阶段去库跌价是主逻辑,盘面易跌难涨;近端压力释放一定程度利于缓解09预期,支撑7-9反套走势。关注出栏体重降速。 能繁产能:偏空行业各环节保有利润下产能调降意愿不足,能繁产能仍接近正常保有量上限,商品猪出栏压力仍在。 商品猪供给:偏空养殖端开始计划降重出栏,前期持续积累的库存需时间消化,关注体重降速。 屠宰开工:中性偏弱温度趋高,终端消费弱势,屠企宰量难有起色。 成本及利润:中性近月养殖成本变化不大,猪价承压趋弱,养殖利润下滑。 二次育肥:中性偏空出大于进。进场积极性一般,零星滚动补栏为主;前期进场还有部分存栏待释放。 收抛储:中性暂无动作。 01 供需逻辑梳理 供需节奏-短期 累积库存压力释放阶段。随着体重来到高位以及肥标普遍倒挂支撑走弱,天气升温猪只生长受影响且需求支撑亦有限,养殖端降重出栏意愿较前期增强,库存压力迎来阶段性的释放。现货猪价弱势调整看待,关注市场体重降速。 供需节奏-中长期 整体供需基本面受产能压制趋势偏空。行业各环节皆保有一定利润,能繁调降不易进行,产能逻辑下远月供给持续恢复,全国新生仔猪数量同比增加进一步显示中期供应待兑现,体重同期高位亦是潜在压力;而需求增量预期有限,价格上方存在一定压力。 02 阶段性供给
来源:中肥网 最近尿素市场陷入僵局后并未峰回路转,价格由涨不起跌不动转为回落为主,且降速加快,根源仍是供需失衡。从时间上来看,本该是局部农业用肥的推进阶段,但据企业反馈需求跟进不理想,部分上下游市场有一定的库存待消化,新单储备意愿不高,一旦价格上涨,下游的观望情绪便增加。尿素的价格算得上是氯化铵触及不到的云端了,现氯化铵市场低迷,市场陷入困局,虽然价格不断下探,保底政策也常有,但除了刚需外,下游市场的储备意愿不高,除了企业降低开工或去产能,或放宽出口,才可解缓解当下困局,但从实际情况及保供政策来看,似乎这两条路暂时都难以实现。 尿素价格是氯化铵可望而不可即的。据中肥网了解统计现国内尿素多地主产区出厂报价在1800元(吨价、下同)上下波动,昨日河南地区主流出厂报价1810-1840元可谈,干铵主流送到报价500-520元,苏皖地区尿素主流出厂报价1860-1900元左右,干铵主流出厂报价440-470元左右。 尿素与氯化铵市场都有供应过剩的问题,但氯化铵更严重,毕竟需求面较窄,而出口又收紧,本就低迷的市场雪上加霜,且新产能有所增加。后期两氮肥走势还需从供需表现来看。 据中肥网统计现尿素的日产总量20万吨出头,之后少数尿素企业或有检修计划,但开开停停的情况下,整体日供应量大概率在20万吨左右徘徊;部分尿素企业及下游市场有库存待消化;而需求表现不温不火,农需推进不佳,下游市场按需采购,工
(转自:银河投研黑色与有色)
商品指数 小亚 06月07日 23:02 6
榆林市能源局关于责令陕西华电榆横煤电有限责任公司小纪汗煤矿停产整顿的公告 2025年6月6日,陕西华电榆横煤电有限责任公司小纪汗煤矿发生一起2人坠井生产安全事故。依据《煤矿安全生产条例》之规定,责令该矿停产整顿。 特此公告 榆林市能源局 2025年6月7日
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