2015-03-17 12:58:50
周一(3月16日)伦敦期铜下滑，受到库存大幅增加的拖累，不过跌幅较小，因为美元走软以及对中国的宽松政策预期。不过中国的财政政策余地有多大以及对大宗商品的需求带动作用很具有不确定性。而大宗商品的供给仍在继续增加。高盛预期铜的库存今年和2016年料都将增加，铜价会延续跌势。从日线上，伦铜的上行动能已显不足，在铜价反弹时，MACD反而在萎缩，日线上伦铜出现顶背离，后市恐不乐观。
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜买盘最后跌0.3%，报每吨5835美元，上周五小幅收高，盘中触及3月3日以来最高5900美元。铜价下跌主要是因为LME铜库存大幅增加。LME数据显示，铜库存再度增加4000吨，至337575吨，今年迄今猛增91%。
铜价最近受到中国宽松政策预期的支撑。中国总理李克强 上周日表示，虽然经济面临下行压力，但政府运用政策的回旋余地还比较大，如果速度放缓影响了就业收入等，政府“工具箱”里的工具还比较多。
财政部公布，中国1-2月财政收入同比增速大幅下滑至3.2%，但财政支出增速加快，并创下去年7月以来的最大。中金认为，在财政收入增速大幅放缓的背景下，财政支出增速逆势上升，显示财政政策转向，积极财政政策年初开始发力，有助于稳增长。
不过因为土地出让金大幅下滑，中国财政收支矛盾正在加剧。1-2月国有土地使用权出让收入4553亿元，同比减少2579亿元，下降36.2%。中国的财政政策余地有多大以及对大宗商品的需求带动作用很具有不确定性。而大宗商品的供给仍在继续增加。
高盛认为因供应持续增加推动石油和铜价走低，标普GSCI大宗商品指数未来半年内可能重挫20%。
高盛预期铜价会延续跌势，因为铜的库存今年和2016年料都将增加。高盛指出，能源价格下跌和铜生产国的货币贍 ?值已经推低了生产成本，导致铜价面临下跌压力。
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