2025-09-08 21:22:58
在全球经济格局复杂多变、地缘政治局势波谲云诡的大背景下，原油市场始终是投资者关注的焦点。2025年9月8日晚间，原油市场行情走势再度牵动着各方神经，以下将从日内回顾、技术分析、基本面因素以及未来展望等多个维度进行深入剖析。
日内行情回顾
周一（9月8日）亚盘开盘，美原油价格企稳反弹，逐步收复失地，截至发稿前，交投于62.6美元/桶附近。上周五国际原油价格却遭遇重挫，呈现大幅下跌态势。其背后主要有两大关键因素：一是欧佩克+于上周日发表声明，宣布同意10月起继续增产石油产量13.7万桶/日，这一增产决策无疑给市场供应端增添了压力；二是美国公布的非农就业报告低于预期，市场对于能源需求放缓的担忧情绪急剧升温，双重利空叠加，致使油价在上周五应声下跌。
技术面深度剖析
从技术层面审视，上周五国际油价承压于63.7关口下方，整日呈现弱势震荡整理的疲态。进入晚间美盘时段，油价延续下行回落走势，盘中如破竹之势击穿62关口，最低触及61.4关口后以弱势收盘，日K线报收一根压制回落破底的中阴线。这一K线形态彰显出空头力量在短期内占据主导地位。进一步观察短期均线，依旧呈现向下压制的态势，这清晰地表明空头动能尚未完全消退，价格上行之路依旧荆棘密布，面临着强大的技术压制。不过，相对强弱指标（RSI）已逐步接近超卖区间，这一信号意味着下行动能在持续释放后，可能会出现趋缓迹象，后续市场需重点关注多空力量的动态平衡变化。对于今晚的行情而言，油价短线上方需密切关注63.3-63.5美元附近的阻力位，若能成功突破这一阻力区域，有望进一步上探64.0-64.5美元一线阻力；下方则重点关注61.5-61.0一线支撑，一旦跌破此支撑位，下方空间可能被再度打开，初步回调目标或指向59.50美元。
基本面因素解读
供应端：OPEC+策略调整与美国产量动态
OPEC+的产量政策调整无疑是影响原油市场供应端的关键因素。此次OPEC+同意10月起继续增产，但增产幅度较之前有所放缓，这一决策释放出其从“积极扩张产能”向“谨慎控制节奏”转变的信号。尽管如此，增产举措仍给市场带来一定的供应压力。与此同时，美国原油产量维持在1342万桶/日的高位，虽然环比略有下降2万桶/日，但整体水平依然处于历史高位区间，对全球原油供应格局产生着重要影响。此外，雪佛龙重获委内瑞拉经营许可，预计未来美国从委内瑞拉的原油进口量有望恢复至20万桶/日，这也将进一步改变全球原油供应的流向与结构。
需求端：季节性转弱与全球经济增速制约
从需求端来看，当前正处于传统燃油消费旺季向淡季过渡的关键窗口期。欧美驾驶季和中东燃油发电季即将落下帷幕，北半球炼厂也将陆续迎来秋季检修，这一系列因素共同作用，使得全球石油需求呈现出由旺转淡的明显走势。从下游产品库存情况来看，汽油库存持续下降，这在一定程度上反映出夏季出行需求仍具备一定韧性；然而，馏分燃料油库存却呈现增加态势，这预示着工业需求正在逐步放缓。此外，全球经济增速放缓的大趋势也对石油需求前景构成了压制，国际能源署（IEA）等三大机构不断调低2025年世界石油需求增长预测，如IEA已将需求增长预期从110万桶/日下调至70万桶/日，这充分体现出市场对于需求端的悲观预期。
库存端：拐点显现，累库压力渐增
全球原油库存情况同样不容忽视。目前，全球原油和成品油库存虽均低于5年内均值，但商业原油库存已呈现出增长趋势，这清晰地反映出供需格局正逐步转向宽松。美国商业原油库存超预期增长至4.207亿桶，环比增长0.58%，结束了连续两周的下降态势；而汽油库存连续7周下降至2.185亿桶，馏分燃料油库存则环比增加168万桶至1.159亿桶。预计进入四季度，石油库存将快速增加，这无疑将对油价形成强大的压制力量。
晚间及未来行情展望
综合考虑技术面、基本面等多方面因素，今晚原油行情大概率将延续震荡格局。若地缘政治局势进一步紧张，如中东地区冲突升级，可能会引发市场对供应中断的担忧，从而为油价提供一定的支撑；但倘若OPEC+增产执行力度超预期，或者全球经济数据进一步恶化导致需求端进一步萎缩，油价则可能面临更大的下行压力。从长期来看，在供应增长快于需求的大背景下，预计油价将在60-66美元/桶的区间内震荡运行。投资者需密切关注OPEC+的后续产量决策、美国页岩油产量变化、地缘政治局势演变以及全球经济数据的动态，以便及时把握原油市场的投资机会与风险。
（亚汇网编辑：章天）
