2025-09-12 08:00:35
截至9月12日，纽约原油期货价格为每桶61.746美元，相较于前一交易日大幅下跌1.344美元，跌幅达2.13%。布伦特原油期货价格也呈现下滑态势，对原油市场投资者情绪产生了较大影响。此次油价下跌，主要源于多方面因素的共同作用。
OPEC+增产计划推进
在供给端，OPEC+的增产行动持续冲击市场。9月7日，OPEC+会议做出重要决定，自10月起月度增产13.7万桶/日，这一举措提前撤销了前期的减产计划。从3月3日至8月3日的6次会议中，沙特和俄罗斯等8个OPEC+国家累计增产已达219.3万桶/日，使得2023年11月宣布的自愿减产220万桶的政策基本被增产所取代。持续的增产使得全球原油供应持续增加，市场供过于求的局面愈发明显，严重打压了油价。美国能源信息署（EIA）最新报告更是预测，全球原油库存增量将在2025年四季度和2026年一季度达到日均200万桶以上，这无疑给本就承压的油价带来更大下行压力。
地缘政治局势的不确定性
尽管近期地缘政治局势相对平稳，但潜在的风险仍然高悬。美国对伊朗油品贸易制裁的收紧，使得市场对中东地区原油供应稳定性存疑。2025年8-9月，美国陆续制裁多艘参与伊朗油品转运的油轮。现阶段，受制裁油轮运力大幅提升，截至9月6日，全球受制裁油轮合计运力10231.68万载重吨，较年初水平提升84.08%，占全球油轮运力比重从年初的8.30%提升至15.06%。若地缘政治冲突出现升级，伊朗等关键产油国的原油供应可能受到严重干扰，届时全球原油市场平衡将被打破，油价可能出现大幅波动。不过目前来看，尚无明确迹象显示地缘政治局势将在短期内急剧恶化。
全球原油需求增长乏力
从需求侧来看，全球经济增长的放缓使得原油需求增长动力不足。世界三大机构，即国际能源署（IEA）、欧佩克（OPEC）和美国能源信息署（EIA），均不断调低2025年世界石油需求增长预测。在2025年7月的报告中，国际能源署将2025年世界石油需求增长下调到每日70万桶，较2024年12月报告调减了40万桶/日；欧佩克将需求增长下调到每日130万桶，调减10万桶/日；美国能源信息署将需求增长下调到每日80万桶，大幅调减50万桶/日。此外，随着各国对新能源的大力发展和推广，新能源在能源消费结构中的占比逐渐增加，对传统原油需求形成一定程度的替代，进一步抑制了原油需求的增长空间。
市场对油价前景预期悲观
市场投资者对原油价格前景的预期也偏向悲观。9月3日市场传出OPEC+会议决定进一步提高产量的消息后，原油市场反应剧烈，纽约原油期货价格当天下跌2.82%，随后两个交易日连续下跌。投资者纷纷大举押注布伦特原油将跌破每桶60美元关键价位，12月到期的55美元和60美元看跌期权活跃度激增，两种期权未平仓合约总量膨胀至相当于1.2亿桶原油。12月到期的55美元看跌期权交易量在9月4日创下4月初以来新高，12月交割的60美元看跌期权价格在三天内从59美分飙升至1.35美元，看跌期权相对看涨期权的溢价达到8月初以来最高点，这些都显示出市场寻求下行风险保护意愿大幅上升，对未来油价走势并不乐观。
综合来看，当前原油市场面临供给增加、需求增长乏力、地缘政治不确定性以及市场预期悲观等多重因素交织影响，短期内油价或仍将维持弱势震荡格局，投资者需密切关注OPEC+后续政策调整、地缘政治局势变化以及全球经济复苏进程等关键因素，以把握原油市场投资机会。
（亚汇网编辑：章天）
