2022-05-20 23:27:06
5月18日，腾讯控股(00700.HK)发布了2022年第一季度业绩报告。财报显示，2022年第一季度，腾讯实现营收1354.71亿元，同比持平；净利润(Non-IFRS)255.45亿元，同比下降23%，这是腾讯连续第三个季度出现净利润同比下滑。
《中国经营报》记者注意到，在腾讯Q1财报发出的前两天，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾罕见发声，他在《腾讯可持续社会价值报告》中坦承，腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段，腾讯的收入与利润的增速放缓；但他同时认为腾讯可借此实现换档，创造更高质量发展。
从腾讯财报中也能看到，虽然传统强势的广告业务、国内游戏业务依然承压发展，但To B业务金融科技与企业服务板块正在成为腾讯新的增长引擎，在2022年第一季度，金融科技与企业服务板块实现收入427.68亿元，同比增长10%，占总收入的比重也达到32%。
广告收入下滑明显
腾讯的收入由四大板块构成，分别是增值服务、网络广告、金融科技及企业业务、其他。
2022年第一季度，腾讯实现营收1354.71亿元，同比持平，环比下降6%。
第一季度，腾讯增值服务收入728亿元，比上年同期的724亿元增长不多，占总收入的百分比与上年同期一样，均为54%，依然为腾讯营收最大的业务板块。
腾讯的增值服务包括游戏收入和社交网络收入。其中，第一季度腾讯本土游戏收入330亿元，同比下降1%。腾讯方面称，这块收入的下降，原因是未成年人保护措施对活跃用户及付费用户数量造成了直接及间接的影响。不过，本季度国际游戏市场收入106亿元，同比增长4%，若以固定汇率技术增长为8%。另外，社交网络收入291亿元，同比增长1%。腾讯方面表示，社交网络板块中视频号的直播服务收入在增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所抵消。
第一季度，腾讯网络广告收入下降较为明显。该季度腾讯网络广告收入180亿元，同比下降18%；占总收入的比重从上年同期的16%下降到13%。这块收入的下降与教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化影响有关。
在腾讯的网络广告收入当中，第一季度社交及其他广告收入为157亿元，同比下降15%；媒体广告收入23亿元，同比下降30%。
但腾讯高管在财报电话会议上表示：“因为广告加载率的提升并未全部计入第一季度，预计在第二季度广告部分有可观的增长空间。虽然海外视频付费能力有一些下滑，但国内付费的趋势依旧很明显。”
另外，腾讯高管透露，媒体广告的负增长有一些复苏，同时，视频广告的增长显著带动了整体广告的增长。不过依然需要注意的是，随着卫生事件的演进，宏观经济疲弱会带来广告主们广告开支的缩减，因此二季度的媒体广告收入依旧面临压力。
业务结构由虚向实
在腾讯的几大业务板块中，金融科技及企业服务在2022年第一季度增长较快，成为腾讯主要收入增长引擎。该季度，腾讯金融科技及企业服务实现营业收入428亿元，同比增长10%。不过，金融科技服务收入同比增速放缓，与新一轮疫情影响商业支付交易金额有关；企业服务收入同比也略有下降，腾讯方面表示：“是因为我们重新定位了IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少了亏损合同。”
财报指出，腾讯To B业务主动调整收入结构，在视频云、网络安全等PaaS领域加大资源投入。在2021年第四季度，腾讯将“健康可持续”作为To B业务的增长目标，并采取了包括提高自研产品竞争力、鼓励产品被集成、丰富伙伴生态在内的一系列举措。
从收入占比来看，腾讯金融科技及企业服务收入占总收入的比重已经从2019年第一季度的25.5%提升到2022年第一季度的32%。
得益于To B业务的增长，腾讯整体保住了营收数据，但从整体利润的角度来看，2022年第一季度腾讯的净利润(Non-IFRS)255.5亿元，同比下降23%，是腾讯连续第三个季度出现净利润下滑。
腾讯方面表示，业绩阵痛期，腾讯加速数实融合，加码研发投入，从追求规模性增长升级到追求高质量增长。一方面，通过积极助力中小企业数字化转型，腾讯收入结构持续由虚转实；另一方面，腾讯主动调整，持续优化公司成本架构，持续投入企业软件、微信视频号及国际市场游戏三大战略增长领域，同时加强自研创新，保持研发领域高投入。
从毛利率的角度来看，腾讯整体的毛利率是42.1%。分业务板块来看，增值服务业务的毛利率为50.4%；网络广告业务的毛利率为36.7%；金融科技及企业服务的毛利率为31.6%。
可以看到，在三大主要业务板块中，虽然金融科技及企业服务是第一季度的营收增长引擎，但该业务的毛利率是三大板块中最低的。第一季度，金融科技及企业服务的收入成本为293亿元，同比增长了11%，主要是因为支付金额增长导致交易成本增加，以及服务器带宽成本增长。
此外，金融科技及企业服务包含有腾讯云、腾讯安全、腾讯办公SaaS产品、腾讯会议与企业微信、腾讯文档，均是需要投入大量技术研发支出的业务。
腾讯方面表示：“尽管面临互联网行业结构性调整挑战，但腾讯依然持续投入，研发费用连续五个季度同比增长超25%。”
根据财报披露，2022年第一季度腾讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%。过去3年，腾讯在研发上已经累计投入超1366亿元，建立起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体系。截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件，其中发明专利占比超过90%。
腾讯高管在财报电话会议上表示，腾讯会在体验和货币化之间寻求平衡，金融科技及企业服务通过资产负债管理、收缩营销开支费用，稳固了毛利水平。“今年，金融科技的整体毛利率会持续改善，也会继续投资云内容，并寻找积极因素改变利润率。”
