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文 / 风致
2025-05-28 13:41:43
来源:亚汇网
汇丰研究削拼多多目标价至122美元 大降盈测三成
5月28日讯，汇丰研究发表报告，指拼多多(PDD.O)首季盈利逊预期，其加大对商户支援及消费者补贴将损害盈利展望。广告增长展现韧性，意味国内市场占有率维持完好。在降低国内佣金率预测，部分由于对商户收费减少下，降今年至2027年各年收入预测14%至21%，纯利预测下调约30%至33%，目标价由170美元大削至122美元，维持买入评级。该行料其短期股价受压，直至市场对其收入及纯利可见度增加。考虑到美国对小额包裹征费措施影响，该行下降对其国际平台Temu的平均总交易额（GMV）预测。而首季逊预期的交易服务收入意味Temu提成率受压。因此该行降其海外提成率预测。报告提及，首季毛利率下降源于履约成本及支付处理费用上升，料该等因素将持续压抑毛利率展望。
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