科沃斯(603486)深度研究报告：三驱动开全球之力 双品牌乘拖地之风
文 / 竣生
2021-06-06 20:52:33
来源:亚汇网
盈利预测：在清洁电器需求快速释放背景下，公司以机器替代、拖地自清洁、海外区域增量等三大驱动力打造庞大而长效增量空间，其渠道运营自研自产为其在市场变革下保持优势带来更高确定性。考虑到公司近年来持续扩大自有品牌占比，并率先抢占拖地赛道。此外，定位于智能生活电器业务的添可品牌新品类布局获效。该机构上调21/22/23 年EPS 预测分别至2.84/4.46/6.41 元（前值：2.58/3.89/4.77元），对应的PE 分别为64/41/28 倍。公司自主品牌矩阵形成，添可增长潜能持续释放，未来整体发展值得期待。公司现金流稳定，采用DCF 法估值，维持目标价200 元，对应21 年70 倍PE，维持“推荐”评级。
