2025-06-05 09:08:34
昨日行情
昨日市场全天震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.15万亿，较上个交易日放量116亿。板块方面，美容护理、啤酒概念、摘帽、电池等板块涨幅居前，机场、无人车辆、军工电子、草甘膦等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.42%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.11%。
十大劵商
银河证券：美国关税政策反复，利好黄金价格上行
银河证券表示，美国在加征关税政策上的再度加码，将打压市场风险偏好与经济复苏预期，利好黄金价格的上涨。银河证券认为加征关税是特朗普2.0时期的核心政策，特朗普在美国与多国对等关税延期谈判期间，其关税政策或将不断的反复，加征关税的核心诉求将持续。这将带动美国政策的不确定性与市场避险情绪的升温，引发全球黄金ETF基金资金的流入，驱动金价的中期上涨。
中金公司：小家电公司盈利能力或将明显改善
中金公司表示，在家电以旧换新政策带动及低基数效应下，中金公司预计今年小家电行业需求有望延续复苏态势。在此背景下，行业竞争缓解、公司聚焦高质量发展，行业均价进一步修复，同时平台降费减轻公司压力，综合影响下，预计小家电公司盈利能力或将明显改善。
华泰证券：低利率环境下高股息资产价值凸显，关注优质重资产化工企业
华泰证券认为，低利率环境下，红利资产的股息率高于无风险利率，配置性价比较为突出。2023年以来，化工行业部分处于盈利相对底部的企业仍积极分红，根据华泰证券统计，纳入华泰石油与化工团队统计范围的505家A股化工上市企业中，2024年期末股息率（按当年分红金额÷期末市值计，下同）高于4%（含）的40家企业中，大部分企业2024年分红率或期末股息率较2023年仍有提升。华泰证券认为未来化工重资产企业伴随资本开支下降、盈利修复及现金流改善，叠加主动分红意愿和能力的增强，股息率或有提升潜力。
中信证券：博通新一代交换芯片交付 关注光通信机遇
中信证券研报认为，近日，博通透露其新一代Tomahawk 6交换芯片已启动交付，目前客户需求十分旺盛。Tomahawk 6性能提升显著，可以支持百万XPU的集群部署。研报认为网络速率升级与算力集群扩张依然是长期发展趋势，Tomahawk 6的量产有望推动1.6T光模块与数据中心互联（DCI）需求的快速增长。同时此次Tomahawk 6亦发布了共封装光学技术（CPO）版本，有望推动CPO方案的成熟。因此中信证券认为深入布局高速数通模块、DCI互联与CPO方案的光模块／器件厂商有望受益。
中信建投：钼钨价格持续上涨重视战略金属投资机遇
中信建投研报称，年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，中信建投持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。
光大证券：市场有望延续反弹之势
光大证券指出，市场连续两天普涨，题材热点轮番炒作，虽然没有放量，但人气持续修复，接下来市场有望延续反弹之势，题材热点或将唱主角。
长江证券：数据要素释放乘数效应 搭乘大赛开启投资新机遇
长江证券发表研究报告称，5月29日，国家数据局举办“数据要素×”首场新闻发布会，介绍“数据要素×”行动实施情况及2025年“数据要素×”大赛总体考虑。数据开发利用热情不断提升，乘数效应加速释放。国家数据局政策和规划司副司长栾婕表示，根据有关方面的研究测算显示，中央企业成立数字科技类公司近500家，约66%的行业龙头企业购买过数据，同时还有一批以数据为主营业务的企业成功上市。认为，这一方面显示了企业对于数据开发利用的热情持续提升，另一方面也展现了数据要素产业所蕴含的巨大潜力与广阔空间，随着数据要素的乘数效应加速释放，有望带动相关产业加速发展。
赋能作用日益明显，数据要素行业落地初具成效。在医疗领域，截至2025年5月26日，国家医保局已累计采集药品追溯信息392.36亿条，确保每一盒药品的来源与去向均可追溯，从而助力多层次医疗保障制度体系的建设；在工业领域，有的大型龙头企业通过汇聚研发、物流、库存、价格信息等产业链数据，实现高端产品研发周期、采购交付周期缩短30%以上，库存周期从3个月降低到1个月；在农业领域，有的种植企业通过数据赋能施肥环节，综合提升产量5.5%，有的养殖企业实现海洋牧场海洋生物资源总量增加5.3倍。从行业角度，数据要素的乘数效应正逐步显现，数据要素的价值或逐步受到市场重视。
2025年“数据要素×”大赛启动，关注数据治理环节。同时，2025年“数据要素×”大赛也刚刚启动，与去年的大赛相比，今年“数据要素×”大赛在成果评价方面，更加关注数据治理，有助于实现数据合规高效流通。注重标准体系建设、安全合规及高效流通，促进数据交易、交互、交换，实现数据跨主体、跨行业、跨领域的流通复用。认为这或体现出有关机构更希望通过“数据要素×”大赛促进数据合规高效流通，进而加速数据要素的交易体系建设，数据要素交易有望进入快车道。
天风证券：仍然看好AI行业作为年度投资主线
天风证券表示，仍然看好AI行业作为年度投资主线。整体上积极看好25年或成为国内AI基础设施竞赛元年以及应用开花结果之年。中美AI均进展不断，同时推理端持续推进。建议持续关注AI产业动态及AI应用的投资机会。
中长期建议持续重视“AI+出海+卫星”核心标的的投资机会：海外线AI核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注；海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商；卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。
五矿证券：锂电材料行业盈利边界有所改善，铜箔环节或将率先进入本轮行业拐点
五矿证券研报称，基于2024&2025Q1锂电材料产业链供需、盈利能力、现金储备、资本开支、库存等因素考量，五矿证券认为锂电材料行业盈利边界有所改善，拐点逐渐清晰，且预计不同环节拐点节奏有先后，铜箔环节或将率先进入本轮行业拐点，后续铁锂、负极的供给端变化是重点。
华西证券：6月A股仍处于修复行情窗口期
华西证券指出，6月A股仍处于修复行情窗口期。近期市场交易情绪有所回落，主因海外美国关税政策多次反复，此外中美贸易谈判节奏偏慢或部分出于谈判战术考虑，后续中美二阶段磋商仍是市场风险偏好的关键影响因素；另一方面，国内中长期耐心资本的力量正在壮大，监管层通过推进长期稳市机制建设和释放常规化“护盘”信号，将有力支撑A股底部区间。
（亚汇网编辑：章天）
