2025-08-01 09:03:58
昨日行情
市场昨日震荡调整，三大指数均跌超1%。7月市场总体呈现震荡攀升态势，三大指数月线均收涨，其中创业板指7月累计涨超8%，但沪指3600点整数关得而复失。昨日沪深两市全天成交额1.94万亿，较上个交易日放量918亿。板块方面，辅助生殖、液冷IDC、信创、华为昇腾等板块涨幅居前，钢铁、煤炭、有色、影视等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指跌1.66%。
十大劵商
中信建投：震荡上行，关注四大板块
中信建投证券指出，下半年A股市场将先震荡后上升。短期内，基本面预期限制市场大涨，但弱美元趋势、政策支持及流动性环境改善，将推动震荡中枢持续上移。在投资布局上，建议重点关注四大板块。一是内需驱动的消费板块，涵盖文旅、健康养老等服务消费及智能家居、国货潮品等新型消费领域；二是科技板块，聚焦创新药、新材料、半导体设备及核心工业软件等领域，这些行业受益于科技创新趋势与政策支持，具备较高成长性；三是产业板块，如智能机器人、军工及人工智能、低空经济等新应用场景，相关产业发展前景广阔，有望迎来快速增长期；四是红利板块，优选高股息国企和公用事业以获取稳定收益，在市场波动时能起到一定防御作用。
东莞证券：估值低位，布局回调时机
东莞证券认为，当前A股估值仍处历史低位，经济运行稳中有进，盈利有望延续修复，具备“业绩—估值”双轮驱动的修复基础。市场正处于“厚积”阶段，虽有波动，但回调或是布局良机。随着政策红利兑现、基本面改善、情绪修复及资金增量入场，市场有望迎来“薄发”时刻。操作策略上，建议关注兼具“低估值”与“盈利稳定”的红利高股息资产，这类资产在市场不确定时能提供稳健收益；关注“高创新性”与“高成长性”的新质生产力，契合经济转型与产业升级方向；以及扩内需政策支持下的消费主线，消费作为经济增长重要动力，有望在政策刺激下迎来复苏。
中国银河：震荡向上，改革提供支撑
中国银河证券首席策略分析师杨超认为，下半年A股有望呈现震荡向上行情。随着资本市场改革持续深化，如注册制改革的推进、完善上市公司治理等举措，将提升市场资源配置效率，增强市场活力，为A股市场提供更坚实的支撑。改革不仅能吸引更多长期资金入市，也有助于提升上市公司质量，从根本上改善市场投资环境。
中金公司：节奏或前稳后升
中金公司表示，展望下半年，不确定性主要来自外部挑战，仍需注重我国宏观政策应对。在不确定性明显消除前，指数或延续窄幅波动特征。考虑国际新秩序重构下我国基本面韧性以及估值优势，预计A股下半年节奏上或为“前稳后升”。上行空间的打开取决于一揽子政策、尤其是财政政策能否继续发力支持复苏趋势延续。投资者需密切关注政策动态，把握政策发力带来的投资机会。
前海开源：资金流入，估值洼地凸显
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，美股估值高企，部分资本可能获利了结，寻找估值洼地。A股和港股作为全球资本市场的两大估值洼地，或将得到大量资金流入。随着全球资金配置需求变化，A股凭借相对较低的估值、庞大的经济体量以及不断优化的营商环境，对国际资金吸引力逐渐增强，有望迎来资金流入推动的估值修复行情。
中信证券：把握绩优成长等赛道
中信证券首席策略分析师秦培景推荐三条重要赛道。一是绩优成长，看好半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创、AI终端、智能汽车、商业航天等细分领域，这些领域处于科技前沿，技术创新驱动发展，具备高增长潜力；二是内需消费，需观察政策落地后的效果，配置从必选消费逐步拓展至可选消费，细分领域看好乳制品、大众餐饮、酒类、人力资源服务等，消费复苏将带动相关企业业绩提升；三是并购重组，聚焦产业整合和新质生产力发展方向，电子、医疗器械、汽车零部件等领域值得关注，并购重组有望优化产业结构，提升企业竞争力。
华西证券：“新质牛”行情延续
华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰判断，2025年A股将演绎一轮“新质牛”行情，当前A股处于“新质牛2.0”阶段，主题投资活跃。配置上看好券商和“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、数据要素、国产替代、人形机器人等。券商作为资本市场重要参与者，受益于市场活跃度提升与政策支持；“新质牛”核心资产代表新的经济增长点与产业发展方向，具备广阔成长空间。
东海证券：券商业绩超预期
东海证券非银首席分析师陶圣禹指出，上市券商中报业绩大幅增长，一方面受益于资本市场回暖，市场交投活跃提升券商经纪、自营等业务收入；另一方面来自行业并购重组导致的并表催化。整体来看，上半年上市券商业绩有望整体超预期。随着券商业绩向好，板块估值有望得到修复，投资者可关注业绩增长突出、业务布局合理的券商。
华泰证券：政策助力券商展业
华泰证券金融首席分析师沈娟表示，新“国九条”和配套的“1+N”政策体系逐步落地，引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，这些举措均有助于打造利于长期投资的市场生态，构建“资金—投资—资产”的正向反馈循环。证券公司作为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来广阔的扩表和展业空间，头部券商凭借资源与专业优势，或能抢占更多市场份额。
东吴证券：券商关注三条主线
东吴证券认为，对于券商板块后市投资机遇，建议把握三条投资主线。一是2025年中报有望实现业绩高增长且估值尚在低位的券商，业绩与估值的双重优势使其具备较高投资性价比；二是业务结构更为均衡且专业能力更强的头部综合券商，在行业竞争加剧背景下，这类券商抗风险能力与盈利能力更强；三是存在并购重组可能性的相关券商，并购重组或推动整个证券行业的供给侧改革，为相关券商带来新的发展机遇。
（亚汇网编辑：章天）
