2025-08-07 08:53:14
昨日行情
市场昨日震荡走高，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1380亿。板块方面，PEEK材料、军工、人形机器人、光刻机等板块涨幅居前，中药、西藏、创新药、旅游等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。
十大劵商
中金公司：风险资产长期向好，美元下行周期延续
中金公司指出，上半年受政策冲击，美国经济于6月触底，7月出现改善迹象。7月美国开启债务发行潮，逐步吸收美元流动性。短期内，关税对通胀的影响或将显现，叠加美元流动性收紧，8-9月美股表现可能承压，10年期美债利率或快速触底后上行至4.8%附近。但从全年或更长期视角，随着财政对货币干预增强，美元流动性再度宽松或成大势，叠加财政对基本面的托底作用，风险资产长期仍具潜力，美元下行周期也将持续。这一观点暗示A股市场中的风险资产有望在全球经济格局变化中受益，尤其是那些与全球经济复苏关联紧密的行业，如出口导向型制造业、资源类等行业，长期投资价值可能逐步凸显。
华泰证券：关注钢铁反内卷政策落地，看好核心城市地产复苏
华泰证券认为，2016-2020年及2021年的两轮供给侧优化，为当前钢铁行业反内卷政策的制定与执行积累了经验。在国内钢铁行业自发性减产推动下，行业景气已于2024年第三季度触底。若反内卷政策推动粗钢减产，将助力行业利润修复。本轮反内卷处于需求下行周期，钢铁板块行情或经历政策预期交易与基本面实质改善两个阶段，2025年上半年主要交易政策预期，投资者需静待减产落地。同时，在房地产方面，供需结合来看，中长期“止跌回稳”基础正在构建，但全面达成仍需时间。政策发力方向可能包括稳定房价预期、激活购房需求、优化收储去库存以及关注城市更新资金来源等。华泰证券更看好以一线城市为代表的核心城市复苏节奏，推荐具备“好信用、好城市、好产品”逻辑的“三好”地产开发商，分红与业绩稳健的头部物管公司，以及受益于香港资产重估逻辑的香港本地地产股。钢铁与房地产行业作为A股市场的重要组成部分，其政策动态与行业发展趋势对相关上市公司股价影响重大，投资者可据此关注产业链上下游投资机会。
中信建投：商业航天产业进入快速发展期，投资机会显现
中信建投研报显示，2025年7月底以来，我国GW星座发射频率显著提升，组网速度加快，表明我国卫星互联网进入快速组网期。此外，千帆星座发射招标启动，海南商发发射工位开启常态化发射工作，大型民营液体火箭陆续首飞，民营火箭企业开始IPO辅导，我国商业航天产业进入快速发展期。商业航天产业的快速发展将带动一系列产业链的发展，如卫星制造、火箭发射、卫星通信等领域，相关上市公司有望迎来业绩增长与估值提升的机遇，投资者可关注产业链中具备核心技术与市场份额的企业。
华西证券：8月债市迎高光时刻，对A股资金面有潜在影响
华西证券指出，8月债市或迎高光时刻。原因包括中美国关税谈判结果或成资产定价主要变量；7月PMI和票据市场数据显示需求端偏弱，短期政策刺激预期回撤；商品行情降温利好债市；8月资金利率易成年内低点；机构资金可能回流债市。债市的这种走势可能会对A股市场资金面产生影响，如果机构资金回流债市，短期内A股市场资金供给可能减少，对股市上行形成一定压力。但从另一个角度看，债市的稳定也有助于稳定市场整体预期，为A股市场营造相对平稳的金融环境。
国泰君安：股指进入震荡整固阶段，关注业绩与低PB资产
国泰君安发布研报称，当前市场预期上修缺乏新动力，前期交易表达充分，不确定性因素增多，股市进入震荡整固阶段。四月是股市最关注增长表现的月份，从整体盈利预测来看，预计2024年全A盈利增速为-1.5%（全A非金融-6.3%），估算2025年Q1全A盈利增速为-2.1%（全A非金融-2.8%）。从Q1产业链表现看，不同行业呈现分化态势。在风格方面，重视业绩，看好设备更新/以旧换新受益板块与低PB个股，如电力设备、轨交、工程机械等“两重两新”受益板块；军工、智能驾驶、AI算力等科技成长板块；以及受益供给端优化或新需求拉动涨价的化工、有色、建材等低PB资产。同时，回避中小市值与题材炒作。投资者在当前市场环境下，应注重业绩确定性与估值合理性，围绕上述板块寻找投资机会。
中信证券：液冷行业前景广阔，国内企业出海潜力大
中信证券表示，随着谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。国内液冷企业在技术、产品质量、成本、服务等综合能力优秀，看好国内企业出海潜力。这一行业趋势对于A股中涉及液冷业务的上市公司是重大利好，相关企业有望凭借自身优势在全球市场竞争中获取更大份额，提升业绩与估值，投资者可关注相关企业发展动态。
兴业证券：本轮行情核心逻辑未变，调整有利中长期发展
兴业证券认为，支撑此前市场上涨的政策底线思维、新动能亮点涌现、增量资金入市这三个核心逻辑均未改变。短期市场休整有利于行情中长期发展，后续仍有较多提振市场信心的潜在催化，新一轮行情随时可能启动。这意味着投资者不应因短期市场调整而过度悲观，应坚定对市场中长期走势的信心，把握政策支持与新动能相关的投资机会，如新兴产业、科技创新等领域。
浙商证券：大盘总体无忧，“慢”牛行情可期
浙商证券指出，大盘总体无忧，“慢”牛行情依旧可期。市场处于上升趋势，上证指数20日均线、下方缺口、上升趋势线都是有效技术支撑；即便趋势线被击破，上证60日均线依旧是有效的中线支撑。建议投资者坚持当前中线仓位，若指数在调整期内守住上升趋势线且美元对人民币离岸汇率掉头向下，可增加短线仓位。从技术分析角度为投资者提供了操作建议，投资者可根据市场走势灵活调整仓位，把握市场节奏。
招商证券：8月中下旬市场重回上行，关注业绩主线
招商证券预计市场在8月中上旬震荡，8月中下旬重回上行趋势并可能创新高。8月中上旬，前期上涨后进入业绩披露月，部分涨幅较大的偏主题概念类股票面临业绩披露前的调整压力。但从中期看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善逻辑，强化重估A股逻辑，且市场站上扭亏阻力位，场外增量资金持续流入。在配置方面，随着业绩期到来，沿着半年报超预期方向布局是胜率较高的选择，建议关注高景气TMT领域、具有全球竞争力的中游制造、内需领域和其他业绩预喜板块。投资者在8月可重点关注业绩表现，挖掘业绩超预期的投资机会。
银河证券：8月市场或现局部热点轮动，关注业绩确定性
银河证券认为，海内外重要事件落地叠加前期市场上涨，短期市场波动加大，但市场活跃度整体仍处较高水平。8月在政策空窗期和中报集中披露期，资金可能把握业绩确定性较强的机会，但由于业绩预期空窗且业绩链在预告阶段已完成部分博弈，8月市场或为局部热点轮动行情，大概率发酵一些边缘概念，投资者对追高操作要适当谨慎。中期来看，对政策持续聚焦的反内卷方向、政策刺激与产业链景气度提升的医药方向、AI技术革命与新兴产业趋势催化下的科技方向依然值得关注。投资者在8月投资时应注重业绩确定性，避免盲目追高，同时关注中期有发展潜力的行业方向。
（亚汇网编辑：章天）
