2025-08-12 08:55:14
昨日行情
市场昨日震荡走高，创业板指领涨，沪指、深成指盘中均再创年内新高。沪深两市全天成交额1.83万亿，较上个交易日放量1167亿。板块方面，PEEK材料、锂矿、CPO、PCB等板块涨幅居前，银行、黄金、影视、工程机械等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.34%，深成指涨1.46%，创业板指涨1.96%。
十大劵商
中信建投：牛市中继，关注赛道轮动
中信建投指出，A股虽短期超预期上行面临阻力，如PPI弱于预期、关税缓和协议到期以及估值修复完成带来的交易缩量等，但仍处于牛市中继阶段，回调恰是配置良机。海外方面，美联储人事变动提升市场降息预期，美元走弱利好新兴市场股市，港股因强流动性、低估值和高股息率更具吸引力。国内政策信号显示，“反内卷”与宽信用有望推动价格低位温和回升。行业上，建议关注新赛道低位细分，如脑机接口（政策催化、产业链长、容量大）和液冷（受AI数据中心建设与升级需求刺激，空间大）；军工板块中，航空航天等细分领域存在轮动需求，重点关注新质战斗力与军贸相关标的，如激光武器、雷达、卫星互联网等。
中国银河证券：震荡偏高，把握业绩景气
银河证券表示，8月以来两融余额升至2万亿元上方，市场交投活跃度维持较高水平，在流动性向好支撑下，预计市场维持震荡偏高中枢运行。8月处于政策空窗期和中报集中披露期，市场将呈现局部热点轮动行情，投资者应把握业绩景气度较高的配置机会。随着政策细则落地，“反内卷”概念仍是市场主题。AI技术革命与新兴产业趋势将提升成长板块景气度；“十四五”规划收官与“十五五”规划推进，军工板块值得关注；安全边际较高的资产中长期配置逻辑清晰，政策提振下的大消费板块也可留意。
国金证券：化工企业AI布局，数据是关键
国金证券认为，AI垂类应用正加速向化工全链条渗透。在设备端，聚焦“AI+机器人”高危巡检；研发端，看好“AI+自动化实验”驱动的分子发现及工艺优化；产品端，关注AI辅助配方升级与新材料迭代。而人工智能系统的性能高度依赖数据，高质量数据将成为化工企业在AI布局中脱颖而出的关键因素。这意味着相关化工企业若能在数据收集、整理与运用上占据优势，有望在行业竞争中取得先机。
中金公司：高端PCB需求跃迁，价值重构
中金公司指出，海外算力需求高涨，推动PCB量价齐升，市场规模迅速扩容，预计2025/2026年AIPCB市场规模可达56/100亿美元。国内PCB厂商虽加速扩产，但高端产能释放滞后于需求增速，供需缺口持续。AI算力硬件向高密度、高带宽发展，降低介电常数（dk）与介质损耗（df）成为传输瓶颈突破关键。未来AI将促使PCB工艺技术持续迭代，包括结构融合（CoWoP、载板化）、功能升级（正交背板替代铜连接）及材料突破（M9、PTFE、石英布等），相关企业有望迎来发展机遇。
光大证券：延续强势，冲击新高
光大证券称当前国内市场整体表现良好，随着内外利好因素不断累积，未来国内市场有望延续强势。在短期预期差驱动下，下半年市场有冲击新高的潜力。从行情演进看，自去年9月以来，市场行情已从政策驱动向基本面与流动性驱动转变，节奏可参照2019年。下半年存在基本面改善持续性、资金持续流入及新兴产业发展等预期差，将推动市场开启新的上涨阶段。
申万宏源证券：牛市氛围延续，关注主线方向
申万宏源认为牛市氛围不会轻易消散，但牛市主线尚未确立，潜在方向包括国内科技突破引发行情扩散以及全球市占率高的制造业“反内卷”。在牛市主线明确前，市场将维持板块轮动、微观活跃度高、小盘成长占优的特征。9月初前A股或反复有行情，之后存在内生调整压力。投资者可关注短期强势的医药、海外算力等高景气方向，同时留意政策对稳定资本市场预期的再次发力。
招商证券：基本面向好，把握行业机会
招商证券指出，7月出口超预期改善，重点关注机电、汽车、集成电路等具有全球竞争力的优势制造领域。PPI降幅持平，受益于“反内卷”，黑色、有色、煤炭、光伏产业链等价格反弹。基本面稳中向好，结合PPI回升前后市场表现，短期推荐关注产业趋势催化、半年报业绩高增或改善的非银、化学制药、电力设备、机械、国防军工、计算机等。中期待PPI回升趋势明确，关注经济改善带来的顺周期和消费领域机会，如基础化工、钢铁、有色、社会服务、美容护理、食品饮料、家用电器等。
华西证券：上行趋势不变，关注成长与红利
华西证券认为本轮行情增量资金来源广泛，自“9?24”行情启动，M1-M2同比增速负剪刀差收窄，两融余额创10年新高，反映资金活化与个人投资者风险偏好回升，牛市思维促使居民资产向权益类转移，看好下半年A股冲击2024年高点。风格上，“十五五”规划聚焦科技成长。行业配置建议关注新技术、新成长方向，如国产算力、机器人、固态电池等；红利板块回调后有再配置机会，如部分低估值中字头；主题方面，关注自主可控、军工、低空经济、海洋科技等。
东吴证券：大盘上行趋势稳固
东吴证券判断大盘上行趋势稳固。配置上，可关注科技方向“高切低”的人形机器人、国产算力、军工、消费电子，中期依然看好创新药。主题投资关注脑机接口、可控核聚变、3D打印、商业航天等。这些领域有望在政策支持、技术突破和市场需求推动下迎来发展契机，为投资者带来收益。
中泰证券：市场风格转向科技
中泰证券指出市场风格正从传统周期性板块向科技板块转变。配置上，建议继续关注科技板块（AI、机器人）、恒生科技指数、港股红利板块（公用事业、社会服务）及券商板块。科技板块受政策支持、技术创新驱动，具备较高成长性；恒生科技指数涵盖众多优质科技企业；港股红利板块稳定性强；券商板块则受益于市场活跃度提升。
（亚汇网编辑：章天）
