2022-02-28 11:16:41
俄罗斯入侵乌克兰所引发的“冲击波”在全球金融市场上蔓延，不过美国市场上呈现的情况比较复杂，因为很多公司没有受到这场冲突的直接影响。美股昨日起初下跌而后强力拉升，周五纳斯达克(13694.6244, 221.04, 1.64%)指数 $IXIC 收涨超1%。
一、俄乌冲突已削弱美联储3月激进加息的预期
对美国投资者来说最重要的也许是，这场冲突目前已经削弱了美联储在3月份激进加息的预期。更多的投资者现在倾向于预期美联储将加息25个基点、而非50个基点，尽管说俄罗斯的行动有可能给通胀压力“再添一把火”。
Morningstar首席美国市场策略师David Sekera表示，美联储将需要在通胀压力可能增加、以及石油、商品价格上涨对经济放缓的影响可能超预期之间不断做重新评估。
Yardeni Research总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni表示，冲突给一些态度极端鹰派的美联储官员泼了一盆冷水。美联储很可能会放慢步伐、在3月加息25个基点。他预计美联储将推迟减持其持有的债券（美联储在疫情期间为向经济注入资金、而购买的）。
美联储政策预期方面，根据CME美联储观察数据，由于俄罗斯对乌克兰的攻击所造成的经济不确定性，美联储3月份将加息50个基点的可能性已经降低；最新数据显示，美联储在3月份加息25个基点的概率为82.8%、加息50个基点的概率为17.2%。
二、历史地缘政治事件下股市如何反应
RegentAtlantic（管理着60亿美元资产）的联合首席投资官Andy Kapyrin表示不能低估这场冲突的重要性。“俄罗斯会给邻国造成很大损害，也会给自身造成很大的经济损害。”
不过，该投资官表示这是一个地缘政治事件，虽然地缘政治事件往往会导致世界秩序出现巨大变化，但它们对经济基本面的影响却很小。
“看看古巴导弹危机、苏联解体、911事件，历史表明在对未知的恐惧驱使下市场会立即出现反应，但市场往往会迅速恢复，因为对主要经济基本面的影响不大，特别是在发达国家。”
三、美国股市已步入修正，下一步怎么看
最近的下跌推动美国股市进入了名义上的“修正”区域。下图可见美国指数最近一波跌幅在10%-20%之间。
美国股市自2020年疫情以来回撤情况
投资者情绪方面，研究机构Leuthold Group的首席投资策略师James Paulsen指出，俄罗斯入侵乌克兰对市场的影响引发了很多情绪。
Paulsen指出，一些情绪指标显示投资者对股市的看法已经变得尤为悲观，其中包括衡量波动性的VIX指数（也称恐慌指数），以及美国个人投资者协会的情绪调查。他倾向于把悲观情绪作为一个反向指标。在他看来，这可能是这次修正的最后一次洗牌。
债券市场反应却比较平淡。通常全球范围内出现动荡会导致投资者“向高质量资产转移”——投资者可能转向美国国债以避险。然而，从美债收益率（与国债价格走势相反）来看，昨日10年期美债收益率只小幅下跌。
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