2014-11-27 14:37:17
交易员经常讨论“月末”资金流在一个月的最后一(数)天里对某一货币或者货币对可能产生的影响。这些资金流的来由是，全球资产组合经理调整货币对冲头寸。如果某国的股票和债券市场的价值上涨，则这些基金经理人通常寻找机会卖出或者对冲该国货币头寸上升的风险，并且调整头寸，向货币价值下跌的国家倾斜。某国资产估值的变化越大，资产组合经理或筹码持有不足或过度持有某些货币的可能性就越大。
为了预测这些资金流及其对外汇交易员的影响，我们开发了一个模型，比较不同国家资产总市值月度变化情况。在我们的模型中，不同国家一个月内的相对变化幅度在4000亿美元，被视为重大波动的阈值，不足4000亿美元，则可以轻松地被其它的基本面或者技术因素所掩盖。最后，月末资金流产生最大影响的时间通常是在美东时间早上11点定盘之前(一般是从10点到11点)，那个时候对冲基金以及/或者共同基金组合经理人纷纷在欧洲市场收盘之前调整整体组合。
交易员本月经历了饶有趣味的一个月，被迫应对全球央行一系列出人意料的行动。这些变化包括欧洲央行似乎即将于明年年初推出量化宽松、中国人民银行出人意料地降息、澳洲联储增强偏软基调。明天备受瞩目的OPEC会议结果以及瑞士黄金公投的尾端风险仍在，11月结束之前还是有可能出现更多的波动性。
总而言之，11月资金流入最大的是美国市场，发出美元在本月最后一个交易日，即周五下跌的强烈信号。另一方面，感恩节假期于周四到来，或许促使一些美国基金经理人在提前于周三调整头寸。我们追踪的六大主要货币对都超过了+/- 4000亿美元的阈值，但信号最强烈的是澳元/美元 – 周初刚刚跌至四年低点。另一方面，欧元/美元刚刚超过4000亿美元的阈值，所以寻找月底资金流交易机会的交易员或许不只是关注交易量最大的货币对。
