2017-11-22 15:03:23
这些变化不是非常大，但的确表明中国政府愿意容忍更高的借贷成本，以及实力较弱公司难以生存之际经济增长的些许下滑。现在，中国所有银行贷款中几乎70%的贷款利率都高于中国央行的基准利率，1月份这一比例为50%。结果是，在银行提供的信贷中，有大量信贷的成本正受到市场利率的驱动。
需要清楚的是，这不是政策立场出现了变化。中国央行本身没有提高利率，基准1年期贷款利率两年多以前就一直保持在4.35%。
但中国政府容忍市场利率上升时，也在采取其他措施整治失控的金融行业。上周晚些时候，数家中国监管机构联合发布了针对资产管理行业的全面新规，可能帮助巩固该国金融领域的薄弱部分，让利率更好地在庞大的影子银行系统间传导。一旦信贷的定价更准确，银行的盈利能力也可能随之改善。
当然，所有这一切也取决于中国政府希望这种情况持续多长时间：如果利率上升和加强监管导致增长放缓太多，那么政策可能出现变化。投资者应该希望这事实上是一项持续的努力，而不是相对平静时期才允许存在的一种现象。
