2025-09-08 17:41:53
当地时间9月16日至17日，美联储9月议息会议即将召开，近期多项美国就业数据的公布使得降息预期再度升温，9月美联储降息已成为市场共识。CME“美联储观察”最新数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为0，降息25个基点的概率为88.3%，降息50个基点的概率为11.7%。在这样的背景下，多位美联储货币政策委员会官员近日就通胀和利率变动前景发表讲话，为市场走势提供了重要指引。
9月3日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）投票成员、圣路易斯联邦储备银行行长阿尔伯托？穆萨莱姆（AlbertoG.Musalem）表示，美国劳动力市场面临的下行风险增加，疲软的房地产市场对经济构成下行风险。他指出，目前政策利率的适度限制性设定与当今充分就业的劳动力市场和核心通胀率一致，比美联储2%的目标高出近一个百分点。预计劳动力市场将逐渐降温，并保持接近充分就业，而最近的数据进一步增加了他对劳动力市场下行风险的看法。此外，他预计关税将在未来2—3个季度内影响整个经济，之后对通胀的影响将消退，通胀率将在2026年下半年恢复向2%收敛。
同一天，美联储理事克里斯托弗？沃勒（ChristopherJ.Waller）明确主张在下次会议上启动降息，他认为，随着关税政策影响逐渐消退，美国通胀可能在6—7个月后“更接近”美联储目标，在这种情况下，美联储应当提前应对就业市场潜在的急剧下行。“因为通常劳动力市场一旦恶化，就会恶化得很快。”沃勒称，目前的基准利率高于中性利率，仍在限制经济。对于未来的降息空间，他表示：“我们大概知道可能要降息多少——可能是100—150个基点。但我们能多快实现这个目标，将取决于数据的表现。”沃勒还强调，美联储无需遵循固定的降息节奏，9月议息会议后，官员们可以就具体的降息节奏展开讨论，在启动首次降息后，美联储可以根据经济走向灵活调整后续步骤。
当地时间9月4日，克里拉夫联储主席哈马克（BethHammack）在接受采访时表达了不同观点，她表示，目前通胀仍然过高，鉴于当前数据显示通胀仍高于美联储2%的目标且持续上升，9月没有降息的理由。哈马克认为，美联储的独立性至关重要，对企业和消费者而言，这是保持低通胀的关键。
亚特兰大联储主席博斯蒂克（RaphaelBostic）于9月3日表示，美联储双重目标（2%的通胀率与充分就业）的风险已接近平衡。不过，鉴于劳动力市场的放缓，年内降息25个基点将是合适的。博斯蒂克认为，价格稳定仍是美联储的首要关注点，关税政策上调的影响仍要数月才能显现。招聘速度虽然有所放缓，但劳动力供应增长也在放缓，美国仍接近充分就业。
纽约联储主席威廉姆斯（JohnWilliams）在9月4日的一场活动中称，如果美联储的双重目标能按照预测取得进展，随着时间的推移，将利率转向更中性的立场是合适的。威廉姆斯认为，就业和通胀风险正面临着“微妙”的平衡。迄今为止，关税对通胀的影响小于最初担心的水平，但最终影响仍有待观察，劳动力市场则正在逐渐降温，与经济放缓的趋势一致。“人们对就业的担忧有所上升，对通胀的担忧有所下降。”威廉姆斯如此评价美联储所面对的情况。
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（NeelKashkari）在9月3日的一场演讲中表示，未来几年利率仍有下行空间。但鉴于贸易政策仍存在不确定性，他拒绝透露他认为美联储应何时重启降息。
总体来看，美联储官员对于9月是否降息以及未来的降息路径存在一定分歧。市场普遍押注美联储将于9月降息，不过对于降息幅度，各家机构和官员观点不一。投资者需密切关注美联储官员后续讲话以及即将公布的经济数据，以便更准确地把握美联储货币政策走向，为投资决策提供依据。
（亚汇网编辑：章天）
