2025-09-08 16:18:22
美国劳动力市场在8月份仅增长22K，低于已经较低的三个月平均水平29K，远低于75K的预期。投资者几乎没有时间从非农就业人数（NFP）中恢复过来，通胀数据可能会进一步复杂化美联储（Fed）、美元（USD）、股票和黄金价格的局面。
1）两个法庭案件可能影响市场
美联储理事丽莎·库克（LisaCook）能否在下周的利率决定中投票？法庭尚未裁定她在针对其解职的案件审理期间是否可以继续担任职务。如果库克不得不在外等待，这将对美联储的独立性造成另一次打击，推动黄金价格上涨，并对股票施加压力。
本周可能会有另一个裁决，关于美国总统唐纳德·特朗普请求加快最高法院对大多数关税合法性的裁决。投资者急于了解法官何时会做出决定，此前两家下级法院认为他的多数关税是非法的。
2）美国PPI为主菜热身
周三，北京时间20：30。生产者价格指数（PPI）报告往往月月波动，但年度数据仍然是通胀的指标，并且会影响个人消费支出（PCE），这是美联储首选的价格上涨指标。
核心PPI在7月份同比上涨3.7%，如果8月份进一步接近4%，将令人担忧。从理论上讲，工厂门口的价格——PPI的另一个名称——最终会影响消费者价格。
3）欧洲央行的决定可能从利率转向支撑债务市场
周四，北京时间20：15做出决定，GMT14：45召开新闻发布会。在一系列降息之后，欧洲央行（ECB）普遍预计将维持借贷成本不变。该行的主要贷款利率为2.15%，存款利率为2%，与欧元区的通胀指标相似。
欧洲央行是否愿意考虑进一步的降息？这取决于经济前景。法兰克福的机构在此时发布新的增长和通胀预测，可能会提供线索。
欧元（EUR）的升值可能会压低价格，从而允许更宽松的货币政策，经济恶化（例如由于美国关税或其他因素）也可能如此。另一方面，欧元区经济依然活跃，增强了鹰派的信心。
记者将询问欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德关于未来利率计划以及其他话题。其中一个问题是购买债券以支撑不安的市场，尤其是在拉加德的祖国法国。此决定正值巴黎的政治危机期间。欧洲央行行长不太可能承诺任何即将到来的支持。
4）美国CPI将引发市场大幅波动
周四，北京时间20：30。消费者价格指数（CPI）是本周的主要事件，而此时美联储正处于“静默期”——成员在决策前不发表关于货币政策的言论。
投资者和美联储关注核心CPI，排除波动较大的能源和食品价格，预计8月份将环比上涨0.3%，与7月份的读数相同。年度通胀数据上升至3.1%，任何进一步的增加都将意味着降息的可能性减少。
债券市场目前预计美联储今年剩余的三次会议每次将降息25个基点。虽然9月份的降息几乎是确定的，但10月和12月的进一步降息取决于通胀是否保持在可控范围内。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策影响有限，但这种情况可能会改变。
5）美国消费者信心将为本周画上句号
周五，北京时间22：00。密歇根大学消费者信心指数并不总是与实际购买相关，但其发布会震动市场。最近几个月，该指数仅从低点小幅反弹，8月份达到58.2。9月份的初步读数预计将上升至59.2。
除了总体数据，交易者还将关注通胀预期成分，这些成分相对较高：长期为3.5%，一年期为4.8%，根据8月份的报告。
美联储无法对CPI报告做出反应可能会引发市场的一些焦虑。价格波动可能会很剧烈，因此交易时需谨慎。
（亚汇网编辑：林雪）
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