2015-01-28 08:46:27
美联储周三开始召开新年第一次利率会议，而它也正面对着对美国经济近期疲软的广泛质疑。我们预计美联储会按兵不动，在利率会议后的政策声明中仍保持“耐心”等待的措辞。美联储会耐心等待到经济强大到足以承受加息的时候才会行动。市场预期美联储将在6月16-17日的利率会议上宣布加息，但最大的变数是通货膨胀。如果通胀回升并逐步接近2%的目标，那美联储几乎可能会在6月加息。但实际情况很可能持续低通胀，那美联储可能会在9月后才加息。
现在明显还不是时候，自从去年12月美联储利率会议以后，石油价格的迅速下滑已经拉低了通胀，美国企业财报新年开局也不利。海外情况更糟，欧元区经济几乎停滞不前，周日希腊极左翼联盟以压倒性的投票获得胜利，更可能在欧洲掀起反紧缩的浪潮。
欧洲央行上周宣布了大规模的资产购买计划，即量化宽松政策(QE)，期望以此来刺激经济增长，避免通缩，但效果如何还未知。市场充满质疑声。
去年10月，美联储宣布退出量化宽松政策，现在的问题是什么时候开始提升联邦基准利率。自2008年末以来，美联储将基准利率下调到0-0.25%区间，以此来支持经济从金融危机的大衰退中复苏过来。
年初以来，美国经济数据开始颠簸。12月零售销售环比骤降0.9%，为一年来最大降幅；12月工业产出环比下降0.1%，自去年8月份以来首次下降。12月CPI环比下降0.4%，创六年最大降幅。截止1月10日当周美国初请失业金人数增长1.9万人至31.6万人，为4个月来最高。美联储的调查报告显示，美国制造业增长变得越来越缓慢。
美联储将在周三会议上评估强势美元和低油价影响的机会。自去年6月以来，美元指数上涨了15%，石油价格下跌了近60%。在12月会议纪要上，美联储表示油价下跌对美国经济有利。但美联储在最新的褐皮书中称，准备在本周会议上讨论低油价对德克萨斯州和北达科他州等产油区的冲击。
市场预期美联储将在6月16-17日的利率会议上宣布加息，但最大的变数是通货膨胀。如果通胀回升并逐步接近2%的目标，那美联储几乎可能会在6月加息。但实际情况很可能持续低通胀，那美联储可能会在9月后才加息。（金理人）
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