2017-11-17 11:05:31
巴克莱分析师认为美元依然被高估，在2018年将逐步下跌，因美国之外的其他国家经济增长提速，其他央行也似乎将推进更正常的货币政策。
此外随着意大利大选临近，欧元风险溢价料上升，将阻挡欧元进一步上涨，不过前景更加看涨。若英国退欧谈判取得积极进展，英镑将大幅上扬，不过其长期估值受到关注。
近期英央行加息反映了对通胀高企的担忧，目前预计英央行将缓慢加息，仍将支持英镑，不过政治风险仍打压英镑。我们的基本预期是退欧谈判将取得成功，英镑将大幅上涨，但长期公允价值取决于最终的谈判结果。
美元
美国税改议案成为法律的概率上升，进入2018年第一季度或令我们的美元区间预期有上行风险。但美元指数不太可能突破2017年初高位，跌势也不会逆转。市场的加息预期仍低于美联储和我们的预估，即使美联储加快升息，我们也认为在当前周期内终端利率不会改变，这将避险收益率曲线进一步趋平。
欧元
意大利大选或令欧元短期风险溢价上升，但“政治风暴”更可能成为欧元区中期风险。由于欧元区经济增长强劲，欧元涨势仍获得支撑，但由于接近公允价值，欧元进一步涨势将受到抑制。自2018年第二季度开始，我们预计欧央行宣布收紧货币政策将推动欧元重新走强。
日元
在2018年，我们预计美元兑日元经历第一季度的区间交易后将逐步下跌。美元下跌以及日元继续被低估、日元空头达到极限，日央行货币正常化前景将导致美元兑日元下跌。我们预计日央行将在2018年第三极度加息10个基点，鹰派转向将促使日元在2018年末升向105关口。
