比利时联合银行：欧洲央行和美联储官员仍坚持“利率越高越长”的说法

  比利时联合银行市场研究部（KBC Bank Market Research Desk）在最新的每日市场评论中指出，欧洲央行和美联储官员仍坚持“利率越高越长”的说法。 以下是该报告的主要内容。

  市场

  上周五，美国和欧洲国债收益率预计将在周末采取反制措施。 这一调整发生时，就连欧洲央行和美联储的发言人也坚持“更高，更长的咒语”。 欧洲央行行长温奇表示，如果（核心）通胀没有降温，不排除4%的政策利率。 其他欧洲央行成员（瓦勒、德金多斯、穆勒）没有那么具体，但也承诺将（核心）通胀恢复在可控范围内。 不过，上述言论并未阻止德国国债收益率在周末出现回调，德国国债收益率在0.1个基点（2年期）至3.9个基点（30年期）之间回落。 不过，从技术层面来看，德国10年期国债收益率的上升趋势依然稳固，本周收盘时远高于此前2.57%的阻力位。 尽管美国供应管理协会（ISM）服务业指数发布后，盘中下跌趋势被暂时中断，但美国国债收益率的回调更为明显。 总体指数稳定在扩张区域（55.1），订单强劲（62.6），就业进一步增长（54.0），物价持续上涨（65.6）。 美联储的巴金和柯林斯也暗示，美联储还有更多工作要做。 即便如此，在ism发布后收益率出现短暂上升后，美国国债收益率进一步反弹，从2.9个基点（2年期）降至11.8个基点（30年期）。 这种调整完全是由于实际收益率的下降。 通胀预期甚至再次上升了几个基点。 （实际）收益率的下降支撑了股市的进一步上涨。 纳斯达克（Nasdaq） + 1.97%）。 欧洲斯托克50指数上涨1.28%，收于不到3.0%的2021年峰值。 风险情绪导致美元小幅回落（美元指数收于104.52，欧元兑美元收于1.0635），但美元并没有放弃任何重要的支撑。 欧元兑英镑从0.887跌至0.883，但牢牢守在0.88 - 0.89的周“极端”区间。

  今天上午，亚洲股市温和地加入了周五WS的风险上涨。 中国表现不佳。 市场显然预期中国政府将采取更加支持增长的措施。 美国收益率和美元进一步小幅下滑（欧元兑美元1.0645）。 今天晚些时候，经济日历主要包含二线数据。 本周晚些时候，焦点将是美联储主席鲍威尔在国会的证词（周二在参议院，周三在众议院）和周五的美国就业报告。 鲍威尔将证实，美联储在通胀方面的工作还没有结束。 问题是他是否已经暗示美联储将不得不超过12月份的点位（5.5%以上）。 如果不是这样，美国国债收益率的进一步盘整可能会继续影响到就业人数。 欧元兑美元的跌势也有所缓和，修正低点为1.0533。 如果美元进一步调整，欧元兑美元2月中旬的顶部1.0803将成为第一个阻力位。 此外，还要关注澳大利亚储备银行（周二）、加拿大银行（周三）和日本银行（周五）的政策会议。 美国国债拍卖（3年期、10年期、30年期）也将显示投资者在近期重新配置后对（美国）债券的兴趣。

  新闻及观点

  中国今年的经济增长目标为5%。 这一相当温和的目标被视为恢复了中国政府的信誉，此前中国政府首次大幅低于去年的目标（5.5%左右）。 这也表明不会有任何大规模的刺激措施。 李总理表示，扩大需求（消费支出和投资）将是首要任务。 他们计划今年城镇新增就业岗位1200万左右，而去年为1100万。 财政赤字占国内生产总值的比重由2.8%提高到3%。 然而，地方政府发行主要用于基础设施融资的特殊债券的额度较小。 这表明，政府正寻求在支持经济和紧张的财政状况之间取得平衡，并防止大宗商品价格螺旋式上涨。 总体价格涨幅预计将保持在3%左右。 今天上午，中国的人民币交易略有疲软，美元兑人民币勉强上涨至6.915。

  韩国2月份通胀有所缓解。 总体数据为年率4.8%（月率0.3%），低于5.2%，低于5%的预期。 核心指标从5%回落至4.8%。 除了运输业（环比下降0.7%）以外，其他所有行业都出现了增长，这表明尽管增长减速，但压力仍然普遍存在。 韩国央行自2021年8月起将政策利率上调300个基点，至3.5%。 美联储上个月没有采取任何行动，但伯南克表示，这不应被视为紧缩周期的结束。 事实上，大多数董事会成员希望将关键利率提高到3.75%。 虽然韩国国内经济正在放缓，但韩国央行对美联储激进的紧缩周期及其对韩元的影响持谨慎态度。 美元兑韩元1296.8（与上周五持平），SK韩元处于相对疲软的水平。