2025-09-01 14:01:07
上周五，由于美国通胀数据基本符合预期，强化了美联储下月可能降息的预期，美元指数先涨后跌，截至目前，美元报价97.71。
1、美联邦巡回上诉法院裁定特朗普关税措施非法。特朗普称其“错误”,并强调现有关税仍在生效。
2、美联储方面
①美国法官未就特朗普罢免库克案当庭作出裁决，这意味着这位利率决策者暂时将继续留任。
②美联储戴利暗示九月降息，称双重目标存在紧张关系。
③美国7月核心PCE物价指数年率录得2.9%,为2025年2月以来新高，符合预期。交易员继续押注美联储9月降息。
④美联储敲定大行新资本要求，摩根士丹利申请复议。
3、俄乌局势方面
①泽连斯基：乌克兰计划对俄罗斯境内发动新一轮深入打击。8月29日，俄乌在顿涅茨克重镇激烈交战。
②泽连斯基及欧洲领导人据悉将于本周与特朗普会谈，泽连斯基希望安全保证具有法律约束力。
③欧盟委员会主席：欧盟已有明确计划派兵乌克兰。
④德法寻求对俄罗斯支持者实施二级制裁，将在俄罗斯袭击期间向乌克兰提供额外的空中防御。
4、中东局势方面
①高层多人死于以军空袭，也门胡塞武装准备与以色列展开对抗。美媒：胡塞武装突袭联合国驻也门的粮食和儿童机构。
②以防长称以军已击毙哈马斯卡桑旅发言人阿布·乌拜达。③外媒：以色列据悉考虑吞并约旦河西岸。
④以色列军方：已开始对加沙城的初步行动和攻击的初步阶段。
⑤土耳其已决定完全切断与以色列的经济和商业联系，并对其飞机关闭领空。
5、美国行政管理和预算局(OMB):特朗普取消近50亿美元的对外援助。
机构观点汇总
高盛分析师Sven Jari Stehn和Alexandre Stott：强势欧元会使欧洲央行进一步降息吗？高盛认为......
尽管欧元近日有所走弱，但自年初以来，欧元的显着升值已在欧洲央行内部引发了一场关于通胀和货币政策潜在影响的辩论。一些欧洲央行官员对欧元走强表达了担忧，但也有官员认为，这主要反映了欧洲经济前景的改善，因此不足以支持进一步降息。
我们的分析显示，影响通胀的关键在于欧元的“变化幅度”而非“绝对水平”，而且贸易加权欧元（自1月以来上涨约5%）对通胀的影响大于欧元/美元汇率（上涨约11%）。此外，我们发现，当汇率变动反映的是与欧元区经济无关的“外生”因素时，其对通胀的影响更为显着。但我们估算，今年以来贸易加权欧元升值中，大约三分之二源于市场对德国财政扩张带动需求的预期，仅有三分之一来自外生因素。
我们的估算表明，若欧元进一步走强，可能促使更多降息，但其幅度将主要取决于升值的来源及其强度。高盛外汇策略师预计，未来6个月和12个月内，贸易加权欧元将分别再升值约2.5%和6%。如果假设其中一半为外生因素（高于上半年约三分之一的比例），则可能意味着未来6个月政策利率下降约11个基点，未来12个月下降约26个基点。
因此，综合来看，目前的欧元走强尚不足以成为进一步降息的有力理由，除非欧元在未来因非欧洲经济改善因素而出现大幅升值。与此相呼应，我们预计欧洲央行将维持目前2%的利率不变，除非经济前景出现恶化。
英国金融时报专栏作家Katie Martin：特朗普干预美联储逼近极限，静待债市义警再造“4月辉煌”（一）
金融市场什么时候会告诉特朗普，其对美联储干预已经达到红线了？我们可能比许多人想象的更接近了。特朗普试图罢免美联储理事库克，但在美国，市场似乎显得很放松。人们对英伟达最新发布的财报的关注远远超过了这种货币操作。美元保持相当稳定，股市整个星期都在上涨，但仔细看就能发现债市出现了一点紧张迹象。
市场再一次向特朗普发出了这样的信息：“先生，坚持下去！反正我们喜欢低利率！”投资者对此给出不同解释。乐观派认为，这些东西根本不重要，美联储的结构会保持不变，或者特朗普重塑美联储的努力会失败。另一种解释是，如果债券市场真的反抗，美联储将能够制定应对措施，比如长期购买美国国债的计划。最后一种观点是，市场的压力可能比看上去更大。过去一周左右，美国国债的微妙反应是，极短期债券价格相对于极长期债券价格稳步走强。这已经给全球债券市场增加了压力，英国可以证明这一点。这表明投资者越来越确信，美国将在相当短的时间内降息，但在未来，通胀可能是一个持续的担忧，尤其是如果一家政治化的央行将利率维持在低于其应保持的水平，以取悦一位爱干预的总统。
英国金融时报专栏作家Katie Martin：特朗普干预美联储逼近极限，静待债市义警再造“4月辉煌”（二）
长期债券恰恰是任何市场反抗都会出现的地方。美国财政部即将举行的债券拍卖的暂定时间表只包括未来一周左右的短期债券，长期债券将在9月初冲击市场。关键问题是买家是否会退缩。回想一下，今年4月长债需求疲软，似乎就是特朗普政府在贸易关税问题上让步的原因。对于通常可靠的债券买家来说，现在离场并非没有风险。拒绝购买美国国债，或者只同意以低得多的价格购买，可能会惹恼特朗普。但这次债市可能作出反抗。如果投资者听之任之，那么如果未来出现更多古怪的政策，他们也不应感到意外。如果没有市场的反抗，很难想象这一切将如何停止。该债市义警出场了。
花旗集团G10外汇策略主管Dan Tobon：相信数据还是美联储？外汇市场已有选择
特朗普的美联储主席候选人沃勒表示希望从下月开始降息，并“完全预期”将会有更多降息，以使政策利率更接近中性水平。外汇市场仍处于区间波动状态，投资者正等待9月5日公布的下一份美国就业报告。有趣的是，外汇市场对有关政策的讲话和美联储相关动态的反应相对温和——这可能是由于夏季市场流动性不足，也可能是因为市场预期美联储的任何调整都将引发一轮类似于已被充分消化的降息周期。这进一步印证了我们的观点——一切将取决于数据。
（亚汇网编辑：林雪）
