2025-09-04 13:00:18
周三，美元指数在98关口上方震荡，美盘因职业空缺数据显示企业招聘疲软后急挫，截至目前，美元报价98.23。
1、美联储方面
①沃勒：认为我们应该在下次会议上降息。未来可能会多次降息，但具体节奏取决于数据。
②穆萨莱姆：当前利率恰到好处，但就业市场有风险。
③博斯蒂克：忧虑通胀问题，仍认为今年降息一次是合适的。
④美联储将于10月21日举行支付创新会议，会议将讨论稳定币、人工智能和代币化。
⑤美联储理事提名人米兰：若提名获得确认将维护FOMC独立性。
⑥卡什卡利：利率还有温和下调空间。
⑦美联储褐皮书：经济活动基本持平，企业和家庭感受到关税影响。
2、关税方面
①特朗普拟对监管美国科技公司的国家征收关税，消息人士称威胁的主要目标是韩国而非欧洲。
②印度贸易部长：希望在11月之前与美国达成双边贸易协定。
③加拿大总理称与特朗普对话“良好”但关税仍将维持，前者称已派特使赴美。
3、美国7月JOLTs职位空缺数量意外从6月向下修正后的736万降至718万，预期为737.8万，为10个月来最低水平。
4、欧盟贸易专员塞夫科维奇：将继续与美国接触，以争取更多关税豁免。
5、特朗普暗示将对俄罗斯实施第二、第三阶段的石油制裁。美国希望欧洲停止购买俄罗斯石油，并加入其针对继续购买俄罗斯石油的国家的拟议制裁。
6、世界黄金协会寻求推出数字黄金，为贵金属交易、结算和抵押创造全新模式。
7、以色列官员声称，美国国务卿私下表示不反对以色列吞并约旦河西岸，美国也不会阻挠。
机构观点汇总
西敏寺国民银行前瞻美国8月非农：数据若为...将足以支撑美联储在本月降息
本周经济数据众多且由于有个长周末假期，经济日历较为繁忙，但焦点无疑是周五公布的美国8月非农报告。我们预计非农就业人数继续保持温和增长，或录得6.5万人，其中私营部门为5.5万人，而失业率将小幅上升至4.3%。而这份就业报告会在美联储九月会议的静默期开始前发布。若实际公布的数据符合我们预期，将足以支持FOMC支持在九月会议上决定降息25个基点。除此之外，我们预计美国8月ISM服务业PMI有望进一步扩张。
Natixis：8月非农或继续疲软，失业率恐上升至......
我们预计美国8月非农人口将增加5.4万人，略低于7月数据，这种预期既反映了劳动力需求下降，也反映出人口增长减缓（部分源于移民流入减少）。此外，非农就业增长的三个月移动均值已经从1月的23.2万下降至3.5万。尤其是在7月非农报告公布之后，市场对美国劳动力市场的表现难以持有乐观态度。首先单月整体数据低于市场预期，其次对前值的修正幅度巨大。且就业增长集中在单一行业（私营教育与健康服务），而在14个行业中有6个出现萎缩。该报告的核心焦点在于5月和6月就业数据的大幅下修（合计下调25.8万人），这与当时贸易/移民/财政政策的不确定性相吻合，更多反映的是企业招聘意愿疲软而非对经济前景的担忧。
我们认为美国8月非农报告将显示就业增长将继续集中于少数行业，过去三个月的全部增长均由私营教育与健康服务领域贡献。鉴于移民放缓导致与人口增长相匹配的就业增速存在高度不确定性，政策制定者将更密切关注失业率。我们认为劳动力规模缩减与移民流入下降将促使失业率呈现渐进式而非快速上升。初请失业金人数增速放缓印证了这一趋势，预计失业率仅将微升至4.3%。
丹斯克银行：美国通胀风险偏向上行，欧元区抗击通胀之战或已结束
尽管存在贸易战相关不确定性，全球制造业近期仍显现动能改善迹象。全球制造业周期的下行已持续三年，复苏屡屡推迟。8月欧元区制造业自2022年6月以来首次实现增长，美国制造业PMI亦从49.8升至53.0。
由于服务业仍保持在扩张区间，主要经济体似乎正朝着接近结构性增长率的方向发展。欧元区增长虽因提前消费效应逆转可能在今年下半年放缓，但明年将重拾动力。美国方面，提高关税带来的财政紧缩将制约今年增长，但预计冬季期间“一揽子刺激法案”的前置效应将提振经济。
美国通胀前景的变化使美联储陷入两难境地，政治层面的降息压力近期也在加剧。原则上关税只会引发价格临时性波动，但多项指标显示更持久的价格压力可能正在酝酿：通胀预期持续攀升已促使零售商和批发商实施先发性涨价。叠加明年财政刺激措施，美国通胀风险偏向上行。
相比之下，在欧元区，可以说抗击通胀之战已经结束。事实上，明年初整体通胀率很可能显着低于欧洲央行2%的目标。不过欧洲央行似乎对此并不担忧，考虑到贸易政策不确定性下降和宏观经济表现超预期，我们在今夏调整了对欧洲央行的预测。我们认为欧洲央行已结束降息周期，预计在我们预测期内存款利率将维持在2%水平。
（亚汇网编辑：林雪）
