2025-09-05 08:54:19
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于98.21附近，市场的关注转向周五的美国非农就业报告（NFP），该报告将是决定市场是否将预期推高至已经完全定价的9月16-17日美联储会议上25个基点降息的关键。 疲软的就业数据可能为更大幅度的调整打开大门，而强劲的招聘数据则可能为美元提供新的支撑。 在英国，零售销售和财政动态仍然是英镑前景的核心。技术上，目前美元指数仍处于98.834的阻力位与97.536的支撑位之间震荡。当前位于98.000的50日均线正发挥短期支撑作用。若能突破98.370这一关键点位，将显示美元指数的强势信号。若收盘价高于该水平，可能产生足够动能测试98.635和98.834的阻力位。若50日均线支撑失效，则需关注美元指数向斐波那契关键点位97.859的走势，更深层次支撑位为近期低点97.536。
1、白宫：美国将对几乎所有日本输美商品征收15%的基准关税
白宫宣布特朗普签署行政命令，正式实施美日贸易协定：根据协议，美国将对几乎所有日本输美商品征收15%的基准关税，同时针对以下特定领域实施差异化关税待遇：汽车及汽车零部件、航空航天产品、仿制药，以及美国本土无法自然获取或生产的自然资源。这一新关税框架，结合美国出口规模扩大及投资驱动型生产模式，将有助于减少美国对日本的贸易逆差，推动美国整体贸易状况恢复更高水平的平衡。与此同时，日本将为美国制造业、航空航天、农业、食品、能源、汽车及工业制成品生产商提供关键领域的突破性市场准入机会。具体而言，日本政府正致力于加快落实以下举措：在“最低市场准入”大米计划框架内，将美国大米采购量提高75%；每年采购总额达80亿美元的美国农产品（包括玉米、大豆、化肥、生物乙醇 —— 含用于可持续航空燃料的生物乙醇 —— 及其他美国产品）。日本政府还将推动美国制造且符合美国安全认证标准的乘用车在日本市场销售，无需额外进行检测。此外，日本将采购美国制造的商用飞机及美国国防装备。
2、“美联储传声筒”：美联储理事提名人米兰考虑任职期保留白宫职务实属罕见安排
“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，美国总统特朗普提名的美联储理事候选人米兰表示，在美联储完成短期任职后，他考虑于明年重返白宫原岗位——这种安排自国会试图将行政部门与美联储分离以来的数十年间尚无先例。米兰周四在参议院确认听证会上表示，律师建议其可从白宫经济顾问委员会主席现职无薪休假，以便明年无需经过新一轮参议院确认即可返任。米兰被提名接替库格勒上月意外辞职留下的任期，该任期将持续至2026年1月31日。民主党议员质疑此种安排可能影响其履行所承诺的独立判断能力。南达科他州共和党参议员迈克·朗兹随后向记者表示对此提议感到惊讶，但未有共和党立法者表明将因此反对米兰的提名确认。
3、德国多家研究机构下调2025年德经济增长预期
多家德国主要经济研究机构4日分别发布的秋季预测报告显示，受美国关税政策等因素影响，2025年德国经济仅将增长0.1%至0.2%，低于夏季预测值。年中德国政府宣布的设立大规模基础设施基金等财政措施未能带来预期刺激，是此次预期下调的原因之一。报告普遍认为，德国经济仍然低迷，主要表现为制造业和服务业需求不足、建筑业持续疲软，以及个人消费复苏缓慢。
4、美联储理事提名人米兰：未就长期任职与白宫进行磋商
美国总统特朗普提名的美联储理事候选人斯蒂芬·米兰周四表示，他未与白宫任何人就可能获得长期任期提名进行过讨论——此前他曾告知参议员，唯有获得长期任期提名才会促使他从现任白宫经济顾问职位上辞职，而非仅仅请假离任。当记者追问此事时，米兰最初仅挑眉拒绝回应。在记者再次追问“确实没有吗？”后，他简短回答：“没有。”在米兰的提名听证会上，民主党参议员担忧其不辞去经济顾问委员会职务的做法，将导致他在利率投票中面临特朗普的压力而屈从总统意志。米兰对此予以否认。
5、美联储“三把手”威廉姆斯：适时降息是合适之举
纽约联储主席威廉姆斯表示，他预测“随着时间的推移”降息将“变得合适”，但没有明确说明此类行动的时间或步伐。威廉姆斯周四在为纽约经济俱乐部活动准备的讲话中表示：“展望未来，如果我们的双重使命目标按照我的基线预测继续取得进展，我预计随着时间的推移，将利率转向更中立的立场将是合适的。”威廉姆斯表示，美联储在就业和通胀风险方面正面临“微妙的平衡”。他说：“一方面，我们需要保持劳动力市场平衡，以确保关税的影响不会蔓延到更持久的广泛通胀上升中。另一方面，维持'过于紧缩的政策太久'的立场可能会对我们最大就业使命带来风险。”他还表示，到目前为止，关税对通胀的影响没有最初担心的那么严重，不过他补充说，“现在还为时过早，关税的影响需要时间才能完全显现。”
机构观点
1、荷兰国际银行：利率路径差异支撑欧元/美元走高
荷兰国际银行外汇策略师Francesco Pesole表示，从美欧短期利率差异来看，欧元兑美元理应更高。他认为，美联储的降息幅度可能会超过当前市场的普遍预期。相较于欧洲央行，市场对美联储未来降息的预期空间要大得多，因此在未来几个月，欧元兑美元有望走高。他说：“我们仍然认为，欧元兑美元将重回1.17上方。”数据显示，美国货币市场已完全消化了美联储年内将进行两次25个基点降息的预期，而欧元区货币市场则预计欧洲央行在年底前仅有30%的可能性进行一次降息。
2、华侨银行：若非农大幅下修 或对美元形成压制
华侨银行外汇分析师Frances Cheung与Christopher Wong指出，美元走高，但整体波动区间仍局限于近期水平。市场仍在等待两项关键数据的结果：一是周五公布的非农就业人数数据，二是下周三美国劳工统计局发布的机构调查初步基准修正数据。若此次初步修正数据表现疲软，可能会改变当前市场对劳动力市场的看法，并对美元形成压制。
3、德商银行：鲍威尔使本周非农数据格外重要
德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke指出，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话中，着重强调了经济与就业面临的下行风险——以平衡美国政府、市场及美联储联邦公开市场委员会同僚的降息预期与关税可能引发的通胀风险——当前劳动力市场数据的受关注度已远超往常，此次数据的影响权重也将显著提升。这自然也意味着，若劳动力市场数据不及预期，可能会进一步大幅推升美联储降息预期，甚至可能重新引发市场对一次或多次50个基点降息的预期。若出现这种情况，我预计美元将再次遭受重挫。明日公布的ADP数据若低于预期（市场共识为8万人），或会为这种看跌美元的情绪奠定基础——尽管该指数最终对周五非农数据的预测意义不大。
（亚汇网编辑：小七）
